Вся представленная информация – личное мнение авторов, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Минфин опубликовал свежие данные по нефтегазовым доходам. Ситуация улучшается: слабый рубль повышает рублевую цену нефти, что ведет к росту поступлений в бюджет.
Нефтегазовые доходы за февраль составили 521 млрд руб. в сравнении с 426 млрд руб. в январе. Начал поступать дополнительный НДПИ Газпрома: 50 млрд руб./месяц. Февральская цифра составила бы 471 млрд руб. без этих перечислений. С начала года нефтегазовые доходы достигли 947 млрд руб. в сравнении с 1766 млрд руб. в январе-феврале 2022 года.
НДПИ на нефть показал неожиданный рост с 364 млрд руб. в январе до 491 млрд руб. в феврале при том, что рублевая цена нефти изменилась не так значительно: с 3282 руб./баррель до 3394 руб./баррель. Вероятная причина: рост добычи в январе.
НДПИ на газ достиг 71 млрд руб. без учета дополнительных выплат Газпрома, что может говорить о восстановлении добычи. Экспортная пошлина наоборот снизилась с 71 млрд руб. в январе до 40 млрд руб. в феврале.
Пошлины на нефтепродукты продолжили падение: 7 млрд руб. в феврале против 10 млрд руб. в январе и 25 млрд руб. в декабре, что согласуется с введением потолка цен. Бюджет не пострадает: доля пошлин на нефтепродукты составляет менее 1% нефтегазовых доходов.
Размер нефтегазовых доходов в марте можно оценить в 0,8 трлн руб. В бюджет поступит финальный платеж НДД по итогам 2022 года, который оценивается на уровне 0,3 трлн руб. Оставшиеся 0,5 трлн руб. получаются из данных Минфина о средней стоимости Urals за февраль 49,56 долл. США/баррель и расчетном курсе 72,89 руб./долл. США. Рублевая цена Urals в этом случае составит 3612 руб./баррель. В апреле можно ожидать еще 0,5-0,6 трлн руб. нефтегазовых доходов при сохранении цены Urals и среднем курсе 75 руб./долл. США. К моменту запуска новой бюджетной формулы нефтегазовые доходы бюджета могут достичь 2,2 трлн руб.
Годовой план 8,9 трлн руб. нефтегазовых доходов достигается при средней цене Brent 85 долл. США/баррель и курсе 90 руб./долл. США за апрель-ноябрь 2023 года: оценку улучшил НДД 0,3 трлн руб., который поступит в марте. Бюджет рискует недополучить 1,1 трлн руб. при курсе 75 руб./долл. США и текущей стоимости нефти, но до конца года все может измениться.
Проблемы бюджета частично решает новая формула для расчета нефтегазовых налогов, но риски невыполнения годового плана сохраняются. Правительству может потребоваться вносить новые корректировки при дальнейшем росте плановых расходов, что повысит давление на нефтегазовую отрасль. Результат зависит от динамики нефтяного и валютного рынков.
При частичном или полном использовании ссылка на источник обязательна.
#нефть #рубль #бюджет #дефицит #экономика #финансы #инвестиции