Всем привет!
Кажется, очередное заседание Центробанка 21 марта, снова заставит всех инвесторов и игроков фондового рынка, затаить дыхание. Напомню, что последние два заседания, ЦБ упорно держал ключевую ставку на уровне 21%. Аналитики, как детский хор, дружно пророчат, что ставка останется неизменной. И на этот раз, я с ними согласен. Вот только причины так думать, у нас разные.
Инфляция: замедление или иллюзия?
С одной стороны, инфляция вроде как притормозила. Еще недавно она летела вверх словно ракета, а теперь замедлилась до 0,11% за неделю. Правда в годовом выражении, все еще 10% - ну а что вы хотели, чудес не бывает. Плюс бизнес не спешит брать кредиты, льготную ипотеку урезали, а автомобильный рынок впал в кому. Казалось бы, экономика охлаждается, инфляция сдувается, а значит, можно и ставку снижать. Но реальность, как всегда, веселее.
Во-первых, реальная инфляция на деле даже не думала останавливаться. Ходите в магазин? Тогда вам не нужно объяснять, что продукты и бытовая химия живут в своем параллельном мире, где цены знают только одно направление - вверх. И ни о каком Росстате, они никогда не слышали. А что творится с импортом и услугами - лучше вообще не упоминать. В итоге, народ ощущает на себе не официальные 10%, а все 20%, если не больше.
Дефицит бюджета: тонкий лед
Во-вторых, бюджет. Дефицит бюджета - это, конечно, вечная тема, но сейчас ситуация особенно взрывоопасная. Фонд национального благосостояния похудел так, что ему впору ставить диагноз - анорексия. А дефицит бюджета растет, несмотря на круглосуточную работу печатного станка. Добавьте сюда крепкий рубль, падающие нефтяные доходы, санкции и прочие "радости" - и можно смело задаваться вопросом: а долго ли протянет так наша экономика?
Наша экономика сейчас похожа на человека, который пытается похудеть, но при этом ест по ночам пончики. Вроде бы и меры приняты, но нужного результата все равно не будет. И пока дефицит бюджета продолжает расти, надеяться на снижение ставки - это как ждать, что ожирение пройдет само собой.
Инфляционные ожидания: народ не дремлет
Но и это еще не все. Есть и другие факторы, намекающие на то, что ставку в ближайшее время не опустят. Например, инфляционные ожидания населения. Когда все вокруг ждут повышения цен, они, как назло, начинают расти еще быстрее. Люди бегут закупаться впрок, компании поднимают ценники "на всякий случай", и вот вам замкнутый круг, который так отчаянно пытается разорвать ЦБ.
И чем больше нам говорят, что инфляция вот-вот снизится, тем быстрее растут ценники в магазинах и кредиты в банках. Это как с очередями при СССР: если видишь очередь в магазин, то даже если тебе туда не надо - все равно встанешь, потому что если очередь - значит дают что-то нужное. Вот и у нас та же логика: если все ждут роста цен, значит, они точно вырастут.
Внешние факторы: дорого везде
Еще один момент - внешние условия. Кредиты дорожают не только у нас, но и в мире. США, Европа - все борются с инфляцией методами дорогих денег. Если ЦБ вдруг решит снизить ставку (что вряд ли), это может привести к оттоку капитала и новым проблемам для рубля.
А рубль, между прочим, и так держится исключительно на упорстве, патриотизме и вере в скорое перемирие. Если убрать поддержку в виде высокой ставки, то он может начать страдать кризисом самооценки. Плюс, при дешевеющей нефти и санкционном давлении, лишние риски нам явно ни к чему.
Итог:
Так что же будет на ближайшем заседании ЦБ? Могут ли ставку поднять? Могут, но маловероятно. Могут ли опустить? Ну, я думаю что нет. Скорее всего, Центробанк оставит пока ее неизменной, экономика продолжит балансировать между инфляцией и охлаждением, а мы будем пересчитывать цены в магазинах и надеться на лучшее.
Кстати, друзья, если вы хотите узнать как это отразится на фондовом рынке, тогда загляните на мой новый канал, где я уделяю этому больше внимания. Там я больше пишу о фондовом рынке и торговле. Вот этот канал: Finintellect
И пока мы все ждем чуда, остается только адаптироваться: кто-то покупает валюту, кто-то запасается гречкой, а кто-то просто делает вид, что ничего не происходит. Главное, чтобы к следующему заседанию ЦБ нас не удивил... повышением ставки. Хотя, зная нашу реальность, сюрпризы исключать нельзя. Всем удачи, всем пока! 👋