Когда мы слышим про отток капитала, то автоматически думаем, что это плохо – деньги уходят из страны.
Недавно известный российско-американский экономист, профессор Калифорнийского университета Олег Ицхоки прокомментировал публикацию ЦБ про отток капитала в 2022 году:
"Чистый отток частного капитала, по расчетам ЦБ, составил в 2022 году $250 млрд, то есть примерно 12% ВВП, и стал рекордным за всю историю. Однако в прошедшем году его эффект компенсировался профицитом внешней торговли, практически равным ему по объему ($280 млрд)".
Согласитесь, пугающая картина – капитал гигантских размеров убежал из России. Но на самом деле комментарий профессора Ицхоки отражает незнание элементарных принципов бухгалтерского учета.
Отток капитала представляет собой передвижение денежных средств в рамках товарных потоков страны и является важной составляющей статистического отчета страны, известного как платежный баланс. Платежный баланс представляет собой таблицу, отражающую все внешнеэкономические операции страны с другими странами за определенный период времени. В основе построения платежного баланса лежит принцип системы двойной записи, используемый в бухгалтерском учете, где каждая операция представлена двумя записями, имеющими одинаковое стоимостное выражение, одна из которых является кредитом с плюсовым знаком, а другая - дебетом
Платежный баланс содержит информацию о двух основных операциях:
- Операциях с товарами, таких как экспорт (продажа товаров за границу) и импорт (ввоз товаров в страну), которые отражаются в счете текущих операций по дебету и кредиту.
- Операциях с финансами, таких как кредиты, депозиты, инвестиции в акции, облигации, наличная валюта и т.д., которые отражаются в финансовом счете и записываются в чистых показателях. Это значит, что по каждой операции представлена либо кредитовая, либо дебетовая проводка.
Сумма всех кредитовых проводок должна быть равна сумме всех дебетовых проводок, а общее сальдо должно всегда равняться нулю, что является одним из макроэкономических тождеств. Отток капитала является следствием профицита внешней торговли, поэтому эти показатели не могут быть независимыми по определению, что подтверждается в таблице. Например, если вы занимаетесь бизнесом с Китаем и заработали больше, чем потратили, вам остается иностранная валюта, которую вы можете разместить на счете в иностранном банке, чтобы потом потратить ее на закупку следующей партии оборудования. Таким образом, ваш капитал «оттекает» за границу.
Если вам не хватает денег на закупку оборудования, то вы можете решить продать некоторые свои зарубежные активы или занять деньги в иностранном банке или на фондовом рынке. Таким образом, вы получите дополнительный капитал, который поможет вам решить проблему с закупкой оборудования. Однако, такие займы могут привести к увеличению внешнего долга вашей страны.
Таким образом, отток капитала не может быть классифицирован как однозначно хороший или плохой. Он означает, что ваша страна инвестирует свои сбережения за рубежом. Это происходит, когда ваша страна продает больше товаров за границу, чем покупает. Отток капитала является показателем внешних сбережений вашей страны. Чтобы говорить о статусе перемещения денег за границу, нужно учитывать еще не малое количество показателей.