Компания Россети Центр и Приволжье раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2022 год.
Совокупная выручка компании выросла на 6,9% до 114,0 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии увеличились на 5,4%, составив 108,0 млрд руб. на фоне роста среднего расчетного тарифа на 5,4%, при этом полезный отпуск остался на прежнем уровне. Величина прочих нетто доходов сократилась на 43,2%, составив 1,0 млрд руб., отразив тем самым меньший объем полученных штрафов, пеней и неустоек.
Операционные расходы компании увеличились на 7,0% и составили 98,5 млрд руб. на фоне увеличения затрат на приобретение электроэнергии (12,5 млрд руб., +3,9%), а также амортизационных отчислений (10,7 млрд руб., +11,7%) вследствие ввода в эксплуатацию объектов основных средств в результате исполнения инвестиционной программы и расходов на вознаграждения работников (20,1 млрд руб., +5,5%), обусловленных индексацией заработной платы. Помимо этого, отметим кратный рост оценочных обязательств в размере 4,1 млрд руб. против 1,6 млрд руб. годом ранее, обусловленный наличием разногласий со сбытовыми компаниями.
В итоге операционная прибыль практически не изменилась, составив 16,6 млрд руб.
Финансовые доходы компании существенно возросли и составили 768 млн руб. по причине роста процентных доходов из-за возросших процентных ставок, при этом финансовые расходы снизились на 22,7%, составив 2,9 млрд руб. на фоне положительного эффекта от дисконтирования долгосрочной дебиторской задолженности (+51,4 млн руб. против -1,7 млрд руб. годом ранее).
В итоге чистая прибыль компании увеличилась на 11,0% до 11,0 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько увеличили прогноз по выручке на текущий и будущие годы, отразив ожидаемый рост платы за технологическое присоединение, нивелированный увеличением расходов на закупку электроэнергии и оценочных обязательств. В результате потенциальная доходность акций Россетей Центр и Приволжье осталась на прежних уровнях.
В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2023 порядка 0,3 и продолжают входить в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.