Начну с главного, за отчётный месяц, те кто вложились на локальном дне, отмеченном в предыдущей заметке, стали немного богаче, а некоторые так даже и хорошо заработали.
Нефть немного припала в цене за последние дни и есть смысл напомнить то, о чем я писал 20 марта в заметке -- Акции энергетических компаний резко упали, так как нефть упала до минимума с декабря 2021 года
На картинке трёхмесячный график цен на «жижу»
… Нефтяной картель занял выжидательную позицию … пока ФРС не проведет следующее заседание … 22 марта… На 3 апреля назначено заседание ОПЕК+… дальнейшее снижение цен должно вынудить ОПЕК+ сократить поставки, чтобы предотвратить прогнозируемое увеличение запасов во втором квартале, и вернуть на рынок приемлемые для себя цены…
Стоит ли покупать бумаги прямо сейчас? Мое собственное мнение, мы увидим более высокие цены во втором полугодии и к этому моменту есть смысл собрать, ну или добрать, позицию в нефти и газе. Также есть смысл покупать дивидендные истории, если предстоит, на некоторое время, превратиться из резкого и дерзкого спекулянта в долгосрочного и терпеливого инвестора, то компания должна за это платить.
Основная идея была.
…С одной стороны можно начинать собирать позиции, заходя «ступеньками» для получения приятной «средней» по итогу, с другой можно подождать и посмотреть, что будет дальше…
Дальше случилось 2 апреля, когда, в воскресенье что важно, картель принял решение о дополнительных, и рекордных, сокращениях добычи начиная с мая 2023 года.
… ОПЕК и ее союзники, включая Россию, договорились в воскресенье увеличить сокращение добычи сырой нефти до 3,66 млн баррелей в сутки, или 3,7% от мирового спроса…
Замечание в сторону.
Goldman Sachs в четверг 30 марта 2023 года, накануне бойни устроенной ОПЕК, предлагал клиентам залезть в лонг по нефти «на всю котлету», «Кальмар-вампиры» или очень информированные или очень умные, а скорее и то и другое одновременно. Хотите понимать «что там по нефти и прочим ресурсам» смотрите на Голдманов.
В заметке от 26 мая 2022 года я писал … Нефтяной кризис 1979 года, также известный как Нефтяной шок 1979 года или Второй нефтяной кризис … был вызван падением добычи нефти после Иранской революции. Хотя мировое предложение нефти сократилось лишь примерно на четыре процента, реакция нефтяных рынков резко повысила цену на сырую нефть в течение следующих 12 месяцев.
Это все дало отмашку набить портфель нефтяниками.
Логика поступка была следующая. ОПЕК сокращает добычу стабилизируя своим! сокращением добычи цены на нефть. Нефтяники из стран не входящих в ОПЕК продолжат добывать те же объемы посылая ОПЕК лучи добра и любви и набивая свои карманы за счет ОПЕК.
Таким образом США, Канада, Бразилия и Колумбия имеют все шансы нажиться на вынужденной политике ОПЕК. В настоящее время снижение добычи ОПЕК нацелено не на создание дефицита (и это конечно печалит), а на поддержание баланса спроса и предложения для сохранения текущих цен. Собственно - цена на нефть не улетит в космос, но и катастрофического провала по ценам не ожидается, а это дает возможность нефтянке зарабатывать в прежнем режиме.
Пока май месяц еще не наступил я рутинно напомню - Саудам нужны цены на нефть на уровне минимум $75-80, чтобы только сбалансировать свой бюджет, без всяких инвестиций в мегапроекты
… Суверенный фонд Саудовской Аравии намерен тратить 40 миллиардов долларов в год на внутреннюю экономику... Этих цифр в бюджете нет. Для достижения всех этих целей королевству нужна цена на нефть ближе к 100 долларам…
При этом западное влияние на нефтяной картель находится на самом низком уровне за последние десятилетия, и Байден (как перед этим Трамп) может хоть на ушах стоять ОПЕК будет его игнорировать.
