Остался всего 1 день до завершения сбора заявок на облигации «Полипласт» (серия П02-БО-03 в долларах с расчётами в рублях). Если вы ищете детальную информацию по запросу «облигации полипласт», в этом обзоре мы рассмотрим основные параметры выпуска, оценим привлекательность эмитента и укажем на потенциальные риски.
1. Краткая информация о компании «Полипласт» и новом выпуске
Группа компаний «Полипласт» — крупный химический холдинг России, занимающий около 70% рынка пластифицирующих добавок в РФ и СНГ. Компания активно экспортирует продукцию (250+ наименований) в различные страны мира и развивает собственные научно-технические центры.
В рамках нового выпуска:
- Ставка купона (ориентир): 13–13,9% годовых в долларах США,
- Дата сделки: 21 марта 2025 года (планируемая),
- Минимальный лот: 30 000 рублей,
- Номинал: 100 USD (расчёты по курсу ЦБ РФ),
- Срок обращения: 2 года,
- Купоны: выплачиваются 12 раз в год каждые 30 дней,
- Оферта: не предусмотрена (отсутствует досрочный выкуп),
- Амортизация: не заложена, погашение в конце срока.
Таким образом, инвесторы получают «долларовый» инструмент, но торгуемый и оплачиваемый в рублях. Это может быть привлекательно при желании частично хеджировать валютные риски.
Может быть интересно: Как получить иностранную карту Mastercard в 2025 году в России: быстро и бесплатно
2. Эмитент: что нужно знать о ГК «Полипласт»
«Полипласт» — вертикально интегрированный холдинг с полным циклом производства, научных исследований и продаж. В составе:
- 8 заводов производят широкий спектр химических добавок,
- 4 научно-технических центра разрабатывают инновационные продукты,
- 10+ модификационных центров, 30+ точек продаж по всей стране.
Финансовые результаты за 6 месяцев 2024 года
- Выручка: 99,5 млрд руб. (+53% год к году),
- EBITDA: 27,5 млрд руб. (+38%),
- Рентабельность EBITDA скорр.: 27,6%,
- Чистая прибыль: 11,5 млрд руб. (+17%),
- Чистый долг / EBITDA: 3,4х,
- Рейтинг эмитента: A-.ru (НКР) со «Стабильным» прогнозом.
Динамика показывает значительный рост выручки и EBITDA, хотя долговая нагрузка (3,4х) выше среднего, что типично для быстро развивающихся холдингов. Рейтинг A-.ru указывает на относительно высокий, но не максимальный уровень надёжности.
3. Почему облигации от Полипласт могут быть интересны
- Высокая ставка купона (13–13,9%)
Для «долларовых» облигаций это довольно привлекательный уровень дохода. С учётом волатильности рубля и мировой геополитики, фиксирование двузначной доходности в USD выглядит заманчиво. - Развитая научная и производственная база
Холдинг не только доминирует в РФ (70% рынка пластификаторов), но и продолжает наращивать экспорт, поставляя продукцию с высоким уровнем технологичности. - Рублёвый формат расчётов
Инвестору не нужно самостоятельно конвертировать рубли в доллары — всё происходит автоматически по курсу ЦБ при покупке, выплате купонов и погашении. - Низкий порог входа (от 30 000 руб.)
Это делает выпуск доступным для частных инвесторов, которым интересны «валютные» инструменты, но не хочется вкладывать крупные суммы, например через Т-Банк.
4. Основные риски и на что обратить внимание
- Отсутствие оферты
Нет возможности предъявить облигации к выкупу раньше 2 лет. В случае изменения планов придётся продавать на вторичном рынке — цена может отличаться от номинала. - Высокая долговая нагрузка
Коэффициент «Чистый долг / EBITDA» = 3,4х указывает на существенное кредитное плечо. При дальнейшем росте ключевой ставки РФ финансирование может обходиться компании дороже. - Жёсткая ДКП Банка России
Если ЦБ продолжит держать высокие ставки, часть инвесторов может предпочесть российские облигации с более низкими рисками. Это может повлиять на ликвидность и котировки вторичного рынка «Полипласт». - Зависимость от цен на сырье и развития строительного сектора
Холдинг ориентирован на производство химических добавок, во многом зависимых от строительной и промышленной динамики. Снижение темпов строительства или спроса на пластификаторы может отразиться на выручке.
5. Итоговая оценка
Облигации Полипласта — это краткосрочный (2 года) инструмент с привлекательной купонной ставкой (13–13,9% годовых). Высокая маржинальность бизнеса и лидерство в своем сегменте говорят в пользу эмитента, но высокий уровень долга повышает общий риск.
Если вам нужна высокодоходная «валютная» облигация и вы планируете держать её весь срок без досрочного выхода, этот выпуск может оказаться интересным. Однако отсутствие оферты и долговая нагрузка требуют более внимательного подхода к оценке, особенно на фоне возможной жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Если вы ищете среднесрочный инструмент с фиксированной доходностью в долларах, облигации Полипласта могут стать частью диверсифицированного портфеля.
Хочется больше историй и конкретных кейсов по облигациям?
В моём Telegram-канале я регулярно делюсь своими сделками и достижениями – например, с начала года я получаю около 24,73% годовых на выпуске корпоративных бондов. Рассказываю, как выбираю эмитентов, как оцениваю риски и почему это работает лучше, чем вклады. Присоединяйтесь!
