Мы все помним, как в 2023 году «национальное достояние» #GAZP показало убыток по МСФО впервые за 25 лет.
В прошлом году было ощущение, что ситуация улучшается:
- акции росли;
- выручка по МСФО за 9 месяцев подскакивала на 20%;
- EBITDA увеличивалась на 23%.
Но вот вышел отчет по РСБУ за 2024 год – и снова чистый убыток 1,08 трлн рублей. А ведь 2023 год по РСБУ оказался все же с прибылью почти 700 млрд руб.
Что не так на этот раз?
- на падении акций Газпромнефти #SIBN компания потеряла 852 млрд руб. из-за переоценки активов;
- отложенный налог составил 444 млрд руб., поскольку ставка налога на прибыль выросла до 25%.
Финансовые показатели, конечно, не радуют, но рынок воспринял новость спокойно: вчера акции просели всего на 3%, а сегодня уже отыграли 0,5% обратно.
Что дальше?
У аналитиков мнения по акциям газовика разнятся. БКС и Атон сохраняют позитивный взгляд, а вот Финам считает, что нужно продавать.
На наш взгляд, акции Газпрома слишком быстро отскочили после декабрьских минимумов, но проблемы компании носят долгосрочный характер. Сейчас заходить в бумаги ради спекулятивного роста смысла мало. Без дивидендов, которых не ждут даже в Минфине, это скорее история на годы, а не на месяцы.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!