Мы продолжаем рассказывать о дефолте 98 года. Предыдущие части читайте по ссылкам:
Автор Михаил Дудченко
Пирамида ГКО
Чтобы сделать облигации привлекательными для инвесторов, по ним установили невероятную доходность: 20% в самом начале работы по этой схеме. Для сравнения: обычно доходность по таким бумагам составляет около 5%.
Это привело к ажиотажу среди на селения: получить такую прибыль в других местах было сложно. Все начали скупать облигации. При этом государство не могло получить в промышленности и сельском хозяйстве достаточно прибыли, чтобы погасить долги. Поэтому оно выпускало новые облигации под еще большие проценты и за счет их продажи расплачивалось по старым. В 1998 году доходность по облигациям достигала невероятных 150%. Схема стала напоминать классическую финансовую пирамиду: деньги старым инвесторам выплачивались только за счет привлечения новых вкладчиков. Очевидно, что рано или поздно такая система должна была рухнуть под собственной тяжестью.
Идеальный шторм
В августе 1998 года российская экономика попала в идеальный шторм: так вышло, что сложились все условия для кризиса. Что же именно случилось?
Летом 1997 года произошел азиатский финансовый кризис: рухнули экономики быстрорастущих стран юго-восточной Азии. Поскольку все экономики связаны, пострадали все страны мира, в том числе и Россия. Кроме того, этот кризис привел к тому, что за год цена на нефть упала более чем в два раза. А нефть традиционно была одним из главных источников дохода российского бюджета.
Вместе с тем правительство прикладывало большие усилия, чтобы удерживать курс рубля на месте. В итоге мы получили идеальные условия для сильнейшего кризиса. Падение цен на нефть увеличило дефицит бюджета. Оппозиционная госдума саботировала реформы и не позволяла преодолеть этот дефицит и запустить экономический рост. Внешние источники займов были исчерпаны, а ГКО превратились в финансовую пирамиду, и требовались огромные деньги, чтобы погасить долги. Кроме того, много средств тратилось на поддержание курса рубля.
19 августа было необходимо выплатить долги по облигациям. За несколько дней до этого премьер-министру Сергею КириЕнко сообщили, что денег на это у страны нет. А значит, автоматически будет объявлен дефолт.
Тогда было два выхода из ситуации. Первый - напечатать еще денег, погасить ими долги по ГКО и перестать брать новые займы. Это сильно подстегнуло бы инфляцию и больно ударило по населению. Второй выход - объявить дефолт, то есть отказаться от выполнения обязательств по долгу. Именно этот вариант и выбрал Ельцин.
Если вы хотите больше узнать о том, как и почему российская экономика с трудом приспосабливалась к новым условиям, смотрите наш саммари-курс «Вся история России за 24 часа» - это вся ключевая информация по теме, собранная специалистом-историком.
После курса вы досконально разберетесь в вопросе и сможете поддержать любой разговор. Цена подписки на нашу образовательную платформу 300 рублей. Это дешевле, чем цена одной книги