За годы царствования Николая II страна пережила значительные преобразования, вступила на путь индустриализации и нового витка экономического развития.
Потребовалась и модернизация денежной системы, следствием чего стала денежная реформа Витте, инициированная в самом начале правления императора.
При нем идея перехода к системе золотого монометаллизма получила, наконец, реальное воплощение. В 1895 г. началась денежная реформа, которая вошла в историю под именем реформы Витте 1895—1897 гг.
Министр тщательно подготовил реформу, предварительно накопив большой золотой запас.
Рубль из слабой валюты превратился в одну из самых сильных и устойчивых в мире. Единственный раз в отечественной истории (в 1897-1914) русский рубль был конвертируемой валютой, что облегчило приток в страну иностранного капитала.
В качестве основной денежной единицы был принят золотой рубль. Бумажные купюры свободно меняли на драгметалл. При этом была осуществлена девальвация рубля, и золотые монеты предыдущего периода получили новую оценку.
Золотая монета в 10 рублей, не изменившаяся ни по весу, ни по размеру, ни по пробе, приобрела новый номинал — 15 рублей,
а 5-рублевая золотая монета соответственно, 7 рублей 50 копеек.
С 1897 чеканили новые 5-рублёвые монеты, вес, которой снизился с 6,5 г до 4,3 г.), а в 1898 новые 10-рублёвые монеты,которая теперь весила 8,6 г вместо 12,9 г.
В 1898 г. Сергей Юльевич Витте, подводя итог проведённой денежной реформы, с глубоким удовлетворением отмечал, что «денежное обращение России приведено в порядок и поставлено столь же твёрдо, как в тех государствах, где эта отрасль народного хозяйства издавна находится в образцовом состоянии».
В 1913 один из самых крупных экономистов мира Эдмон Тэри по заданию французского правительства изучил состояние русской экономики и сделал вывод: «Если дела европейских наций будут с 1912 по 1950 г. идти также, как они шли с 1900 г. по 1912 г., Россия к середине текущего века будет господствовать над Европой, как в политическом, так в экономическом и финансовом отношении».
Денежная реформа Витте была успешно реализована и способствовала промышленному росту в России. Однако первая мировая война и последующие революционные события положили конец и «золотому рублю», и дому Романовых.