Друзья и коллеги!
Закончился первый квартал 2023 года, причем российский рынок акций показал впечатляющий рост, почти 17% по фьючерсу на индекс МосБиржи. Почти исчезли с радаров авторы и ведущие различных каналов, которые упорно предсказывали обвалы и катастрофы на финансовых рынках. Теперь даже они пишут о силе рынка, о ведущей роли Сбербанка, о дивидендах и так далее. Не прошло и года, как толпа пессимистов заметила рост на фондовом рынке и расписалась в собственной глупости. Инфляция снижается, ВВП растет, как и интерес частных инвесторов к инвестициям, да и дивиденды должны выплатить рекордные – все условия есть для обновления новых максимумов по рынку. Однако, всегда нужно учитывать риски, тем более они есть. В апреле – мае ожидается наступление на наши войска в приграничных с Россией территориях. НАТО, используя свое оружие и местное население, постарается нанести военное поражение России, и от успеха этого безнадежного дела, будет зависеть дальнейший исход СВО и всего противостояния с Западом. Именно это время и будет нести самые высокие риски для фондового рынка. Если русская армия сможет разбить врага и нанести в ответ чувствительное поражение, то в дальнейшем больших преград для роста фондового рынка не будет, скорее можно будет увидеть сильнейшее ралли. Переживем эту весну – дальше будет сильно легче…
Для новых подписчиков и читателей:
YouTube-канал "Venture Investment" - видео обзоры по срочному и фондовому рынку ММВБ, обучающие и аналитические материалы.
Мой публичный телеграмм канал "Vенчурные Инвестиции", а для подключения на мой закрытый платный канал со сделками "ASChannel" пишите мне в телеграмм по этой ссылке - @VI_AdminTrade
Облигации – на долговом рынке России, на прошедшей неделе, цены на облигации немного подросли. Спрос на длинные бумаги сохраняется, несмотря на временное ослабление рубля. Последнее квартальное размещение ОФЗ было довольно успешным — Минфин привлек 60 млрд рублей, что больше, чем на предыдущих аукционах. Выполнить план по привлечению средств удалось на 93%, за счет облигаций с фиксированным купоном, обслуживание которых не несет рисков для бюджета. В конце квартала Минфин увеличил активность на долговом рынке.
По итогам последних в отчетном периоде размещений двух выпусков ОФЗ с постоянным купоном объем привлечения достиг 60 млрд рублей, что в четыре раза выше объема привлечения на аукционах недельной давности. Этому способствовал возросший до 120 млрд рублей совокупный спрос на гособлигации. Доходность 10-летних ОФЗ составила 10,56% годовых, 18-летних бумаг — 10,76% годовых. В будущем предполагается выпускать гособлигации в дружественных валютах, прежде всего в юане, хотя скоро эти бумаги не появятся на рынке.
По длинным выпускам (8 и более лет до погашения) пока доходность остается больше 10% годовых, но теперь, стоит ожидать дальнейшего снижения доходностей. Одним из препятствий для снижения ключевой ставки ЦБР, помимо инфляции, остаются высокие учетные ставки в других странах. Сейчас, когда тенденция к повышению ставок практически завершилась, можно начинать надеяться уже на снижение ставок на горизонте 6-9 месяцев, что развяжет руки нашему ЦБР для понижения ставки. Впрочем, более подробно можно прочитать в моей статье по этой теме:
Рост денежной массы, вместе со снижением ключевой ставки может дать серьезный толчок к росту ВВП России в этом году, но, нужно проявлять осторожность и последовательность в проведении ДКП. Экономика показывает признаки оживления. Изменения в оплате бюджетных расходов, которые произошли в этом году, очень позитивно отражаются на росте экономики. Не нужно бояться роста дефицита бюджета, так как авансовые платежи по госконтрактам, которые прошли в первом квартале 2023 года, ускорили рост экономики и экономической активности.
В настоящий момент, чем больше денег окажется в экономике, чем быстрее будет их оборот, тем больше налогов соберет государство чуть позже в этом году.
Безработица низкая, зарплаты растут, инфляция под контролем, правда потребительские расходы пока не меняются, но это может измениться уже в апреле. В целом, по завершению первого квартала, можно смело констатировать что экономика России на подъеме, все опасения и возможные риски пока оказались несостоятельными.
