Основатель одного из крупнейших в мире хедж-фондов Bridgewater Associates, Рей Далио считает банкротство Silicon Valley Bank (SVB) "первой ласточкой" надвигающегося кризиса.
"Крах SVB подчеркивает, что мировая экономика вступает в новую эру после того, как центральные банки в прошлом году повысили процентные ставки, чтобы обуздать растущую инфляцию". Теперь Далио ожидает, что проблемы начнут нарастать в результате сокращения долгового и кредитного рынков.
"Вполне вероятно, что за этим банковским крахом последует еще много проблем, прежде чем фаза сокращения цикла завершится. Мы приближаемся к поворотному моменту”.
Далио утверждает, что крах SVB — это классическое событие, которое стало частью краткосрочного долгового цикла и связано с надуванием пузыря. «Пузырь лопается», когда нехватка денег приводит к увеличению долгов и процентов по кредитам, пока центральные банки не смягчат политику и не создадут «легких денег», что запустит новый долговой цикл. Это будет продолжаться до тех пор, пока эти краткосрочные циклы не нарастят долговые активы и обязательства до такой степени, что они станут неустойчивыми, и все рухнет.
По словам Далио, в разных циклах появляются разные пузыри. В 2008 году это была недвижимость. На этот раз, по его словам, это частные инвестиционные компании, а также компании, занимающиеся коммерческой недвижимостью, которые не могут выдержать период высоких процентных ставок и ужесточения денежно-кредитной политики.
Статья написана по материалам интервью Р. Далио в Bloomberg.
Еще больше об инвестициях и экономике в нашем телеграмм-канале @tochka_vhoda_invest
