Сила доллара в международной торговле остается неоспоримой, но в прошлом году он резко сдал свои позиции, полагают стратеги Eurizon SLJ Asset Management. Они подсчитали, что на доллар приходилось около двух третей общих мировых резервов в 2003 году, затем 55% к 2021 году и 47% в 2022-м.
«Это восьмипроцентное снижение за один год является исключительным, оно эквивалентно десятикратному среднегодовому темпу падения доли доллара США на рынке в предыдущие годы»,— поясняют аналитики компании.
Тревожные темпы
Беспрецедентные санкции западной коалиции против России, в том числе заморозка валютных резервов и резкое ограничение доступа к международному рынку финансов, заставили многие страны искать альтернативу доллару. По данным Eurizon, доля евро в качестве резервной валюты подскочила примерно на 5%, вернув его к уровню 2003 года.
А вот китайский юань, который активно внедряется в российские внешнеторговые расчеты, в остальных транзакциях продолжал расти обычными темпами и не сделал большого скачка в качестве мировой резервной валюты в прошлом году, считают эксперты компании.
Безусловно, пока никакая другая валюта не способна бросить вызов доминированию доллара в международной торговле, признают они. Его доля в глобальном валютном обороте даже увеличилась с 85% рынка в 2010 году до 88% в 2022-м, пишет Insider со ссылкой на доклад Eurizon. И тем не менее гегемония валюты США уже не так абсолютна.
«Мы считаем, что в последние годы эрозия статуса доллара как резервной валюты ускорилась тревожными темпами, хотя, вероятно, еще какое-то время он продолжит доминировать в качестве международной валюты»,— прогнозируют аналитики компании.
Между тем Fitch Solutions заявило, что доминирование доллара со временем ослабнет, но «сдвига парадигмы» не произойдет, учитывая отсутствие жизнеспособной альтернативной валюты для международной торговли.
У страха глаза велики
Еще более категорично настроен известный экономист нобелевский лауреат Пол Кругман. Ужасные предупреждения об ослаблении доллара в качестве мировой резервной валюты преувеличены, уверен он.
Финансовые рынки США открыты, что делает доллар более ликвидным, чем юань, поскольку курс китайской валюты часто ограничивается жестким национальным контролем над движением капитала, отмечает эксперт в своей статье для New York Times.
Правовая система США предлагает больше защиты держателям доллара, утверждает он, тогда как в Китае «ваши активы могут оказаться под угрозой, если вы скажете что-то, что не понравится главенствующей фигуре».
Экономист предположил, что многие опасения по поводу статуса доллара США проистекают из того факта, что господство доллара естественным образом склонно к «теориям заговора и катастрофическому мышлению».
Но даже если гегемония доллара ослабнет, это вряд ли станет катастрофой для экономики США, утешает Кругман. И приводит в пример Великобританию, где после Второй мировой войны экономика росла, несмотря на сокращение роли фунта стерлингов в качестве резервной валюты.
«В общем, нет причин бояться последствий, если доллар потеряет свой особый международный статус. Но при этом очень трудно представить, что это вообще произойдет»,— подытожил экономист.
Гораздо больше его беспокоит угроза дефолта по долговым обязательствам США. Политики уже второй месяц не могут договориться о новом потолке заимствований, а час Х приближается. Если соглашение не будет достигнуто, США могут объявить дефолт по своему долгу уже ближайшим летом. Это грозит катастрофическими последствиями для экономики страны и гарантированно подорвет доверие к доллару.
«Кто будет доверять валюте нации, которая, похоже, потеряла политический разум»?— риторически вопрошает Кругман.
Но при таком сценарии угроза статусу доллара как резервной валюты будет для США наименьшей из проблем, заключает он.
Екатерина Трофимова, обозреватель «Ридуса».