Национальный банк Польши (НБП) сообщил, что базовая инфляция в Польше в марте составила 12,3%. Это новый рекорд – за более чем 20-летнюю историю польской независимости. Предыдущий рекорд в 12% – продержался всего один месяц.
Базовая инфляция – это показатель инфляции после исключения цен на продукты питания и энергоносители (т.е. более 45% от общей инфляционной корзины). Анализ базовой инфляции позволяет глубже оценить инфляционные процессы в экономике. Стоит понимать, что продовольствие и энергоносители могут быстро дорожать, а затем так же легко дешеветь. Анализ базовой инфляции позволяет лучше понять, является ли долговременной, устойчивой, укоренившейся в экономике, или же она просто вызвана какими-то временными событиями. К сожалению, рекордные показатели базовой инфляции в Польской экономике указывают на первый сценарий.
В дополнение к наиболее популярному показателю базовой инфляции, то есть базовая инфляция после исключения управляемых цен, которая составила 15,7% в годовом исчислении. Данный показатель базовой инфляции не включает, например, цены на арендную плату, вывоз мусора, водоснабжение, канализацию или цены на электроэнергию или газ. В целом, он исключает те цены, которые зависят от решений правительства, местных властей или регуляторов рынка. На управляемые цены приходится около 15% от полной инфляционной корзины.
Базовая инфляция после исключения наиболее волатильных цен составила 16%, что выше, чем в феврале (15,5%). Этот показатель не учитывает изменения цен примерно на 21% товаров и услуг, которые были наиболее волатильными в предыдущем году. Обычно это, например, цены на топливо, газ, фрукты или овощи.
Стоит напомнить, что президент НБП Адам Глапиньский на пресс-конференции в апреле (менее двух недель назад) признал, что базовая инфляция растет. Однако он пообещал полякам, что во второй половине года она начнет снижаться. По его мнению в 2024 и 2025 годах ожидается снижение инфляции до 5% и 3,1%.
«Базовая инфляция отстает от потребительской инфляции, и это нормально, так происходит во всех странах», – добавил Глапинский.
Главным образом, базовая инфляция лучше отражает масштабы того, как компании переносят рост затрат на цены на продукцию и повышают маржу. В прошлом году польские компании сильно повышали свою маржу, но теперь из-за падения спроса им становится все труднее это делать.
Как оказалось, польский нацбанк не настолько всесильный, чтобы после бесконтрольной финансовой и военной помощи Украине остановить рост цен на сельскохозяйственные или энергоресурсы. Польская денежно-кредитная политика, включая изменения процентных ставок, а так же влияния на промышленность, воздействие на кредитные или валютные каналы так же не имела успеха.
Таким образом, даже гипотетическое снижение инфляции, которое обещает президент НБП Глапинский в ближайшие пять лет, не означает что цены на продукты питания и энергоносители в Польше станут адекватными. В итоге, на фоне снижения доходов поляков возможно лишь незначительное замедление темпов роста цен на потребительскую корзину, что сделает население Польши еще более бедным.
Так что, в перспективе проживающим на границе с Республикой Беларусь подданным Варшавы повезет немного больше, чем их западным землякам – ведь они, если сильно того захотят, смогут приехать в действительно социально-ориентированное государство, где и макароны по рублю и солярка по 75 евроцентов.
Павел Ковалёв