На торгах Московской биржи 7 апреля курс евро поднимался выше 90 рублей за евро, а доллар превышал уровень 82,5 рубля. Это максимальные отметки с апреля 2022 года. С начала 2023 года курс доллара на Мосбирже поднялся более чем на 11 рублей. Что будет с рублем дальше?
Под давлением непреодолимых обстоятельств
Российский рубль беспрерывно падает с начала апреля, причем девальвация происходит на фоне улучшения конъюнктуры товарного рынка и параметров бюджета. Несмотря на недавнее решение ОПЕК+ о сокращении добычи и рост цен на нефть, рубль в апреле показывает худшую динамику среди валют развивающихся стран и падает к доллару и евро пятую торговую сессию подряд.
Аналитики полагают, что на рубль давит целый комплекс обстоятельств. Это резкое сокращение экспортных потоков, активное восстановление импорта, дефицит бюджета и скачок денежной массы
Министр финансов Антон Силуанов прямо связал падение рубля с сокращением притока валюты по экспортному каналу и ростом импорта: «Тенденция бывает в течение последних месяцев как в одну, так и в другую сторону». И выразил надежду на скорое укрепление рубля из-за роста цены нефти.
Миллиард для Shell
Кроме того, давление на национальную валюту может оказывать и выход нерезидентов из энергетических проектов в России с возможностью вывода средств за границу.
Так, преодоление долларом психологического порога в 80 рублей за доллар могло быть связано с выходом Shell из проекта «Сахалин-2», считает Bloomberg. О том, что Shell, возможно, удастся вывести из России не только более 1 млрд долларов за актив, но даже часть дивидендов, ранее написал «Коммерсант».
Долгоиграющими факторами ослабления рубля остаются санкции, снизившие экспорт и потребность экспортеров в рубле. При этом импорт расширяется из-за ослабления контроля за движением капитала, а спрос на доллары, которые все труднее найти, растет, полагает Bloomberg
Снова аномальная волатильность
Несмотря на штурм рублем психологических высот, аналитики не торопятся пересматривать прогнозы и видят курс в 2023 году в диапазоне 75–80 рублей за доллар.
Но главная проблема не в абсолютных значениях кура рубля к доллару, а его колебаниях. В итоге многие эксперты не ждут дальнейшей девальвации рубля, а рассуждают скорее об аномально возросшей волатильности на российском валютном рынке
Такие процессы на рынке уже наблюдались в 2022 году. Волатильность рубля прошлой весной стала рекордной за всю историю Мосбиржи. Колебания биржевого курса доходили до 10% в течение одного дня, а это уровни токсичных бумаг третьего эшелона или криптовалют. Его последующее укрепление до уровней 50 рублей за доллар было отражением рекордного торгового профицита и провала импорта.
Впрочем, в 2023 году ожидается нормализация торгового профицита, говорят экономисты. Кроме того, для сглаживания волатильности Минфин продает на рынке юани из Фонда национального благосостояния. В ближайший месяц планируется реализовать юаней на 74,6 млрд рублей. Все это может привести к стабилизации курса в отсутствие каких-то сильных шоков
Однако если сильная волатильность сохранится, в долгосрочном плане она ослабит платежные и сберегательные функции рубля. Экономические агенты будут закладывать в свою деятельность повышенные издержек и откладывать инвестиции. А это сделает рубль менее привлекательным для использования в переходе к торговле в национальных валютах, полагают эксперты.
Спасибо, что дочитали до конца
Ставьте 👍 — это важно для нас
Не забудьте подписаться на канал