Хедж-фонды, возможно, купили доллар в самое неподходящее время. Спекулянты переключились на длинные долларовые ставки за неделю до 14 марта
Хеджевые фонды не могли выбрать худшее время для игры на повышение курса доллара.
Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, после ставок против доллара в течение 13 недель подряд спекулянты переключились на чистую длинную позицию на неделе, закончившейся 14 марта. Сдвиг произошел за несколько дней до того, как Федеральная резервная система смягчила свои формулировки в отношении того, насколько может потребоваться дополнительное ужесточение политики, что привело к падению доллара.
«Многие, в том числе некоторые хедж-фонды, оказались в ловушке из-за отсутствия спроса на доллар как убежище на фоне проблем региональных банков США», — сказал Родриго Катрил, старший валютный стратег National Australia Bank Ltd. в Сиднее. «Ожидания смягчения политики ФРС превосходят другие факторы» и ухудшают перспективы доллара, добавил он.
Прогнозирование движения доллара становится все более сложной задачей, поскольку потрясения в глобальном банковском секторе усложняют попытки ФРС укротить повышенное ценовое давление. Доходность казначейских облигаций резко выросла на последних сессиях, подчеркнув быстро меняющиеся ожидания повышения процентной ставки в США.
Самая болезненная торговля в мире, наконец, заканчивается пиком доллара. Хедж-фонды открывают длинные позиции по доллару, когда его падение углубляется
Спотовый индекс доллара Bloomberg упал на 0,9% в среду после того, как ФРС изменила свою формулировку в отношении прогноза, даже несмотря на то, что она сигнализировала о дальнейшем ужесточении, которое может последовать за его последним повышением на четверть пункта. Индикатор снизился на 0,4% в четверг, поскольку трейдеры повысили ожидания снижения ставок в этом году.
На этой неделе доллар США потерял позиции по отношению ко всем своим аналогам из Группы 10, кроме одного, и стратеги ожидают, что слабость сохранится. T. Rowe Price считает, что доллар снижается, поскольку разрыв в ставках между ФРС и некоторыми из ее крупнейших коллег сокращается, в то время как Кэрол Конг из Commonwealth Bank of Australia прогнозирует поддержку фунта, поскольку инфляция в Великобритании остается высокой.
Южнокорейская вона лидировала на азиатских торгах в четверг, поднявшись более чем на 2% по отношению к доллару. Чувствительные к риску валюты Новой Зеландии и Австралии выросли более чем на 0,6%.
«Голубиный подъем» ФРС должен расчистить путь для широкой слабости доллара в ближайшие дни и недели, при условии, что рыночные потрясения и проблемы с ликвидностью продолжат ослабевать», — написали в заметке стратеги Wells Fargo & Co., включая Майка Шумахера. «Поддержка со стороны относительных реальных ставок и экономических показателей, вероятно, ослабнет в предстоящий период, особенно на фоне ужесточения условий кредитования».
Доллар США остается предпочтительным убежищем в периоды стресса, о чем свидетельствует стремление к мировой резервной валюте в разгар опасений пандемии в марте 2020 года. Валюта США также выросла на 0,9% в прошлую среду, поскольку волнения вокруг Credit Suisse Group AG потрясли рынки.
«Возобновление обвала банковских акций США, особенно в той степени, в какой это повлияет на флагманские компании, скорее всего, будет ухудшит настроения инвесторов, что должно временно поддерживать доллар», — написал в заметке Саймон Харви, стратег Monex Europe.
Иена превосходит других основных конкурентов, поскольку доллар отстает. Изменения с 14 марта. Источник: Блумберг.
Тем не менее, все большее число участников рынка считают, что сила доллара, вероятно, достигла своего пика.
Несмотря на повышение ставки ФРС в среду, риторика центрального банка США была заметно более мягкой по сравнению с Европейским центральным банком, и это должно помочь евро подняться более чем на 5% до примерно 1,15 доллара к концу года, согласно данным ING Groep NV.
«Снижение ставок в США во второй половине 2023 года остается нашим прогнозом», — написали в записке стратеги ING, включая Франческо Песоле. Поскольку отношение к риску улучшается по мере того, как паника вокруг банковского кризиса ослабевает, доллар «остается без поддержки».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram