Мы проанализировали 67 ликвидных выпусков корпоративных рублевых облигаций, которые прошли с октября 2022 г. по конец марта 2023 г., на общую стоимость 504 млрд руб. И выяснили, какие новые эмиссии стали наиболее популярными у розничных инвесторов, почему много частных инвесторов — это плохо, какие бумаги больше всего выросли после размещения, а какие, наоборот, упали. А также чем отличился «Евротранс», почему можно не торопиться покупать облигации группы АФК «Система» на первичных размещениях, когда группа мощных организаторов закончит продажу новых бумаг «Азбуки Вкуса» (спойлер – нескоро).
Самые «народные» размещения
Наш первый рейтинг – облигационные выпуски с наибольшей долей заявок, которые можно с некоторыми допущениями отнести к розничным, т.е. от 1 тыс. руб. до 10 млн руб. Мы отдельно выделяем мелкую и среднюю розницу (заявки до 1 млн руб. включительно) и крупную розницу (свыше 1 млн руб. до 10 млн руб. включительно).
В таблице 1 ниже представлены 16 облигационных выпусков, которые полностью разошлись по розничным заявкам. Все они – небольшие эмиссии (чаще всего 100-200 млн руб.), относящиеся к сегменту ВДО. Основную часть спроса в них создали мелкие и средние заявки от 1 тыс. до 1 млн руб. каждая. Особо розничными стали выпуски группы «Продовольствие» (93% ушло по заявкам до 1 млн руб.), «ЛизингТрейда» (92%) и «Реаторга» (84%). Эмиссии этой группы очень различаются по времени, прошедшему между началом и окончанием размещения, – от 1-2 календарный дней до нескольких месяцев, что, впрочем, неудивительно для ВДО (поговорим об этом ниже).
Читайте продолжение на портале RusBonds.