Неопределенность в отношении политической поддержки переходного процесса к зеленой энергии угнетает рынок
Стоимость акций компаний, занимающихся производством энергии из возобновляемых источников, упала до уровня, который наблюдался пять лет назад, перед тем как ажиотаж в сфере экологии, социальной сферы и управления поднял их до рекордных значений.
Неопределённость в отношении поддержки перехода к использованию возобновляемых источников энергии вместо ископаемого топлива угнетает рынок.
S&P Global, глобальный индекс перехода к чистой энергетике, который является важным показателем эффективности крупных компаний в этой сфере, за последние 12 месяцев упал на 16%.
Некоторые инвесторы ожидали, что акции начнут восстанавливаться в конце прошлого года, когда процентные ставки выровняются или упадут, а цены на электроэнергию вырастут.
Однако решение президента США Дональда Трампа приостановить финансирование экологических проектов в рамках Закона о снижении инфляции и вывести страну из Парижского соглашения по климату усилило негативные настроения. Поддержка мер по сокращению использования ископаемого топлива также ослабевает на некоторых европейских рынках.
Сектор чистой энергетики свел на нет успехи, достигнутые в 2020 году на пике ажиотажа вокруг акций ESG. Индекс S&P Global Clean Energy Industry. Источник: S&P Global.
Дейрдре Купер, глава отдела устойчивого развития в глобальном инвестиционном фонде Ninety One, заявила, что пессимизм, охвативший сектор декарбонизации, был «исключительным» и не соответствовал показателям компаний.
«Компании, которыми мы владеем в секторе декарбонизации, демонстрируют уверенный рост и стабильную прибыль, но их акции отстают по цене», — сказала она.«Я никогда не видел такого пессимизма в отношении компаний со структурным ростом. Рынок предполагает отсутствие роста в сфере декарбонизации».«В целом, снижение показателей отчасти было вызвано продолжающимися проблемами, такими как процентная ставка и инфляционные процессы, что означает более высокие затраты на проекты и политическую неопределённость, влияющую на сектор чистой энергетики», — добавили аналитики S&P Dow Jones Indices.
Это снижение перевешивает 5%-ное падение за тот же период в индексе S&P Global BMI Energy (Sector), который более ориентирован на нефть и газ, при этом несколько акций нефтегазовых компаний выигрывают от лозунга Трампа «бури, детка, бури».
Это также контрастирует с ростом на 14% индекса S&P Aerospace и оборонной промышленности, поскольку производители оружия растут в ожидании увеличения расходов на оборону в ЕС.
После пика в начале 2021 года индекс S&P Global Clean Energy начал неуклонно снижаться по мере роста процентных ставок, при этом проекты в области чистой энергетики оказались особенно уязвимы к повышению стоимости заёмных средств из-за высоких первоначальных затрат.
Аналитики S&P Dow Jones Indices отметили, что общая динамика индекса скрывает значительные колебания в показателях компаний.
Например, акции датского производителя ветряных турбин Vestas за последние 12 месяцев упали более чем на 44%, в то время как акции испанской компании Iberdrola, занимающейся возобновляемыми источниками энергии и сетями, за тот же период выросли почти на 30%.
Джеймс Смит, управляющий фондом Premier Miton, сказал, что в некоторых случаях инвесторы были слишком сосредоточены на давлении со стороны процентных ставок, учитывая, что многие разработчики экологически чистой энергии получают доход, привязанный к индексу.
Общая картина не была такой уж «мрачной и унылой», отметил он, подчеркнув, например, поддержку нескольких конгрессменов-республиканцев налоговых льгот для «зелёной» энергетики.
Снижение стоимости акций публичных компаний происходит, несмотря на общий рост инвестиций в экологически чистые энергетические технологии.
По прогнозам S&P Global Commodity Insights, в 2025 году расходы на добычу нефти и газа впервые превысят расходы на солнечную энергетику и аккумуляторы.
Эрван Кероурадан, аналитик RBC Capital Markets, добавил, что компании, работающие с водородом на рынках за пределами ЕС и США, например на Ближнем Востоке, находятся в более выгодном положении.
«Условия финансирования совершенно другие, — сказал он. — Разница в огневой мощи».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Зеленый водород: «наобещали и не выполнили»
Экономика США дала трещину: Citi советует продавать американские акции и покупать китайские