Банкротство Silicon Valley Bank и крах Signature Bank является первой ласточкой надвигающегося кризиса в США (https://t.me/rbc_news/70261), и участники рынка не исключают новых громких банкротств (https://t.me/markettwits/233272, https://t.me/markettwits/233711), в частности испытывающий проблемы с ликвидностью First Republic Bank вынужден срочно привлекать средства через допэмиссию акций, а в зоне риска может находиться до 200 американских банков (https://t.me/markettwits/233718). Аналогичные проблемы наблюдаются у европейских банков (https://t.me/markettwits/233734), в частности Credit Suisse, основанный в 1856 году, приобретается другим крупным швейцарским банком UBS за 40% от текущей рыночной стоимости (https://t.me/markettwits/233736).
Для купирования паники ФРС пришлось вмешаться и объявить о кредитовании банков под залог облигаций Минфина США, объемы привлечения банками ликвидности у ФРС уже превысили уровни 2008 года (https://t.me/markettwits/233591), и могут достигнуть по разным оценкам от 2 трлн. долл. (https://t.me/markettwits/233411) до 4,4 трлн. долл. (https://t.me/markettwits/233609). Это позволит американским банкам не продавать подешевевшие американские долгосрочные облигации, фиксируя убытки от отрицательной переоценки облигаций вследствие повышения ставки ФРС, а вместо этого получить кредит сроком до 1 года и расплатиться со своими вкладчиками.
🤔Последние события привели к возобновлению скупки активов ФРС (https://t.me/markettwits/233554), и фактически возникла патовая ситуация, когда с одной стороны ФРС вынуждена поднимать ставку для укрощения инфляции, а с другой стороны нельзя допустить краха банковской системы. Если ФРС продолжит повышать ставку, то проблемы банков будут только усиливаться, так как отрицательная переоценка облигаций Минфина США будет увеличиваться, а высокие ставки на денежном рынке будут мотивировать американских вкладчиков забирать свои деньги из банков с низкими депозитными ставками. Если же ФРС приступит к снижению ставки и скупке активов (или кредитованию банков под залог активов), то новые деньги, приведут к новому витку инфляции. В обоих вариантах золото выигрывает в цене, так как с одной стороны это традиционный защитный актив в кризисные периоды, а с другой стороны ожидания по инфляции будут также толкать цену золота вверх.
💻Согласно модели Монте-Карло, котировки золота в текущий момент находятся все еще ниже уровня ожидаемого среднего в 30 000 модельных сценариях (голубая линия), при достижении которого во второй половине 2023 года котировки золота превысят 2400 долл. (+21% от текущего уровня, https://t.me/riskoffriskoff/41).
При этом ожидается рост и уровня зоны перепроданности (оранжевая линия), ниже которого золото торговалось лишь в 16,6% случаев за 20,2 лет, и котировки на уроне 1800-1850 долл. в течение всего года будут выступать сильным уровнем поддержки. В случае развития кризисных событий котировки золота могут достигнуть 3100 долл. (светло-зеленая линия, +55% от текущего уровня), выше данного уровня золото оказывалось в 21% случаев за 20,2 лет.
💰При достижении курса доллара к концу 2023 года ожидаемого уровня 80-85 руб. (https://t.me/riskoffriskoff/39) золото в рублях (GLDRUB_TOM) с текущих 4 855 руб. вырастет до 6250 руб. (+29%, https://t.me/riskoffriskoff/44), а в случае роста котировок золота до 3100 долл., при ожидаемом курсе доллара золото в рублях превысит 8 100 руб. (+67%). После кризиса 2008 года золото росло 3 года подряд, и судя по тому, как развиваются события, данная история вполне может повториться.
P.S. Посты автора отражают его личную точку зрения и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Подпишитесь на мой канал (также в телеграм https://t.me/riskoffriskoff), и вы получите доступ к познавательной и полезной информации по финансовым рискам для принятия взвешенных инвестиционных решений.