Финансовые власти США столкнулись с очень непростой ситуацией — для борьбы с инфляцией они вынуждены ужесточать денежную политику и повышать ставку, но в результате этого банковский сектор уже начинает трещать по швам.
И в этом нет ничего удивительного — если ты 15 лет накачиваешь экономику деньгами, то в какой-то момент она просто не сможет без них существовать. Именно это мы сейчас и наблюдаем — стоило ФРС приостановить работу печатного станка, как всего через год три американских банка не выдержали и были вынуждены признать себя банкротами.
Крупнейшим из этих банков стал Silicon Valley Bank, руководство которого в какой-то момент посчитало, что кредиты всегда будут бесплатными, а в случае каких-либо проблем другие банки им обязательно помогут. Как мы знаем, этого не произошло — когда вскрылись масштабные махинации с отчетностью и вкладчики побежали за своими деньгами, банк просто не смог выполнить свои обязательства.
SVB можно было спасти, выделив ему несколько десятков миллиардов долларов, но коллеги по цеху почему-то этого не сделали. И этому есть два объяснения — либо им просто пожертвовали, чтобы спасти более крупные банки, либо он кому-то очень сильно мешал и его обанкротили «по заказу».
В пользу второй версии говорит тот факт, что почти одновременно с SVB обанкротились еще два банка - Silvergate Capital и Signature Bank, и все они были тесно связаны с работой криптобиржи FTX. Напомню, эта биржа потерпела крах в ноябре прошлого года, после чего выяснились очень интересные подробности — оказывается, через нее демократы отмыли десятки миллиардов долларов, и вывели они их как раз через троицу банков-банкротов.
При этом в отношении Signature Bank велось уголовное расследование — его руководство подозревали в коррупции и отмывании денег, но перед предъявлением обвинения банк очень своевременно закрыли по указке сверху. Теперь Блумберг пишет, что следствие, скорее всего, закончится ничем — 10 миллиардов долларов на его счетах куда-то испарились, а связь с криптобиржей FTX восстановить невозможно. Хорошее совпадение, не правда ли?
Если же говорить о том, что банком SVB пожертвовали ради спасения более крупных игроков, то эта версия тоже выглядит очень убедительно. Из-за повышения ключевой ставки американские банки столкнулись с одинаковыми проблемами, решить которые можно только за счет печатного станка. А для его запуска нужен какой-то мощный стимул — банкротство крупного банка подходит для этого лучше всего.
ФРС не стала придумывать ничего нового, потому что примерно то же самое было в 2008 году после краха Lehman Brothers – ему так же дали упасть, после чего начали спасать банковскую систему триллионными денежными вливаниями. И вот появилась статистика за прошлую неделю — всего за семь дней американские банки получили через различные программы помощи более 300 миллиардов долларов. Даже во время финансового кризиса эта цифра была в два раза меньше, что говорит о многом — масштаб текущих проблем просто поражает.
И тут есть один важный нюанс — работа печатного станка помогает американской банковской системе залатать свои дыры здесь и сейчас, но в дальнейшем это обязательно приведет к еще большим неприятностям. Такие действия ФРС показали ее беспомощность в борьбе с инфляцией — летом она обязательно начнет расти, что еще больше подорвет доверие к доллару США и американским долговым бумагам.
Действительно, кто из иностранных инвесторов будет держать свои капиталы в активах, которые стремительно обесцениваются? Конечно, у тех же европейцев нет другого выбора — они продолжат покупать американский государственный долг, но у арабов появляется еще одна причина избавиться от этих токсичных бумаг.
Финансовым властям США пришлось выбирать между двумя вариантами — ужасным и катастрофическим, и они выбрали последний. Да, он проявится не сразу, но чем дольше они оттягивают неминуемый кризис, тем сложнее им будет потом с ним справиться.
ФРС идет по очень тонкому льду, который из-за ее предыдущих действий весь покрыт трещинами. Один неверный шаг может привести к очень серьезным последствиям... а верных шагов в такой ситуации просто нет.
*****
Друзья, если вы хотите немного глубже разобраться в причинах текущих финансовых проблем США, то на эту тему я когда-то написал две статьи: