Компания «Россети Московский регион» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 г.
Общая выручка компании увеличилась на 8,6%, составив 249,0 млрд руб. При этом выручка от передачи электроэнергии выросла на 9,5% на фоне увеличения среднего расчетного тарифа на 5,1% и роста полезного отпуска электроэнергии на 5,1%. Доходы от услуг по технологическому присоединению составили 22,2 млрд руб., увеличившись на 0,8%. Величина прочих операционных доходов увеличилась на 5,3% до 15,3 млрд руб. вследствие роста доходов от компенсации потерь в связи с ликвидацией электросетевого имущества.
Операционные расходы компании увеличились на 14,2%, составив 238,2 млрд руб., на фоне роста амортизационных отчислений на 14,2% до 25,6 млрд руб., а также увеличения расходов на выплату заработной платы до 40,4 млрд руб. (+29,9%). Помимо этого компания отразила оценочные резервы на сумму 1,8 млрд руб., связанные с судебными разбирательствами по разногласиям в части оказания услуг по передаче электроэнергии и затрат на электроэнергию, приобретаемую в целях компенсации потерь, а также убыток от обесценения основных средств и нематериальных активов в размере 21,9 млрд руб. против 3,3 млрд руб. и 15,6 млрд руб. соответственно в прошлом году.
В итоге операционная прибыль компании сократилась на четверть, составив 26,0 млрд руб.
Финансовые доходы компании выросли на 67,5%, составив 1,4 млрд руб. на фоне роста процентных ставок по депозитам; еще более ощутимо вследствие увеличения ставок выросли финансовые расходы. В итоге чистая прибыль компании снизилась почти вполовину, составив 13,6 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько снизили прогноз по чистой прибыли на текущий и последующие годы, отразив более высокий уровень затрат по ряду статей себестоимости. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.
В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2025 около 0,3 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
_______________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.