В своем последнем отчете «Графики, которые привлекли мое внимание», руководитель аналитического департамента Morgan Stanley Кэти Хабари пишет о том, что команда стратегов ее банка обнаружила пять макроэкономических факторов, которые крайне редко наблюдаются одновременно. 🌒
Зато, когда это происходит (в последний раз в 2007 году, т. е. накануне мирового финансового кризиса) — надо ждать беды. 📉
Пять этих факторов таковы:
1) ожидания по прибыли компаний из SP500 ниже, чем три месяца назад;
2) кривая доходностей трежерис инвертирована (инверсия кривой доходности - это ситуация, когда более короткие облигации начинают давать доходность больше, чем более длинные) или была инвертирована в последние 12 месяцев;
3) уровень безработицы в США ниже среднего;
4) индексы деловой активности (PMI) в США находятся ниже 50 п.;
5) свыше 40% банков США ужесточают требования к заемщикам.
«Эти пять факторов имеют тенденцию собираться вместе накануне крупнейших рыночных кризисов. Например, 2007 и 2001 годов», — пишет Кэти Хабари. — «Сегодня все они на месте, что бывает редко».🌪