Курс рубля укрепляется, но обольщаться не стоит, говорят аналитики
В последние дни перед заседанием ЦБ появились дополнительные аргументы в пользу ускорения снижения ключевой ставки. Но укрепление рубля, на наш взгляд, носит временный и спекулятивный характер. Рынок «авансом» отыграл улучшение геополитического фона, начало восстановления отношений России и США. Не жду, что ЦБ перейдет к снижению ключевой ставки уже в эту пятницу. Основным вариантом станет сохранение ставки на текущем уровне 21%, сообщила «Московской газете» руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
Чего ждать от предстоящего «ставочного» заседания ЦБ? Отношения с США улучшаются, рубль усиливается. Может ли это повлиять на решение регулятора?
«С одной стороны, мы планомерно движемся к восстановлению российско-американских отношений, но с другой, финансовые рынки выжидают. На этом фоне ждать снижения ставки не стоит. Инфляция в годовом исчислении не опускается пока ниже уровня в 10%. В тоже время укрепление курса рубля не дает оснований к ее повышению», — сказала изданию доцент кафедры экономики и управления РГУ СоцТех, член Общественного совета при Министерстве науки и высшего образования РФ Инна Литвиненко.
Когда следует ждать смягчения монетарной политики?
«Понижение ставки, на наш взгляд, вероятно не раньше II квартала. Месяц назад ЦБ РФ ужесточил прогноз по средней величине ключевой ставки на 2025 год, повысив до 19,0-22,0% с 17,0-20,0% и дал умеренно жесткий сигнал о возможном повышении ставки в марте. При этом сообщается, что в текущем месяце инфляционные ожидания снизились на 0,8 п.п. до 12,9%, хотя это все еще считается высоким уровнем, текущие темпы инфляции медленно снижаются, а кредитная активность замедлилась», — сказал «Московской газете» заместитель директора департамента развития розничного бизнеса АО «Свой Банк» Вадим Шамин.
«Понижать ключевую ставку на данном этапе представляется преждевременным в силу того, что официальные темпы инфляции пока сохраняются на довольно высоком уровне. Нельзя исключить того, что постепенное замедление прироста денежной массы в 2025 году снизит темпы инфляции во втором полугодии, что откроет возможности для снижения ключевой ставки. Это, в свою очередь, понизит стоимость кредитов в экономике России, повысит курсовую стоимость облигаций и, при прочих равных, благоприятно скажется на российском рынке акций», — поделился своим мнением с изданием директор по макроэкономическому анализу ОТП Банка Дмитрий Голубков.
Может ли укрепление рубля стать аргументов для понижения «ключа»?
«Если посмотреть на динамику курса рубля, то мы увидим явный тренд на укрепление национальной валюты. Однако не стоит обольщаться этой видимой стабильностью. Наш главный противник — инфляция, которая продолжает оставаться на высоком уровне. В такой ситуации Центробанк оказывается перед непростым выбором в отношении ключевой ставки. Наиболее вероятным и оптимальным исходом мартовского заседания ЦБ будет сохранение ключевой ставки на уровне 21%», — рассказал доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции, экономике и управлению Роман Синицын.