Да, ситуация остается неспокойной, санкционное давление продолжается, бюджетные расходы громадны, ослабление рубля еще не закончилось, остаются риски роста инфляции, ключевая ставка в 7.5% еще остается заградительной для бизнеса и никак не стимулирующей, в жилищном строительстве наблюдается застой, автомобильная промышленность только на пути восстановления – проблем много, но, они решаемые. Нет критического ущерба для страны и ее экономики – это главное, что удалось избежать за последний год.
Часто можно слышать, что рост в экономике России связан с ростом оборонного заказа, что бюджетные расходы и рост денежной массы «неправильно увеличивают ВВП РФ», что так делать нельзя, и что вообще, статистика все врет. Тут как всегда видно «двойные стандарты». Когда США стимулирует свое экономику, увеличивает военный бюджет и утилизируя с помощью хохлов свое старое вооружение – это правильно и хорошо, так как идет снижение безработицы, стимулируются научные разработки (НИОКР) и экономика США в результате растет.
Если же все тоже самое делает Россия, то это плохо, потому что доллар растет. Примерно такую, самую примитивную и тупую логику используют в аргументах, так как реально объяснить и доказать почему стимулировать экономику России с помощью государственных расходов плохо – никто из этих «крикунов» не может.
Я уверен, что рост денежной массы и бюджетных расходов в этом году, более чем благоприятно отразятся на росте ВВП, доходах населения и экономики в целом, а фондовый рынок станет самым ярким отражением позитивных тенденций в российской экономике.
Считаю, что сейчас хороший момент для покупки ОФЗ, особенно длинных выпусков. Пока доходности по бондам высокие, как и риски – нужно покупать облигации, в расчете на рост цены и снижении доходности в ближайшие 6-9 месяцев.
ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по фьючерсу на индекс РТС менялись в диапазоне 97430 – 100930, а по фьючерсу на индекс МосБиржи в диапазоне 237675 – 245750.
Фьючерсы на фондовые индексы в РФ завершили прошедшую ростом, причем фьючерс на индекс МосБиржи смог обновить максимум по ценам 2023 года и закрыть шестую неделю подряд в плюс. Достижения по фьючерсу РТС пока немного скромнее, всего лишь три подряд недели роста, но, потенциал для роста, во втором квартале, у фьючерса на индекс РТС будет больше, чем у фьючерса на индекс МосБиржи, в первую очередь за счет будущего укрепления рубля.
Именно валютный фактор позволит РТС обогнать индекс МосБиржи по темпам роста. Тренд на фондовом рынке остается растущим, но, стоит проявлять осторожность. Да, слабый рубль и рекомендованные дивиденды по акциям помогают фьючерсу на индекс МосБиржи оставаться на траектории роста, но, как показала практика, новости или неожиданные заявления политиков, могут мгновенно испортить настроения на рынках.
Фондовые индексы вплотную подошли к своим серьезным уровням сопротивления – 250000 по фьючерсу на индекс МосБиржи и 103000 по фьючерсу на индекс РТС. Я совсем не уверен, что эти уровни сопротивления будут пройдены с первой попытки. Полагаю, что штурм этих отметок может занять некоторое количество времени. Я не исключаю, что в ближайшее время может пройти более заметная коррекция на рынке, так как рост идет без перерыва около двух месяцев подряд.
Да, акции растут в цене, когда компании получают прибыль, платят дивиденды. Позитив наступает, когда на фондовый рынок приходят новые деньги и инвесторы, которые предпочитают увеличивать свои активы в ценных бумагах, а не сокращать их. Рост на рынке происходит, когда перспективы будущих дивидендов ясны и понятны, когда экономика растет, а макроэкономические показатели стабильны.
Сейчас все это присутствует, но, есть и существенные риски. Россия проводит СВО, а по факту ведет войну с коллективным Западом, причем помимо военного противостояния, идет серьезная экономическая война. Любые негативные новости способны быстро изменить настроения на финансовых рынках и обратить частных инвесторов в панические настроения.
К сожалению, толпа никогда не была разумной, и мало кто из людей способен логически мыслить в моменты массовой паники и истерики на рынке. Основной объем торгов на МосБирже делают частные лица, они же проявляют наибольшую торговую активность и сейчас на российском рынке нет противовеса этой силе, кто бы мог загасить резкие колебания, действую противоположно толпе на рынке.
