💳 В прошлой публикации я рассказывал о двух основных методах подсчета доходности: взвешенной по деньгам и взвешенной по времени. Разобравшись с методами подсчета, можно затронуть более интересную тему о видах доходности. Поговорим о двух основных видах:
- номинальная доходность
- реальная доходность
После прочтения вы узнаете, почему важно считать свою доходность именно в реальном, а не номинальном выражении.
Различия двух видов доходности
💰 Номинальная доходность не учитывает инфляцию. Мы видим её везде, начиная от доходности по банковским вкладам и заканчивая доходностью в нашем брокерском приложении - все это доходность в номинальном выражении.
📌 В свою очередь, реальная доходность учитывает уровень инфляции, и её уже нужно считать самостоятельно. В этом нет ничего сложного, но давайте разберем все на простом примере.
Разбираем на простом примере
💼 Предположим, что год назад вы инвестировали некоторую сумму в акции нескольких компаний. Пришла пора взглянуть на результат. Вы заходите в свое брокерское приложение и видите доходность в 10% годовых, не так плохо думаете вы. Но вот инфляция за этот же год составила тоже 10%. Получается, что вы ничего не заработали в реальном выражении, но к счастью и не потеряли.
💹 Другое дело, если бы ваша доходность при такой же инфляции составила например 15%. Это означало бы, что вы увеличили покупательную способность своего капитала и смогли бы позволить себе на 5% процентов больше товаров и услуг.
🤔 Будет ли считаться высокой номинальная доходность в 50% годовых в стране, где наблюдается гиперинфляция? Вопрос скорее риторический. С банковскими вкладами ситуация идентичная, большинство из них не приносит реальной доходности совсем. Поэтому важно считать доходность именно в реальном выражении.
Реальная историческая доходность фондового рынка
🏦 Крупнейший швейцарский финансовый конгломерат Credit Suisse ежегодно публикует интересную статью для инвесторов и экономистов с названием "Global Investment Returns Yearbook". В статье представлены уникальные данные о доходности долгосрочных инвестиций, об изменении этой доходности и прочих тенденциях.
📊 В статье можно увидеть различные графики и диаграммы. Например, реальная доходность мирового рынка акций без США в долларовом выражении за период с 1900 по 2022 год по их подсчетам составила всего 4.3%, облигаций 1.4%, казначейских векселей 0.4%
💲 И дополнительно прикрепляю изображение исторической доходности только по рынку США. Здесь результаты даже выше.
На реальном примере
🔎 Теперь рассмотрим все на реальном примере, основанном на фондовом рынке США. Для наглядности, возьмём период с 1965 по 1985 год, когда долларовая инфляция была относительно высокой. Все подсчеты будем проводить в специальном онлайн-сервисе.
⚖ Получаем 7,75% в долларах ежегодно. Неплохая доходность, не правда ли? Только есть одно НО, здесь не учитывается уровень инфляции. Давайте взглянем на уровень реальной доходности.
❗ Контраст удивляет. Реальная доходность оказалась почти в 6 раз ниже, чем номинальная. К сожалению, похожих калькуляторов для фондового рынка РФ найти мне не удалось.
Итог
💡 Номинальная доходность - это вторичный показатель. Всегда лучше смотреть на доходность в реальном выражении, чтобы понять получаете ли вы доход, и не теряете ли его совсем.
🚩 Это важно и при долгосрочном планировании, поскольку нельзя с точностью сказать какой капитал вам будем необходим для жизни через 20-30 лет. Ведь нам неизвестно, как на него повлияет инфляция в течении всего периода накопления.
Благодарю за прочтение! Надеюсь было полезно 😊