Интересные компании для покупки в свой портфель [Часть 1]:
•$LKOH
Вторая по объему добычи нефти компания в России выглядит очень привлекательно по мультипликаторам и ожидаемой дивидендной доходности, хотя после 2021 г. рынок не имел возможности ознакомиться с финансовыми результатами.
На 12 месяцев вперед дивидендная доходность ожидается на уровне 22%, но показатель волатильный, поскольку неизвестны капзатраты и изменения в чистом оборотном капитале.
Дивидендной политикой ЛУКОЙЛа предусматривается выплата 100% скорректированной суммы FCF. Кроме того, компания неоднократно проводила выкуп собственных акций. Долговая нагрузка близка к нулевой отметке, что позволяет присматриваться к активам за границей.
ИБ «Синара»
•$SBER
Сбербанк. Эмитент прогнозирует возврат рентабельности к уровню ~20% ROE уже в текущем году благодаря сильной чистой процентной марже, комиссионным доходам, а также резервам, созданным в 2022 г. Набсовет компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 25 руб. на акцию обыкновенную и привилегированную, что подразумевает дивидендную доходность в 11,5%. Более того, восстановление рентабельности означает неснижение дивиденда в будущем.
•$TCSG
TCS Group. У этой быстрорастущей финансовой экосистемы сильная юнитэкономика.
Деятельность группы в значительной степени сосредоточена на беззалоговом розничном кредитовании с эффективными перекрестными продажами прочих финансовых продуктов, поддержку оказывают инновационная аналитика данных и тщательное управление рисками. Полагаем, что ключевые преимущества сохранились, несмотря на санкции, введенные ЕС против основного актива группы.
Менеджмент подчеркивает, что текущие тенденции свидетельствуют о постепенном возвращении к уровням рентабельности до 2022 г.
Мы не ожидаем возобновления дивидендных выплат в ближайшее время в связи с потребностями роста и инфраструктурными ограничениями.
•$ROSN
Роснефть. Перспективы роста этой нефтяной компании самые многообещающие в секторе благодаря проекту «Восток Ойл» (100 млн т в год на плато): в следующем году с собственного терминала проекта будет отправлен первый танкер.
Роснефть недавно приятно удивила инвесторов превзошедшими прогнозы показателями EBITDA и FCF за 2022 г. благодаря эффективному управлению расходами в непростых операционных условиях.
У компании одна из самых крупных (54%) долей экспорта нефти по премиальным каналам (ВСТО) — дисконт к Brent у премиальных сортов значительно меньше, чем у Urals.
