УКРАИНА
Тут проще всего - все происходит ровно по предновогодним прогнозам. ВС РФ держат оборону, локально атакают с фокусом на максимальный урон ВСУ. Ни один из знаковых рисков не сработал. При этом явно вырос риск столкновения с Польшей, хоть он по прежнему очень умеренный.
Попытки собрать военную технику пока не очень успешны - о новой артиллерии/РЗСО ничего не слышно, авиация на уровне маловероятных слухов, танки - в час по чайной ложке.
Предположу, что дальше будет попытка наступления ВСУ. С вероятностью 90% с печальными для ВСУ последствиями и последующим движением вперед ВС РФ. Что будет потом - загадывать сложно, ибо очень много вариантов. Альтернатива - продолжение текущего "стояния" на износ. Нас такое "стояние" явно устраивает, Запад явно не устраивает (отсюда же Британская идея со снарядами из обедненного урана).
ЭКОНОМИКА РОССИИ
Опять же все в основном идет по прогнозам. Q1.23 является продолжением Q4.22. Большая часть базовых параметров идут по прогнозу – ВВП, инфляция, ставки по кредитам, безработица, товары в магазинах.
Я сильно промахнулся с курсом рубля – средний курс доллар+евро уже выше 80ти, при моем прогнозе в районе 70ти. Что грустно – я не могу назвать причину этого. Тот же платежный баланс сейчас вполне в рамках прогноза, как и цены на нефть.
Я так же промахнулся с фондовыми рынками – в первом квартале там был просто бразильский карнавал. При этом по прежнему считаю, что негативных рисков очень много и что-то из них рванет. Текущий оптимизм, на мой взгляд, не очень адекватен.
Ну и цены на недвижимость корректируются куда более медленными темпами, чем я предполагал (при этом рынок по-прежнему крайне слабый).
Предположу, что дальше все будет в том же ключе, но рубль все-таки отыграет часть падения. А фонда потеряет часть роста.
МИРОВАЯ ПОЛИТИКА
Нигде не полыхнуло. Новых военных конфликтов не просматривается, даже вокруг Ирана все потрясли оружием и перестали.
При этом мир продолжил сбиваться в стаи. Мы оформили блок с Китаем. К нам примкнули Арабы (аж Саудиты с Ираном помирились) и Бразилия. В эту же сторону склоняется АСЕАН и многие страны Африки (в т.ч. основные - ЮАР, Египет, Алжир, Эфиопия, Кения). Индия, Мексика держат благожелательный нейтралитет. Ю. Корея - не очень благожелательный, но тоже нейтралитет.
Сейчас идет борьба за Турцию (выборы) и Европу (они, конечно, против Путина, но вот с Китаем ссориться не очень хотят). А так все страны из топ-25 (по ВВП по ППС) уже определились.
Ну и, соответственно начинается открытая экономическая война. Основной фронт сейчас валютный - доллар против евро против юаня. Второй - нефтяной.
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
Главный итог первого квартала – долларовая/евровая инфляция с нами надолго. В Европе она просто есть и стабильна, в США она вроде начала снижаться, но остановка банковского кризиса стоила ФРС 300 ярдов.
Второй итог - всеобщее осознание того, что рост ставок совсем небесплатное удовольствие. Дыра только на балансах американских банков под трлн долларов (там много хитрых инструментов, которые обесцениваются при росте ставок). На сколько влетели европейские и британские банки никто не считал. И никто не знает кто влетел на вложениях в их субординированные облигации, которые сейчас торгуются по несколько процентов от номинала (точно будущие пенсионеры, но не только).
«Побочным эффектом будут громкие банкротства, которые в свою очередь ударят по банковской системе. В принципе, все это мы уже видим (кроме волны банкротств). В 23 году эти процессы будут усиливаться. Более того, основные опережающие индикаторы говорят, что будет намного грустнее, чем в 2008-2009м.» - цитата из моего прогноза
По банковской системе рост ставок ударил еще до банкротств. Чтобы купировать кризис денег уже влили столько же, сколько на старте кризиса 2008-го. Дальше будет веселее. Народ подсчитал, что в этом году эмитентам нужно будет рефинансировать 12 трлн долларов, которые они раньше брали под 2%, а теперь им придется давать минимум 6%. Откуда-то эти 500 млрд долларов в год нужно будет брать. Так что, тут еще ничего не начиналось.
Так же пока не было ни одного суверенного дефолта. Это тоже еще впереди.
На фоне банковского кризиса чуть притих шум вокруг американского протекционизма. Но сам он никуда не делся, просто ушел из новостных лент. Его влияние мы увидим в отчетах о ВВП ЕС/Англии за 23 год.
ВЗАИМООТНОШЕНИЯ РОССИИ И ЗАПАДА
Как ни удивительно, но ЕС продолжает раскручивать санкционную машинку - выгоняют Райф из России, пытается перекрыть логистический канал через Турцию. На мой взгляд это лебединая песня санкций - все эти действия имеют отложенный эффект, в отличии от всех других событий, которые начнут чувствоваться намного быстрее.
ЧТО ДАЛЬШЕ?
Бог его знает. Очень-очень много рисков. Причем, как показал недавний банковский кризис, многие из них совсем не на поверхности.
Глобальной войнушки скорее всего в ближайшее время не будет - она никому не нужна. Тем же США нужен экономический хаос, а не удары ракетами по Нью-Йорку.
А вот в мировой экономике точно что-нибудь крупное рванет. Рынки пока ставят на европейские банки, но их скорее всего вытащат (крупняк).
Россия, если не брать риски связанные с жесткой эскалацией на Украине и совсем полный разнос мировой торговли, на мой взгляд будет островком стабильности - в каком-то смысле мы уже прошли путь автономии от долларовой финансовой системы, на который многие только вступают, и пройти который получится у не только лишь всех (с).