Ark Investment Management Кэти Вуд заработала более $300 млн. на комиссионных на своем главном биржевом фонде с момента его создания девять лет назад, при этом за тот же период она вывела из оборота почти $10 млрд. денежных средств инвесторов.
Инвесторы продолжали вливать деньги в Ark Disruptive Innovation ETF, известный под тикером ARKK, в течение последних двух лет, несмотря на то, что он сильно пострадал от спада технологических акций.
Согласно данным FactSet, Ark заработал более 70 процентов своих комиссионных в размере $310 млн с тех пор, как стоимость фонда упала почти на три четверти по сравнению с максимумом в феврале 2021 года. В этом году он приносил в среднем около $230 000 комиссионных в день, поскольку стоимость ARKK немного восстановилась, увеличившись на четверть.
"Инвестиционные сборы обеспечили ARK и Кэти Вуд очень хорошую жизнь", - сказала Элизабет Кашнер, директор по глобальным фондам, исследованиям и аналитике FactSet. "Ее инвесторам не так повезло".
Управляющий фондом собрал преданную аудиторию благодаря своим резким ставкам на быстрорастущие технологические компании, которые до начала 2021 года приносили инвесторам огромные доходы и привлекали невероятные притоки.
Фонд ARKK поддерживает рискованные компании, которые, по его мнению, радикально меняют будущее в области технологий, робототехники, биотехнологий и освоения космоса.
За первые две недели февраля 2021 года в ARKK влилось более $3 млрд, когда фонд вырос более чем на 700% с момента запуска, и его активы достигли пика в $27,9 млрд. Но рост процентных ставок, который ударил по акциям роста, привел к падению стоимости фонда. Сейчас фонд управляет активами на сумму $7,6 млрд.
ARKK необычайно дорог - его годовая комиссия за управление в размере 0,75 процента активов примерно вдвое превышает средний показатель для активно управляемых ETF, по данным FactSet.
Законопроект о комиссиях привлекает внимание к необычно высокому уровню удержания инвесторов фондом ARKK для ETF с такими низкими показателями. Согласно данным Morningstar, приток средств остается устойчивым, несмотря на то, что фонд потерял $9,5 млрд. наличности инвесторов из-за смелых ставок Вуда.
"Удивительно, что инвесторы, которые гнались за доходностью на пути вверх, не изменили курс", - сказал Кашнер. "Подавляющее большинство инвесторов остались с Кэти Вуд".
Многие инвесторы, возможно, переживают настолько большие потери, что не хотят выводить свои средства. "Есть категория инвесторов, которые оказались в ловушке", - говорит Бен Джонсон, руководитель отдела клиентских решений Morningstar. "Они привязаны к цене, по которой они купили акции, и надеются, что они вернутся туда каким-то образом".
Фонд столкнулся со скромным оттоком средств, когда цена акций ARKK выросла в начале этого года, что позволило инвесторам выйти из фонда с меньшими потерями. "Они увидели отскок, и это была лучшая возможность выйти, чем в прошлом году", - сказал Тодд Розенблут, глава отдела исследований в VettaFi, нью-йоркской консалтинговой компании. "Похоже, что люди не гонятся за высокими показателями".
Джонсон сказал, что необычайно высокая волатильность фонда привлекла класс инвесторов, которые использовали деривативы для получения прибыли от больших колебаний стоимости.
"Если их ценовой график достаточно вильнет и в цене инструмента будет достаточный уровень волатильности, это привлечет спрос со стороны совсем другой толпы - я не могу использовать слово инвестор - которая питается и получает прибыль от волатильности", - сказал он.
Стратегии, направленные на получение прибыли от нестабильной цены ARKK - тройной "левериджный" короткий ARKK ETF, запущенный в ноябре 2021 года - еще больше усилили волатильность базового фонда, по словам Джонсона.
Компания Ark не ответила на просьбу о комментарии.
В презентации для инвесторов в конце января Вуд заявила, что в последнем квартале 2022 года "инновации были наказаны". Но она подтвердила свою приверженность инвестированию в "подрывные инновации", которые приведут к "экспоненциальным траекториям роста", несмотря на большие убытки.
С момента создания инвесторы ARKK потеряли почти 27 процентов в долларовом исчислении - это означает, что в среднем каждый доллар, вложенный в фонд, сейчас стоит 73 цента, по данным FactSet. Инвесторы, купившие акции на пике, потеряли более 74 процентов.