Добрый день, уважаемые друзья и гости канала "Инвестиционный Друг"!
Как мы помним, Норникель является крупнейшим металлургом не только внутри нашей страны, но и в целом мире. Тем не менее, в пятницу мы узнали грустную для многих инвесторов новость о том, что компания не будет выплачивать дивиденды по итогам периода.
👉В связи с чем Норникель отказался от выплаты дивидендов?
Все мы видели, что миноритарии ожидали от менеджмента компании, что дивиденды могут быть немного ниже ожидаемых, но решение о заморозке дивидендов, наверно, всех просто загнало в тоску. Тем не менее, если посмотреть на эту ситуацию "с другой стороны", то такое решение может быть логичным. Почему? У Норникеля на текущий момент наступило время для трансформации своего бизнеса:\
- новая логистика;
- новые рынки для сбыта продукции.
А на рынках у нас царит неопределенность, в компании также опасаются введения новых ограничений на продукцию и весь металл из РФ, в целом.
Таким образом, можно смело предположить, что подарки в виде дивидендных выплат у компании на текущий момент не в приоритете.
Более того, финансовые показатели по результатам прошлого года тоже не выглядят сильно оптимистичными. Разберемся, что имеем:
- FCF (свободный денежный поток) по итогам года снизился практически в 10 раз (до 400 миллионов долларов).
- Вырос чистый долг и вырос он почти в 2 раза ( до 9,7 миллиардов долларов).
Если заглядывать чуть вперед, то многие финансовые аналитики видят в ближайшие годы снижение цен на металлы на мировых рынках, в том числе на платину, которая приносит основную прибыль для компании.
👉Налоги
С ними у компании тоже все не так гладко, как хотелось бы, так как правительство РФ планирует ввести пошлину на сверхприбыль по результатам прошедших 2-х лет. По предварительным оценкам Норникелю придется заплатить в казну около 17-19 миллиардов рублей.
👉Не расстраиваемся - хорошие моменты также присутствуют
Здесь могу выделить несколько положительных факторов, которые играют в пользу роста акций компании.
✅Во-первых, компания на текущее время не находится под внешними ограничениями, Норникель безубыточен и проходит это сложное время с минимальными для бизнеса потерями;
✅Во-вторых, компания без проблем публикует подробные финансовые результаты своей деятельности, тем самым инвестор понимает, что не словит "кота в мешке" при решении вложиться в данный актив;
✅В-третьих, за 12 лет (с 2009 по 2021) ПАО "Норильский никель" наградил своих акционеров дивидендными выплатами в размере 2,15 триллионов рублей, что является крайне внушительной суммой! Чтобы вы понимали, эта сумма почти равна капитализации Норникеля на текущий день;
✅В-четвертых, менеджмент компании продолжает наращивать капитальные издержки, что в условиях кризиса выглядит очень даже кстати, так как это отличный шаг для трансформации бизнеса.
У меня пока всё, до скорых встреч!
Уважаемые читатели, благодарю за ваше внимание и лайки👍! Ваш Инвестиционный Друг!😊
📌Что думаете об отмене дивидендов Норникеля?
С уважением,
Инвестиционный Друг