_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Данный пост сделан с целью актуализировать прошлый обзор вышедший в сентябре 2022 года, проверим что изменилось в компании, и актуальна ли она для вложений сегодня.
Глава 1. Деятельность.
ООО «Энерготехсервис» осуществляет деятельность в области строительства и эксплуатации малых объектов генерации. Основными направлениями деятельности компании являются генерация электроэнергии, производство и продажа оборудования, эксплуатация и техническое обслуживание, капитальный ремонт и строительство. Компания владеет долей в ТОО БЕСТ-Групп НС, которое ведет деятельность в области ветряной электрогенерации. Также в 2019 году компания создала торговое представительство в Казахстане, путем учреждения дочернего общества ТОО ЭТС-Астана.
Ознакомиться с деятельностью компании вы можете, изучив первый обзор - https://t.me/birzhevikbondsofficial1/1363
Последний обзор - https://t.me/birzhevikbondsofficial1/4326
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 2. Характеристики:
1. Номинал облигации ЭТС 1Р04 составляет 799 рублей (то есть это минимальная цена покупки одной облигации).
2. Текущее состояние цены облигации: ЭТС 1Р04 стоит сейчас 778.1 руб или 97.39% от номинала.
3. Срок обращения (дата погашения) состоится 05-06-2025 года.
4. Оферта не назначена.
5. Текущая доходность составляет 9.90%
6. Купон составляет 19.72 рублей. Выплаты раз в 91 дней.
7. Размещена на Московской бирже.
8. Уровень листинга (надёжности) - ТРЕТИЙ УРОВЕНЬ.
9. Ликвидность (денежный оборот среди покупателей и продавцов) от 1 до 7 млн. рублей в день, это хорошая ликвидность для 3-го эшелона.
10. Волатильность умеренная, в районе 3%.
11. Дюрация составляет 461 день.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 3. Ключевые экономические показатели компании.
Глава 3.1 Отчет за 9 месяцев 2022 года, в сравнении с 9 месяцами 2022 года. Формат отчетности РСБУ.
1. Выручка выросла на 21% (в числовом выражении с 4,1 до 5 млрд. руб.)
3. Чистая прибыль выросла на 5% (в числовом выражении с 312 до 327 млн. руб.)
Глава 3.2 Отчет за 2022 год, в сравнении с 2021 годом. Формат отчетности РСБУ.
1. Выручка выросла на 3% (в числовом выражении с 7,2 до 7,4 млрд. руб.)
2. Чистая прибыль СНИЗИЛАСЬ на 38% (в числовом выражении с 637 до 392 млн. руб.)
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 4. Кредитный рейтинг и кредитная нагрузка.
17 февраля 2023 года рейтинговое агентство Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «Энерготехсервис» на уровне ruА-.
Данный рейтинг означает "Умеренно высокий уровень кредитоспособности / финансовой надежности / финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации, однако присутствует некоторая чувствительность к воздействию негативных изменений экономической конъюнктуры".
Оценка общего уровня долга оценивается агентством на умеренно положительном уровне. По состоянию на 30.09.2022 отношение чистого долга с учетом финансового лизинга к LTM EBITDA, рассчитанный по методологии агентства, составило 2.8х, при этом на 30.09.2021 коэффициент был меньше, 2.3х. Основной причиной ухудшения долговой нагрузки по коэффициенту долг/EBITDA был рост объема заемных средств с целью финансирования текущих контрактов. Ввиду сохраняющейся неопределенности на рынке компания не планирует расширять свою инвестиционную программу, вследствие чего общий объем долгового портфеля будет снижаться, что, по мнению агентства, позволит восстановить показатель до уровня около 2.0х на горизонте 12 месяцев от отчетной даты. При этом агентство отмечает ухудшение метрик процентной нагрузки: коэффициент покрытия процентных расходов LTM EBITDA снизился с 4.5х на 30.09.2021 до 3.6х на 30.09.2022. Снижения объема долгового портфеля на горизонте 12 месяцев от отчетной даты позволит улучшить показатель покрытия процентных расходов до 3.7х.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 5. Итоги обзора.
ВАЖНО: Пока ситуация в геополитике обострённая, то следует быть крайне выборочными в отношении облигаций.
В целом все более менее хорошо, за исключением снижения чистой прибыли по году почти на 40%. Прочие факторы выглядят позитивно, например ликвидность, текущий уровень цены бумаги, рейтинговые оценки.
Также наша редакция не рекомендует на одну компанию в инвест. портфеле выделять более 3-5% от капитала.
Главное это сохранять риск-менеджмент и следить за новостями и отчетами об эмитентах держателями облигаций которых вы и являетесь, таким образом можно нивелировать многие риски.
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.