Интересные компании для покупки в свой портфель [Часть 2]:
•$NLMK
Это взвешенная ставка на ослабление рубля, рост цен на сталь и возобновление дивидендных платежей за 4К22 и 2023 г. Полагаем, что компания может вновь начать выплачивать дивиденды и объявить их за 4К22 — и это было бы первым объявлением выплат в российском секторе черной металлургии с 3К21.
На деятельности НЛМК меньше всего сказались санкции, у компании сильная позиция ключевого поставщика стальных полуфабрикатов, а также собственные сталепрокатные мощности в Европе и США.
•$NVTK
Этот крупнейший российский производитель СПГ строго придерживается своей дивидендной политики и продолжает развивать СПГпроекты без доступа к европейскому и американскому оборудованию.
Глобальные цены на нефть так же важны для динамики финансовых показателей компании, как и цены на газ, поэтому мы не ожидаем существенного снижения дивиденда на акцию в 2023 г. в годовом сопоставлении.
Сильными катализаторами роста котировок станут окончательное инвестиционное решение по проекту «Обский СПГ» и запуск «Арктик СПГ-2» в текущем году.
•$YNDX
Поисковая система этой ведущей технологической компании России должна сохранить первенство на рынке РФ. Устойчивый поток рекламной выручки — существенный фундаментальный фактор для оценки компании, который пока не полностью отражен в цене даже с учетом рисков, связанных с реструктуризацией.
•$RUAL
После публикации разочаровывающих результатов за 2П22 мы ожидаем существенного восстановления в 2023 г. прибыли, чувствительной к курсу USD/RUB, в связи с ослаблением рубля (спот-курс USD/RUB — 76–77).
Себестоимость производства ОК РУСАЛ в 2П22 составила $2339/т (+29% г/г), увеличившись в основном в связи с укреплением рубля (средний курс USD/RUB в 2П22 составлял 63), и она должна нормализоваться в 1П23.
Мы также ожидаем, что средняя цена на алюминий восстановится до уровня $2700/т, поскольку при спотовых ценах на данный металл 50% мирового производства алюминия убыточно.
•$MGNT
Это один из двух ведущих российских продуктовых ретейлеров, наиболее хорошо адаптированных к текущим операционным условиям и тенденциям спроса. Возможно возобновление дивидендных выплат: компания зарегистрирована в России и ее рентабельность, предполагаем, на достаточно хорошем уровне.
•$FIVE
Это лидер российского рынка розничной торговли продуктами питания с точки зрения выручки. У компании сильные позиции в сегменте магазинов «у дома», она активно развивает свою сеть «жестких дискаунтеров». Акции X5 в последний месяц и в целом в 2023 г. показывали динамику значительно хуже рынка.