Поэтому, риски резких колебаний на рынке остаются весьма значительными, а высокая волатильность – это неподходящая почва для надежного и спокойного роста на рынке.
Полагаю, что нефтегазовый сектор еще не сказал своего веского слова. У этого сектора есть отличные перспективы для роста, впрочем, как и у ритейла. Банковский сектор уже прилично вырос и ждать от него новых рекордов будет немного самонадеянно. Металлурги, всех цветов и раскрасок, тоже еще не все показали на рынке и у них отличные перспективы, особенно, если владельцы этих компаний соизволят возобновить выплату дивидендов.
Думаю, что все к этому и идет. В общем есть куда стремиться и к чему расти, главное делать это без паники и фанатизма, спокойно и постепенно.
На предстоящей неделе, можно рассчитывать на рост фондовых индексов, в продолжение текущего тренда. Да, тренд на рынке сохраняется растущим, но стоит проявлять осторожность. Наш рынок быстро и легко падает, когда очередная новость или событие вгоняет частных инвесторов в панику. Это главный риск для рынка – массовая паника, как в начале октябре 2022 или как в середине февраля 2023 года.
Полагаю, что на будущей неделе, диапазон колебаний по фьючерсу на индекс РТС (RTS-6.23) останется в рамках 97000 – 103150. Ключевое сопротивление будет на уровне 100130, а по фьючерсу на индекс ММВБ (MIX-6.23) останется в рамках 238450 - 249300. Ключевое сопротивление будет на уровне 246200
СБЕРБАНК- Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям СБЕРБАНКА менялись в диапазоне 204,01 – 219,53
Полагаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по СБЕРБАНКУ в диапазоне 202.45 – 224.90 Ключевая поддержка будет на уровне 210.70
ГАЗПРОМ - Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям Газпрома менялись в диапазоне 168,14 – 173,25
Полагаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по ГАЗПРОМУ в диапазоне 167 – 176, а ключевым сопротивлением будет уровень 173,60.
ПОЛЮС - Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям Полюса менялись в диапазоне 9311 – 9500
Я считаю, что на следующей неделе можем увидеть продолжение роста цен на акции ПОЛЮСА, на фоне слабого рубля и продолжения роста цен на золото. Диапазон колебаний составит 9140 – 9550, а ключевой поддержкой станет уровень 9290.
ЛУКОЙЛ– Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям Лукойла менялись в диапазоне 4217 – 4389
Я полагаю, что диапазон колебаний цен по акциям ЛУКОЙЛА будут в диапазоне 4220 – 4475. Ключевое сопротивление на уровне 4395.
НОВАТЭК- Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям НОВАТЭКА менялись в диапазоне 1135,8 – 1176,4
Я считаю, что на будущей неделе колебания цен по акциям НОВАТЭКА будут в диапазоне 1130 – 1207. Ключевым сопротивлением будет уровень 1180.
ГМКНорНик – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям на прошлой неделе менялись в диапазоне 14902 – 15290
Полагаю, что котировки акций ГМКНорНикель на будущей неделе, останутся в торговом диапазоне 14760 – 15390, а ключевым сопротивлением будет уровень 15150.
НЛМК- Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям НЛМК менялись в диапазоне 126,56 – 134,44
Полагаю, что котировки акций НЛМК на будущей неделе будут меняться в рамках 127 – 136,20 а ключевым сопротивлением будет уровень 133.
Сургутнефтегаз- прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям Сургутнефтегаза менялись в диапазоне 23,1 – 24,095
Полагаю, что котировки акций Сургутнефтегаза на будущей неделе будут меняться в рамках 23,1 – 24,46, а ключевым сопротивлением будет уровень 24,03.
МАГНИТ – Прогноз на прошлой неделе был таким:
Котировки по акциям МАГНИТА менялись в диапазоне 4495 – 4700
Полагаю, что котировки акций МАГНИТА на будущей неделе, останутся в торговом диапазоне 4539 – 4770, а ключевым сопротивлением будет уровень 4718.
СПАСИБО за внимание и комментарии!
Телеграмм-канал "Vенчурные Инвестиции"
Rutube-канал «Vенчурные Инвестиции»
YouTube-канал "Venture Investment"