В этой публикации хочу в очередной раз попробовать сломать стереотип, присущий многим, о том, что чем крепче рубль - тем ниже инфляция (и, соответственно, лучше простым людям), и наоборот. Если не получится - ну что же, я пытался это сделать максимально наглядно и доступно.
Когда в прошлом году при курсе доллара в районе 50-60 я многократно писал, что это очень невыгодный для экономики курс, что его нужно возвращать в район заложенного в бюджет значения (около 70), на меня сыпался шквал недовольных комментаторов в духе "ты защищаешь олигархов, а простым людям чем ниже доллар - тем лучше, потому что ниже инфляция".
Так вот, прошло сколько-то месяцев, и мы можем сравнить, какая инфляция была при минимальном курсе доллара в районе 50 (и, соответственно, максимально крепком рубле), и какая она сейчас при, наоборот, довольно высоком курсе доллара (и, соответственно, слабом рубле).
Минимальный курс доллара пришелся на май-июль 2022 года.
Какая инфляция наблюдалась в этот момент? 15-17% годовых.
Если рассмотреть месячную, то цены росли на 2-4% в месяц по официальным данным Росстата, существенно выбившись вверх из общего тренда (он обозначен на графике).
По личным ощущениям и записям тоже могу констатировать, что в тот период цены в магазинах переписывались в сторону повышения очень часто: основной пик пришелся на март-апрель, но и в мае-июле повышения продолжались.
Так что, если кто-то считал (и до сих пор считает), что при чрезмерно укрепленном рубле цены не будут расти, или даже будут падать, вот вам факты: все происходило с точностью наоборот: цены не просто росли, а росли сильнее обычного!
Теперь посмотрим на нынешнюю ситуацию. Рубль слабеет буквально на глазах, с каждым днем. Курс доллара приближается к 80 рублям. Он, фактически, на 70-75% выше, чем был в мае-июле 2022 года. Что с инфляцией? Она замедлилась и сейчас находится не выше, а ниже линии тренда (смотрим на последний график выше).
По годовой инфляции марта, апреля мы вообще увидим очень сильное падение, но оно будет связано с высокой базой расчета прошлого года. Поэтому правильнее смотреть на месячную, ну вот, месячная гораздо ниже, чем была тогда.
Личные ощущения и сравнения цен это тоже подтверждают: сейчас цены на товары повседневного спроса в магазинах практически не меняются (тогда они повышались по несколько раз в месяц). Цены на некоторые товары сейчас даже ниже, чем они были в мае-июне прошлого года! (например, из продуктов - это мясо курицы, свинина, сахар, подсолнечное масло).
Ну так что? При каком курсе экономика чувствует себя комфортнее? И инфляция ниже?
Возникает вопрос: а почему так?
Во-первых, потому что курс доллара - это лишь один из факторов, влияющих на инфляцию. Он важный, но далеко не единственный. И российская экономика устроена так, что улучшение этого фактора приводит к ухудшению многих других, которые перевешивают. Подробно все факторы, влияющие на курс рубля, описал в отдельной статье:
Во-вторых, потому что укрепление рубля в прошлом году происходило под влиянием не рыночных, а административных факторов, этот курс сильно ушел от заложенного в бюджет значения, а импорт и себестоимость продукции выросли в цене не из-за курса, а по другим причинам. Подробно объяснял это тоже отдельно:
А вот нынешний курс уже более рыночный, чем прошлогодний (хотя тоже еще не до конца), и он меньше отклонен от заложенного в бюджет значения (уже в другую сторону). И он соответствует падению нефтегазовых доходов, частично способствуя их выравниванию. Поэтому такой курс сейчас является более комфортным для экономики, и оказывает меньше негативного влияния на ее процессы, в т.ч. и на инфляцию.
Значит ли это, что цены не будут расти, если рубль будет продолжать падать? Нет, конечно, потому что всему есть предел. Когда курс уйдет за 80 и выше, рост цен уже станет более ощутим.
Значит ли это, что если сейчас (ну вдруг, теоретически) курс доллара опять станет 50-60, то рост цен прекратится или они начнут падать? Сто процентов, нет, как раз в этом случае цены начнут расти гораздо сильнее!
Значит ли это, что "пусть курс будет 200, тогда вообще все будет здорово, да, автор?" - получал множество таких комментариев в прошлом году, когда писал, что рубль переукреплен. Ну конечно, тоже нет!
Все будет максимально здорово (именно по курсовому фактору) тогда, когда курс будет максимально стабильным, рыночным и соответствующим заложенному в бюджет. Очень подробно объяснял это в отдельной статье:
Но такого в ближайшее время точно не будет.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!