❗Искусство финансовой проницательности в эпоху обезумевших цифр.
Приветствую вас, критики-аналитики, бороздящие бурные моря современных финансов! Когда-то давно, когда числа еще что-то значили, а бухгалтерам не требовалась вдохновляющая речь, сгенерированная искусственным интеллектом, чтобы расшифровать баланс. Отчет о прибыли компании был торжественным событием. Акционеры серьезно кивали, аналитики хмурили брови читая документы, а ген директор надеялся, что никто не заметит его творческих вольностей, допущенных в сносках.
И все же, вот мы здесь, смотрим на отчет Qifu Technology, за 4‑й квартал 2024г, финансовую одиссею, настолько многослойную и сложную, что она могла бы быть сериалом (Игра в кальмара). Цифры есть, они рассказывают историю.
Давайте начнем с главного: чистая выручка за 2024 год взлетела до 17,17 млрд юаней (2,35 млрд долларов) В сравнении с 16,29 млрд юаней в 2023 году. Здоровый скачок, не так ли? Но вот в чем фишка — общий объем кредитования и выдачи кредитов фактически снизился на 12,8%. Все верно, ребята, меньше кредитов, больше денег. Современное финансовое чудо! Как, спросите вы? Модель Qifu с малым капиталом, когда они позволяют другим рисковать, получая при этом солидную комиссию, теперь составляет 58% их бизнеса. Прибыль на акцию QFIN за последний квартал составила 1.81 USD, в то время как прогноз был 1.68 USD — это означает отклонение в 8.21 %. Выручка компании за тот же период составила 613.89 M USD.
Это блестящая стратегия — зачем делать ставку на лошадь, когда можно просто взимать плату за конюшню? Фактически, их комиссии за реферальные услуги почти утроились с 950 млн юаней до 2,84 млрд юаней. Оказывается, лучший способ заработать на кредитовании — вообще не давать в долг!
Но давайте поговорим об этом кредитном портфеле. Непогашенный остаток составляет 137 млрд юаней, что на 5,7% меньше, чем в прошлом году. Теперь, с одной стороны, это можно рассматривать как признак разумного управления рисками. С другой стороны, в отрасли, построенной на росте, сокращение портфеля похоже на праздничный торт с меньшим количеством свечей — технически правильно, но не совсем повод для празднования.
Конечно, мы не должны игнорировать уровень просрочки. Уровень просрочки более 90 дней составляет 2,09%, что является либо свидетельством надежного рейтинга, либо заемщиками, овладевшими тонким искусством своевременных выплат. Между тем, их 30-дневный уровень погашения в 88,1% говорит о том, что у них довольно убедительная стратегия телефонных звонков. Можно только представить себе дружеские «напоминания», отправляемые просрочивающим плательщикам.
А еще есть гибкие дивиденды. Qifu решила поделиться богатством, увеличив свои полугодовые дивиденды до 0, 70 долл. США за ADS. Это смелый шаг, напоминающий капитана корабля, бросающего пассажирам золотые монеты, небрежно игнорируя течь в корпусе. Но, эй, кто мы такие, чтобы подвергать сомнению умиротворение акционеров?
Что действительно удивляет? Их обратный выкуп акций. Компания уже потратила 107 миллионов долларов на выкуп акций только в последнем квартале 2024 года и зарезервировала еще 450 миллионов долларов на 2025 год. Ничто не кричит об уверенности так, как использование наличных денег для поддержания собственной цены акций. Это вера, либо корпоративный эквивалент того, как Вы посмотрели в зеркало и прошептали: «У тебя все отлично, дорогая ты прекрасна».
❗Итак, какой вывод можно сделать из этих финансовых американских горок?
Qifu играет в долгую игру — избавляясь от рисков, банковских комиссий и поддерживая вечеринку с помощью дивидендов и обратного выкупа акций. Это мастер-класс по современному финансовому волшебству, где меньше вы делаете, тем больше зарабатываете. В эпоху, плывущих слов и невесомых обещаний, возможно и есть настоящее искусство: много говорить, мало делать и все равно уйти богаче. Цена акций Qifu Technology на 18.03.25 г. составляет 47$ за 1 акцию, а целевая цена, по мнению аналитиков, должна превысить 50-60$ за 1 акцию.
❗Будьте бдительны, будьте скептичны, и если вам нужно занять, просто убедитесь, что Qifu не тот, кто дает вам в долг.