Томас Фелпс пишет "Секрет х100 в фокусе на мощи прибыли, а не цене. Справишься?"
Давайте проясню более детально.
Цена
Смотря на картинку ниже весьма сложно думать о том, что выбар сделан правильно и сохранить ментальное равновесие.
Представьте среднего человека который закупился некой компанией в конце 2018.
В начале 2021 наш персонаж был очень воодушевлен своим правильным выбором, почти х2 в переоценке актива показывали эту правоту.
Толпа жадно скупала бумагу с рынка и толкала цену вверх.
Но сегодня уже не так просто сохранять эту мысль, цена вернулась обратно, в моменте была даже ниже цены покупки. Некий начал сомневаться в правильности своего решения, раздумывать "а что же не так? уходят клиенты? раздвигаются тектонические плиты?".
Плиты может и подвигались, но так ли это повлияло на ценность актива?
Сложно сохранять хладнокровие смотря на эту картину.
Потому давайте посмотрим на другую картинку.
Ценность
За последние 7 лет прибыль ни разу не показала негативной динамики или отсутствие роста. Такие цифры лишь говорят о компании "я машина по печатанию бабла и завтра планирую напечатать еще больше".
Более того, другие операционные показатели показывают себя не хуже.
Имя этой компании мы опустим, скажу лишь что это ритейл и вы наверняка были в этих супермаркетах.
Та мощь которая стоит за компанией также игнорируется:
- растут магазины в штуках
- растут дискаунтеры в штуках и обьемах продаж
- компании легко поднимать цену на свои товары сохраняя маржинальность
- ребята не отстают технологически, не последние внедряли кассы самообслуживания, сервисы доставки и другие инновации
Что?
Моя идея проста.
Нужно очень много терпения и аргументов самому себе чтобы понять почему "цена - врет".
Часть аргументов этих выше в табличке с операционной прибылью.
Конечно иногда этого недостаточно.
Порой окажется, что компания с растущей прибылью от одного проекта будет закапывать все деньги в другой проект и рынок может с этим не согласиться. Как я считаю, именно это нам показывает курс акций одной соц сети которая захотела сделать VR гарнитуру.
И если вам не подходит такой путь компании и вы считаете что CEO сошел с ума - имеет смысл признать ошибку и закрыть позицию, далее не связываясь с этим управляющим.
Даже при самой пессимистичной оценке компания вполне могла быть слишком дорогой по сравнению с другими ритейлерами и рынком в целом.
Но так ли много других компаний готовых вам показать такой рост продаж?
Много ли тех кто способен далее наращивать продажи, открывать новые магазины, повышать эффективность существующих?
Бизнес с хорошими результатами в прошлом и большими амбициями в будущем, способный эффективно развиваться, имеет сильные конкурентные преимущества. Такой актив стоит неких денег, не малых.
Где мои иксы?
Вы можете найти фарм компанию или джун майнера который в будущем покажет х100.
Но можно ли на этой стадии определить, что именно этот препарат станет лучшей таблеткой? Именно эта лужа станет новым Shell?
Очень важно иметь больше вводных дабы поднять вероятность правильного выбора и не превращать это в казино.
Вы обязательно будете ошибаться.
Но если вы правы хотя бы в 30-50% случаев - вы окажетесь действительно правы и рынок с вами согласится.
Цена и мнение толпы - белый шум.
Порой я возвращаюсь к результатам по продажам компаний чтобы еще раз напомнить себе, что рынок в очередной раз сходит с ума.
Посвящаю эту статью иксологам рунета.
Благодарю за прочтение.
tg: https://t.me/compunder