🎲 Самостоятельный выбор акций в инвестиционный портфель - это своего рода игра. Я думаю, что в большинстве своём никто не задумывался о том, почему одни инвесторы продают конкретную ценную бумагу, а другие покупают её в тот же самый момент времени? На что опирается каждая из сторон этой сделки? А есть ли вообще смысл в постоянной торговле?
💹 Конечно, фондовый рынок работает всегда, и в большинстве своём на нём главенствуют спекулянты, а не долгосрочные инвесторы. Однако, сегодня я бы хотел поговорить о преимуществах приобретения широкого рынка акций через ETF/БПИФ, нежели о выборке конкретных ценных бумаг.
🔎 Я наткнулся на крайне интересное исследование под названием "Do Stocks Outperform Treasury Bills?" от профессора бизнес-школы "WP Carey" Хендрика Бессембиндера, которое было опубликовано в мае 2018 года. Профессор Хендрик вместе со своими коллегами решил выяснить, действительно ли акции приносят доход выше казначейских векселей США?
Я напомню, что сами по себе казначейские векселя США приносят крайне низкую доходность, их основная цель - обезопасить капитал от обесценивания, ведь их доходность зависит от текущей банковской ставки ФРС.
📌 В ходе исследования были изучены и проанализированы все акции начиная с 1926 по 2016 год, в выборку попало почти 26000 компаний. В качестве базы данных выступал CRSP (Center for Research in Security Prices). Выводы получились не менее интересными:
- всего 4% акций принесли крайне высокую доходность, благодаря которым в том числе, смог расти весь фондовый рынок США
- около 38% акций показали результат чуть лучше, чем казначейские векселя
- остальные 58% акций не принесли доходности и показали результат ниже казначейских векселей, включая компании, которые и вовсе обанкротились
👀 На мой взгляд, результаты действительно впечатляющие. Здесь основная суть заключается в том, что отдельный выбор бумаг менее эффективен, по сравнению с широкой выборкой, ведь инвестор может просто прогадать. В свою очередь, владение большинством ценных бумаг через фонд, поможет получить хорошую доходность благодаря тем самым 4%.
🤔 Я многое слышал о преимуществах простой пассивной стратегии, но наталкиваясь на такие исследования, все больше думаю об увеличении размера фондов в своём портфеле, которые будут следовать за простым индексом.
😁 В целом, если рассматривать положительную сторону исследования, то порядка 42% бумаг так или иначе принесли свою доходность инвесторам, но к сожалению, это не отменяет того факта, что более половины бумаг за почти столетний период принесли инвесторам убытки.
💡 Возможно некоторые из вас слышали, что даже опытные и авторитетные инвесторы советуют собирать диверсифицированный портфель недорогих индексных/взаимных фондов, поскольку он может обеспечить широкий доступ к целому ряду ценных бумаг и снизить риски, связанные с индивидуальным выбором акций.
Основатель компании Vanguard и создатель первого индексного фонда Джон Богл в пользу индексного инвестирования приводил следующую цитату: «Не ищите иголку в стоге сена. Просто купите весь стог сена».
Даже Уоррен Баффетт, который всю жизнь выбирает отдельные ценные бумаги неоднократно говорил, что большинству частных инвесторов стоит приобретать индексные фонды, чтобы избежать рисков при выборе отдельных ценных бумаг и высоких издержек.
💼 На текущий момент, около 15% от всех моих вложений - это индексные фонды. Со временем, я думаю увеличить эту долю, ведь простое удержание паёв индексных фондов не требует значительных усилий, чем при выборе отдельных ценных бумаг и имеет целый ряд плюсов. Однако, отдельный выбор бумаг для меня представляет персональный интерес, и на данный момент, я не думаю, что откажусь от него совсем.
Благодарю за прочтение! Буду рад вашим комментариям и мнениям 😊