По данным официального опроса — люди уверены, что реальная инфляция в 1,5 раза выше официальной. Как это повлияет на сегодняшнее решение? Разбираем главное...
Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»
☕#109. За чашкой чая..
Ну что, вот мы и подошли к долгожданному заседанию Центрального Банка.
👤 Многие аналитики после нескольких позитивных событий, которые произошли в России за последние две недели — начали закладывать скорейшее смягчение ДКП
Судя по последним данным, у нас есть реальные поводы для оптимизма: недельная инфляция обновила минимумы 2025 года, доллар ушел ниже 85₽, а потребители (наконец-то) начинают верить, что худшее позади.
По традиции, начинаем со свежих данных:
- 🔹 Недельная инфляция — 0,06% (против 0,11%, 0,15% и 0,23% ранее). Новый минимум недельного роста цен в 2025 году. В таком темпе мы действительно можем увидеть отрицательные значения уже в апреле.
- 🔹Годовая инфляция — 10,08% (было 10,11%, 10,15%, 10,07%). Пожалуй, впервые за долгое время видим явный намёк на разворот тренда. Теперь, если недельные темпы будут на этом же уровне, годовой показатель выйдет за пределы двузначных значений.
- 🔹Продовольственные товары – рост на 0,05% (было 0,18%). Главный фактор замедления инфляции. Герой, очевидно, не поменялся — плодоовощная продукция (-0,73%). СМИ почему-то настолько радовались «обвалу» цен на огурцы (-11%), что начали выносить эти новости на главные страницы... Вот это я понимаю позитив! Также увидели снижение цен на подсолнечное масло (-0,2%), яйца (-0,7%) и мясо кур (-0,3%).
Впервые за долгое время продовольственный сегмент стал неким «тормозом» инфляции, а не её драйвером. В целом, если просто смотреть на данные Росстата, то можно сделать вывод, что давление на инфляцию ослабевает.
💢 Опрос инФОМ. Инфляционные ожидания падают, но люди всё ещё не верят в 4%
Одним из ключевых факторов, который учитывает ЦБ при принятии решений, остаются инфляционные ожидания населения. И вот здесь появляются интересные моменты.
❗ Ожидания инфляции в марте снизились до 12,9% (было 13,7%). Это минимальный уровень с сентября 2024 года.
- 💭 Среди граждан со сбережениями показатель снизился с 11,3% до 11%.
- 💭 Среди тех, у кого нет накоплений, ожидания остались на уровне 15,1%.
Самое интересное, что оценки реальной инфляции населением по-прежнему в 1,5 раза выше официальных данных. Люди считают, что цены растут на 16,5% в год, а те, у кого нет накоплений, — вообще на 18,8%.
👀 Так что ЦБ, конечно, может радоваться формальному снижению ожиданий, но на деле доверия к официальным данным всё ещё нет.
Думаю, что ЦБ, скорее всего, обратит внимание на эти цифры, но снижать ставку только на их основе пока не рискнёт.
🏛 А есть ли смысл что-то менять? Почему ЦБ, скорее всего, оставит ставку на 21%.
Сейчас у ЦБ в руках, пожалуй, самые позитивные инфляционные и внешние факторы за последние месяцы:
- ✔️ Инфляция замедляется.
- ✔️ Рубль стабилизировался.
- ✔️ Кредитование падает.
- ✔️ Ожидания инфляции снижаются.
Однако не будем забывать про главные «теневые» факторы инфляции — неконтролируемые бюджетные расходы. Пока идёт масштабное финансирование госзаказов, выплаты военным и увеличение затрат на импорт, никакая ставка не остановит рост цен.
🤔 Думаю, что Центробанк, скорее всего, не будет спешить со снижением ставки. Но сегодняшняя риторика может стать «мягче» — рынок ждёт хотя бы намёков на возможные изменения во втором полугодии, но пока для этого не хватает данных.
Как считаете, какое решение Центральный банк примет сегодня❓
___________
Очень важна ваша поддержка, ставь – ♥, и подпишись на канал, чтобы не упустить от меня что-то интересное!