Группа Позитив (MOEX: POSI) — это один из крупнейших российских разработчиков решений в области кибербезопасности, который на своем рынке работает уже около 19 лет. Компания не просто занимается кибер безопасностью для крупных и средних частных компаний, но активно помогала в обеспечении безопасности государственных мероприятий (выборы, гос.компании итд) и системообразующих промышленных предприятий. Суммарно доля российских клиентов для POSI составляет 98% портфеля выручки.
В чем актуальность?
Основные решения, которые компания предлагает клиентам можно разделить на три проекта:
▪️MaxPatrolSIEM: система выявления инцидентов в информационной инфраструктуре предприятий.
▪️PT AF: система защиты, предназначенная для отражения известных и неизвестных атак на ИТ инфраструктуры (фаервол).
▪️MaxPatrol 8: система комплексного анализа и оценки уровня защищенности ИТ-инфраструктуры приложений.
Также Группа Позитив разработала ещё два основных продукта - это PT NAD для глубокого анализа сетевого трафика для выявления атак и PT ISIM - программно-аппаратный комплекс глубокого анализа тех. трафика, который помогает на ранней стадии выявлять активность вредоносного ПО и кибератаки.
Особая актуальность вопросов ИТ-безопасности в 2023 году не вызывает сомнений. А отсутствие западных конкурентов, в связи с их уходом с рынка, Группе Позитив только на руку. Кроме того, на рынке ИТ безопасности быстрее всего растет именно сектор защиты инфраструктуры и защиты приложений - как раз то, чем занимается компания.
💡Резюмируя - продукты компании крайне актуальны сейчас для ее государственных и крупных частных заказчиков. А эффективность систем подтверждает время на рынке и уровень заказов - в ДИТах крупных гос.компаний и крупных промышленных предприятий работают не дураки, их теплые места напрямую зависят от эффективности решений, которые они приобретают.
Группа Позитив также рассматривает возможность расширения на зарубежные рынки Азии и Латинской Америки в ближайшие годы.
Финансовое положение, Дивиденды
По итогам 2022 года компания показала серьезные результаты - фактически вдвое увеличив ключевые фин. показатели относительно 2021 года на фоне также двойного увеличения продаж лицензий на свою продукцию.
Финансовые данные за 2022 год:
▪️Выручка 13.7 млрд.руб. (+94% к 2021 году)
▪️Чистая прибыль 6.1 млрд.руб. (+218% к 2021 году).
▪️Себестоимость реализации выросла на 51%.
▪️Операционные расходы повысились на 54%.
▪️EBITDA показала рост в 2,3 раза и составила 6,8 млрд рублей, чистый долг за год сократился более чем в два раза до 0,7 млрд. руб.
▪️Отношение чистого долга к EBITDA уменьшилось до рекордно-низкого уровня 0,1.❗❗❗
💡🔔Одним словом - великолепные финансовые показатели.
Стоимость акций компании значительно выросла за последний год - с менее чем 1000р за акцию до 1713р по состоянию на 14 апреля 2023 года.
💡На мой взгляд акции компании сейчас уже стоят не дёшево. Допускаю коррекцию до 1570р-1650р после выплаты дивидендов, но в середине лета 2023 стоимость акций может пробить отметку в 1800р.
12 апреля 2023 года прошел срок на покупку акций для получения ранее утвержденной первой части дивидендов за 2022 года в размере 37,87 руб. на акцию (див.доходность ≈ 2,2%). В отношении второй части дивидендов за 2022 года - рекомендованная сумма составила 1,25 млрд рублей, что равно 18,94 руб. на акцию. Вопрос об утверждении второй части выплат внесен в повестку дня годового общего собрания акционеров, которое пройдет заочным голосованием 11 мая 2023 года. Если Группа Позитив выплатит обозначенные выше суммы, то размер дивидендов составит ≈ 3,75 млрд. руб. Это трехкратный рост дивидендов с 2021 года.
⚡ИТОГОВЫЙ ВЫВОД⚡
💡Компания занимается бизнесом, который имеет очень большую актуальность сейчас. При изменении уровня актуальности, скорее всего, значимых потерь для POSI не случится - к этому моменту они окончательно подомнут под себя крупный частный бизнес.
💡Это единственная из нескольких ИТ компаний на бирже, которая платит дивиденды. Дивиденды смешанные (2,2%). Но с большой вероятностью продолжать расти.
💡Большой потенциал роста акций в ближайшие годы, особенно при сохранении особой геополитической напряжённости, серьезные возможности и продукты компании, заинтересованность государства и крупного бизнеса в услугах и продуктах POSI + отличные финансовые результаты компании - разве это не достаточные факторы для того чтобы иметь акции компании в портфеле?
💡❗Лично для себя решил - покупать обязательно, но осторожно и постепенно - покупать сейчас и позднее, но покупать бОльше на коррекции после выплаты дивидендов. Расчет на то, что стоимость акций к концу 2023 года / началу 2024 года будет в районе 2000-2200 руб. за акцию. Считаю, что акции обладают большим потенциалом на отрезке в 3-5 лет.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией