Что бы кто не говорил, но Эльвира Набиуллина, безусловно является очень грамотным аппаратчиком. Несмотря на огромное количество врагов и недоброжелателей, Эльвира Сахипзадовна весьма успешно продвигает и отстаивает свои инициативы. А сколько банковских организаций обанкротил Центробанк под её чутким руководством, не возьмется подсчитать пожалуй никто. Так что, чтобы кто ни говорил, а в упорстве ей не откажешь - Набиуллина всегда идёт до победного конца.
Однако есть "небольшая" проблема - идеология главы ЦБ абсолютно либерального толка. Решения которые столь безапелляционно принимает наш регулятор, за очень редким исключением идут на пользу реальному сектору экономики. ЦБ делает все с точностью до наоборот - лишает его жизненно необходимого для развития финансирования (тем более в сегодняшних условиях). Вот в этом и состоит основная проблема.
Сегодня мы хотели бы остановится на одной из инициатив Эльвиры Сахипзадовны, которую она успешно продавила.
Если говорить кратко и по существу, то доходы в виде дивидендов, процентов по кредитам, купонных выплат и прочее, которые получают нерезиденты из недружественных стран, не уходят за рубеж, а поступают на счета типа С. Проще говоря остаются в РФ. Деньги с этих счетов вывести невозможно, за исключением получения спецразрешения от ЦБ и Минфина. Будем справедливы, массовой раздачи таких разрешений, по крайней мере пока, мы не наблюдаем.
Главная проблема счетов типа С состоит в том, что на этих счетах начали скапливаться огромные денежные массы, которые по сути были изъяты из отечественной экономики. Осенью прошлого года это было порядка 280 миллиардов рублей.
Сколько скопилось в настоящее время, официальной информации нет. Но эксперты приблизительно подсчитали и озвучили сумму от 800 миллиардов до 1 триллиона рублей. Только по одним дивидендам "Газпрома" на счета нерезидентов поступило порядка 200 миллиардов рублей.
До определенного момента, этими средствами оперировала "Мосбиржа", размещая их на депозитах. За III и IV квартал прошлого года, подобным образом было заработано более 5 миллиардов рублей. Сумму безусловно большой не назовешь, но нужно учитывать, что реально большие объемы на счетах С скопились лишь к самому концу 2022 года. Стало абсолютно ясно, что решение о дальнейшем управлении этими счетами надо было принимать, выводя их из подчинения "Мосбиржи".
Но в этом случае вставал следующий вопрос - что теперь с этими деньгами делать? Сумма постоянно растет и уже в кратчайшей перспективе может составить несколько триллионов рублей.
Эксперты предлагали следующий вариант. Взять накопленные на счетах типа С деньги в доверительное управление и инвестировать в проекты развития реального сектора. Оптимальным был назван механизм, при котором осуществлялась покупка облигаций соответствующих компаний, на длительный срок под низкий процент. Это позволило бы обеспечить реальный сектор экономики инвестициями в триллионы рублей, которые ему крайне необходимы.
Но к сожалению, этого не произошло. Эльвира Сахипзадовна сумела продавить свою инициативу, озвученную ей ещё осенью 2022 года. Смысл инициативы состоит в следующем - деньги нерезидентов, замороженные на счетах типа С, поступают под управление АСВ (агентства по страхованию вкладов). Прибыль, полученная от управления поступившими средствами, будет выделяться на компенсацию тех средств российских юридических и физических лиц, которые были заморожены Западом.
Ниже приведена цитата главы ЦБ сделанная ей в сентябре прошлого года:
"Идея создания компенсационного фонда на базе АСВ, находится в данный момент в стадии обсуждения, там множество вопросов и деталей. Главная цель этого предложения, постараться вернуть доверие инвесторов на розничном рынке..."
"Но эти деньги на счетах типа С могут расти дальше. Речь идет не об использовании этих средств. Здесь объем прав нерезидентов, он остается, эти деньги заморожены. Речь идет конкретно об использовании доходов от инвестирования этих средств"
Надо отметить, что речь идет не о компенсации российским олигархам за конфискованные виллы, яхты и счета в зарубежных банках. Суть этой инициативы заключается в компенсации средств, вложенных российскими инвесторами в покупку ценных бумаг российских компаний и которые, в дальнейшем, были заморожены в результате западных рестрикций. Грубо говоря купил кто-то через Лондонскую биржу депозитарные расписки "Сбера". А сегодня доступа к этим ценным бумагам нет. Активы у российского брокера как бы есть, но вот распоряжаться ими нельзя.
Предложение состоит в следующем - сделать так, чтобы прибыль, полученная от управления счетами типа С, шла на отзеркаливание ценных бумаг уже в отечественной инфраструктуре. В результате депозитарная расписка уже в виде акций будет разморожена.
Идея, безусловно хороша. Российские граждане лишились активов на 6 триллионов рублей, которые расположены в НРД. И очень неплохо, что ЦБ хочет решить эту проблему.
Но вопрос в другом - а как именно на счетах типа С будет происходить управление средствами? Учитывая что контроль над ними будет осуществляться АСВ, значимая часть будет размещаться на банковских депозитах. Что-то с высокой долей вероятности будет вложено в облигации федерального займа. При лучшем раскладе - в новые выпуски Министерства финансов, а при худшем - облигации будут приобретаться на открытом рынке.
Так какая польза в этом случае реального сектора? Практически никакой. Безусловно, до него так или иначе что-то дойдет, но это будут сущие копейки, которые не сравняться с тем, каким мог бы быть эффект в случае прямого инвестирования в проекты развития реального сектора.
Конечно, то, что будет происходить компенсация средств по замороженным активам россиян, это очень хорошо. Вопрос состоит в другом - в управлении. И здесь эксперты единогласны - управление необходимо передать в руки правительства, которое лучше знает, что нужно развивать в первую очередь и какие сектора отечественной экономики нуждаются в финансировании.
Мы в Telegram.
Если Вам понравилась статья, ставьте лайк, подписывайтесь на канал и оставляйте свои комментарии.
Также читайте на нашем канале: