2 февраля до открытия рынка Infineon Technologies AG (Xetra: IFX) опубликовала отчёт за 1 квартал финансового 2023 г. (1Q FY23), закончившийся 31 декабря 2022 г. Выручка выросла на 25% до €3,62 млрд. Так называемый «Segment result» (скорректированная операционная прибыль) взлетела на 54% до €1,1 млрд.
Операционная прибыль взлетела на 57% до €966 млн. Чистая прибыль взлетела на 59% до €728 млн. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом возможного размытия (Adjusted diluted EPS) €0,64 против €0,41 в 1Q FY22.
Согласно Dow Jones, аналитики в среднем ожидали выручку €4 млрд, segment result €1 млрд и чистую прибыль €675 млн.
Свободный денежный поток (FCF) €25 млн против €378 в 1Q FY22. Деньги, денежные эквиваленты и к/с фин.вложения составили на конец квартала €3,7 млрд. Чистый долг сократился c €1,95 млн до €1,76 млрд. «Чистый долг / LTM EBITDA» менее 1.
Структура выручки за квартал. Выручка крупнейшего сегмента “Automotive” взлетела на 35% до €1,87 млрд. Кварталом ранее было €1,93 млрд. Выручка направления “Power & Sensor Systems” прибавила 9% и превысила €1 млрд. Продажи сегмента “Connected Secure Systems” подскочили на 24% до €531 млн. Выручка дивизиона “Industrial Power Control” составила €500 млн, что на 30% выше, чем годом ранее.
Доля дивизионов в общей выручке компании: Automotive 47,4% (44% в 1Q FY22), Power & Sensor Systems 26,4% (30,2%), Connected Secure Systems 13,4% (13,5%) и Industrial Power Control 12,7% (12,1%).
CEO Jochen Hanebeck, комментируя результаты за квартал, заявил, что сохраняется стабильный спрос в сегменте возобновляемой энергетики и электромобилей. Более слабый спрос компания видит в секторах персональных компьютеров, смартфонов и дата-центров. Портфель заказов (backlog) упал с €43 млрд до €38 млрд.
Прогноз. Во 2Q FY23 Infineon прогнозирует выручку €3,9 млрд, что соответствует росту на 18% г/г. Согласно Vara Research, аналитики ожидали €3,8 млрд. Компания оставила без изменений прогноз по выручке в FY23 на уровне €15,5 млрд. Все прогнозы основаны на курсе EUR/USD 1,05. Adjusted gross margin 45%.
2 февраля акции Infineon Technologies подскочили на 8% до €36 за шт. Однако с тех пор просели до €35,3. По итогам 2022 г. акции компании обвалились на 30,3%, тогда как индекс Nasdaq Composite упал на 33,1%.
Обзор результатов за FY22 можете почитать в этом блоге по ссылке.
Комментарии. Мы позитивно оцениваем квартальные результаты Infineon. Компания зарабатывает в условиях замедления экономики и ухудшения ситуации в секторе чипов, сохраняет высокие темпы роста выручки. Ожидается, что продажи автомобилей в Европе в этом году вырастут на 5% до 9,8 млн шт. Опережающие темпы по-прежнему остаются в секторе электромобилей. В связи с чем можно рассчитывать на хорошие показатели выручки и segment result в FY23.
Оценка. Капитализация €46 млрд. Текущая оценка компании по мультипликаторам. “Price / Sales” (P/S) = 3. "Price / earnings" (P/E) = 16. EV / EBITDA = 10. Оценка выросла в сравнении с 4Q FY22. Мы считаем, что долгосрочные перспективы компании остаются отличными, сохраняем рекомендацию «покупать».*
Акции Infineon Technologies AG (Xetra: IFX) входят в состав портфеля SUVE CM.
За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в сентябре 2020, акции Infineon Technologies выросли на 47,2% (в евро, без учёта дивидендов).
Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
Календарь квартальных отчётов за 4 квартал 2022 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
Блог на Smart-Lab.
См. также: описание инвестиционной идеи Infineon Technologies
* Данный текст носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые в посте ценные бумаги.