… На протяжении десятилетий американо-саудовский пакт «нефть в обмен на безопасность» был опорой энергетического рынка. Эта сделка, символом которой стала встреча в 1945 году между президентом Франклином Д. Рузвельтом и королем Абдель Азизом ибн Саудом на борту американского крейсера в Суэцком канале, предоставила США доступ к саудовской нефти в обмен на гарантии безопасности королевства…
США уже несколько не те и мир тоже не тот, тогда был смысл опираться на Штаты в противовес Англии (кстати, очень интересно тогда «история делалась» и Ближний Восток «создавался», есть смысл погуглить), сейчас вальсирует пара США-Китай а ЕС с Британией на подтанцовке.
Из этого всего следует, что картель при очередном падении цен должен и дальше сокращать предложение, т.к. с таким неэластичным товаром как нефть (и прямой и явной угрозе от «зеленого перехода» которому низкие цены только способствуют, а вот ценники в районе 100 баксов/бочка мешают) даже небольшое сокращение предложения задирает цены непропорционально сокращению предложения (это понятно любому торгашу с ближневосточного базара – контролируя предложение можно продавать меньше, а зарабатывать те-же деньги или большие, главное поймать баланс цены/объёмов).
Стандартное замечание в сторону.
Стабильность режимов ОПЕК зависит от наполнения бюджетов за счет продажи нефти, а этой стабильности угрожает не только зеленый переход, но и постоянно растущие расходы на поддержание существующей и запуск новой добычи. Инфляция давит не только на вас и меня, они давит и на производителей энергоресурсов, но «энергетикам» проще – они могут свои затраты перекладывать в ценник на свой продукт «размазывая» его по остальной экономике. В нестабильные времена энергия вполне себе такой защитный сектор.
Когда вокруг бушует кризис и инфляция, а экономики весело валятся в рецессию хочется иметь в запасе что-то стабильное и предсказуемое, то, что будет следовать тренду из политики и экономики в силу современного мироустройства.
Как повели себя цены компаний нефтянки, за отчетный месяц, можно посмотреть на картинке, по некоторым позициям уже можно фиксировать прибыль, если появиться такое желание, и ждать следующего рывка, а кое-что можно и придержать.
Devon, к слову, имеет безубыточность при цене 40 баксов/бочка за WTI. В список не поместилось еще пара канадцев, но там ситуации примерно аналогичная.
Придержать, например, на мой взгляд, стоит, конечно, если вас не пугают «стремные» юрисдикции бумаги этих двух замечательных производителей, ради жирных дивов.
Petrobras выплатит 26 мая (отсечка 28.04) 0,56 USD на бумагу что при текущей цене составит примерно 5%.
Ecopetrol выплатит 4 мая дивиденды (отсечка 25.04) 0,83 USD на бумагу что при текущей цене составит примерно 7,5%.
Скорее всего в ближайшее время цены на бумаги нефтяников несколько припадут, но третий и четвертый кварталы, по всем прогнозам, позволят им восстановить очень приятные уровни.
Тому есть пара причин, например, Goldman оставил прогноз роста ВВП КНР в 2023г на уровне 6%. Китай вообще радует …Китайские нефтеперерабатывающие заводы бьют рекорды по восстановлению и расширению. Расчеты Bloomberg показывают, что объемы переработки выросли до 14,97 млн баррелей в сутки… В Китае экономика оживает, как и ожидалось.
…МЭА повысило прогноз дефицита предложения нефти в 2023 году на 400 000 баррелей в сутки до 800 000 баррелей в сутки и ожидает роста мирового спроса на нефть до рекордных 101,9 миллиона баррелей в сутки…
Впрочем прогнозы, особенно накануне ожидаемой рецессии, дело неблагодарное, единственное что можно сказать определенно впереди нас ждет много интересного. Впрочем, в истории все уже было и рецессии, и войны и прочие кризисы.
P.S.
На момент публикации у меня открыты длинные позиции во всех упомянутых в тексте (на картинках) компаниях.
Данный документ не является инвестиционной рекомендацией, он выражает мое личное мнение и предназначен только для информационных целей.
Любые действия, совершенные на основе предоставленной информации, вы выполняете на свой страх и риск.
Удачных инвестиций.