Уходящий глава Банка Японии Харухико Курода заявил, что его ультрамягкая денежно-кредитная политика "увенчалась успехом" по мере приближения к концу десятилетия его правления, оставив своему преемнику задачу выхода из отрицательных процентных ставок и достижения труднодостижимой цели Банка по инфляции.
Курода, который стал ассоциироваться с политикой "базуки" в попытке поднять цены в стагнирующей экономике, избежал новых сюрпризов на последнем заседании совета директоров перед уходом в отставку в следующем месяце.
Банк Японии в пятницу сохранил процентные ставки овернайт на уровне минус 0,1 процента. Он сохранил политику покупки облигаций для контроля доходности, позволяя доходности 10-летних облигаций колебаться на 0,5 процентных пункта по обе стороны от нуля, после того как удивил инвесторов, расширив диапазон в декабре.
"Мы разочарованы тем, что не смогли устойчиво достичь целевого показателя [инфляции] в 2 процента", - сказал Курода, возглавив последнее заседание совета директоров.
"Но с точки зрения раскрытия потенциала японской экономики, я считаю, что наша политика смягчения денежно-кредитной политики была успешной", - добавил он, упомянув о росте занятости и прекращении дефляции.
В течение нескольких минут после решения Банка Японии курс иены по отношению к доллару снизился с ¥135,90 до ¥136,71, а доходность 10-летних государственных облигаций Японии упала до самого низкого уровня за последние шесть недель.
Экономист Казуо Уэда сменит Куроду 9 апреля в качестве первого академика, возглавившего центральный банк, после того как парламент утвердил его назначение в пятницу.
В условиях, когда цены растут самыми быстрыми темпами за последние четыре десятилетия, перед 71-летним президентом стоит деликатная задача обеспечить постепенный переход к нормализации процентных ставок после двух десятилетий японского эксперимента с мерами количественного смягчения.
В своих комментариях во время парламентских слушаний Уэда, бывший членом правления Банка Японии с 1998 по 2005 год, не спешил менять отрицательные процентные ставки. Но он дал понять, что политика Банка Японии по сдерживанию стоимости долгосрочных государственных займов путем обширных покупок облигаций - известная как контроль кривой доходности - вряд ли сохранится в существующем виде. Описав Уэду как "одного из ведущих японских экономистов", обладающего внутренними знаниями о монетарной политике Банка Японии, Курода сказал: "Я надеюсь, что он продемонстрирует свои навыки в выполнении миссии Банка Японии по стабилизации цен и финансовой системы". "Базовый индекс потребительских цен в Японии превышал целевой показатель Банка Японии девять месяцев подряд, увеличившись в январе на 4,2 процента. Хотя Уэда говорит, что инфляция, скорее всего, достигла своего пика, поскольку государственные субсидии на электричество и газ начинают действовать, в Японии сохраняется неопределенность в отношении ценовых перспектив.
"Если посмотреть на рост заработной платы и расширение влияния роста цен, то они больше и длятся дольше, чем ожидалось", - сказал Тецуя Иноуэ, бывший чиновник Банка Японии, который работал секретарем Уэды, а сейчас является старшим исследователем в Nomura Research Institute. "Если будет собрано достаточно экономических данных [о росте цен], г-н Уэда, вероятно, рассмотрит вопрос о нормализации политики".
Трейдеры в Токио сказали, что, похоже, за движением иены не было особого импульса, и заявили, что валюта стабилизируется на этом уровне, пока рынок будет размышлять о том, что Уэда, вероятно, будет делать в первые месяцы своего пребывания на посту.
Бенджамин Шатил, валютный стратег JPMorgan в Токио, сказал, что позиционирование иностранных инвесторов на валютных рынках и рынках процентных ставок было относительно легким в преддверии пятничного заседания Банка Японии после того, как банк не предпринял никаких действий в январе, что привлекло внимание некоторых инвесторов.
"То, что иена ослабла лишь незначительно [в пятницу после заявления Банка Японии], говорит об относительно чистом фоне и, следовательно, об отсутствии позиций, которые нужно было разворачивать", - сказал Шатил.
По его словам, уход Куроды был "чистым пропуском для Уэды, которому теперь придется выполнять тяжелую работу".
Шусуке Ямада, главный стратег по валюте и курсам Японии в Bank of America, сказал, что у доллара еще есть возможности для роста по отношению к иене. Платежный баланс Японии остается дефицитным, а спрос на иностранные облигации со стороны японцев растет, сказал он.