Пролог
Один из успешных людей однажды сказал: «Я возводил не просто стены и крыши – я создавал пространство для жизни. Там, где появляются школы, расцветает не просто новый квартал, но и его истинная ценность. Семьи выбирают эти места не случайно – они знают, что образование для ребёнка – это лучшая инвестиция в будущее. Недвижимость рядом с хорошей школой всегда востребована: её покупают быстрее, её цена растёт увереннее, а в сложные времена она остаётся надёжной опорой. Я строил не только дома – я закладывал фундамент для поколений, создавая бизнес, который выдержит испытания временем».
На сколько реальна доходность образовательных кластеров на уровне 7–9% годовых?
Почему именно 7-9% годовых? Такая доходность является привлекательной при умеренном уровне риска. Высокие показатели рентабельности (например, 20% и выше) не всегда компенсируют вероятные финансовые потери, если бизнес-модель нестабильна или актив подвержен значительным операционным рискам. Поэтому ключевым фактором при инвестиционных решениях остаётся анализ устойчивости и финансовой надёжности проекта.
В целом, это не сверхвысокая маржа, но сбалансированная и вероятно обоснованная доходность, особенно для долгосрочных инвестиций с прогнозируемым денежным потоком.
Разберёмся, насколько достижима доходность образовательных кластеров на уровне 7–9% годовых и почему именно этот диапазон считается ориентиром. Но прежде стоит понять, что скрывается за этим термином.
Образовательные кластеры — это не просто здания, а экосистемы, в которых формируется будущее. Они объединяют частные школы, детские сады, учебные центры и специализированные образовательные учреждения, создавая пространство для роста и развития.
Финансовая устойчивость таких объектов измеряется через коэффициент капитализации аренды — показатель, который отражает соотношение годовых арендных поступлений к стоимости объекта. Именно этот баланс определяет привлекательность сегмента для инвесторов, превращая образовательную недвижимость в надёжный актив, устойчивый к рыночным колебаниям.
В последние годы этот сектор привлекает всё больше внимания инвесторов. Долгосрочные договоры аренды, устойчивый спрос на образовательные услуги и низкая волатильность делают такие активы надёжным инструментом для вложений. Специалисты отмечают, что образовательные объекты обычно сдаются в аренду на длительные сроки надежным операторам, что делает их менее подверженными рыночной волатильности (812rent.ru).
Определение сегмента. Образовательные кластеры – это объекты коммерческой недвижимости, включающие частные школы, детские сады, учебные центры и другие образовательные учреждения. Их доходность рассчитывается как отношение годовых арендных платежей к инвестиционной стоимости объекта (капитализация аренды). В последние годы этот сегмент привлекает инвесторов как альтернативный класс недвижимости благодаря долгосрочным договорам аренды и стабильному спросу на образовательные услуги. Специалисты отмечают, что образовательные объекты обычно сдаются в аренду на длительные сроки надежным операторам, что делает их менее подверженными рыночной волатильности (812rent.ru).
Типичная доходность. В разных регионах доходность таких объектов различается, и часто находится на уровне традиционной недвижимости, но иногда превышает доходность традиционной недвижимости (офисов, ритейла).
В Европе и США доходность качественных («прайм») образовательных объектов, как правило, находится в диапазоне 5–7% годовых. Так, по данным Savills, сделки с первоклассными детскими садами (nurseries) в Великобритании заключались исходя из доходностей 5,0–6,0% (savills.co.uk)
Похожий уровень в последние годы фиксировался и на других развитых рынках: например, в Австралии сегмент детских садов после пандемии стабилизировался на уровне около 5,25–5,5% годовых (cbre.com.au), а в США средняя ставка капитализации сетевых дошкольных учреждений в 2022 году составляла порядка 6,4% (что на 0,71% ниже показателя предыдущего года, отражая рост цен и снижение доходностей - cbre.com.au).
Для сравнения, даже студенческое жильё в развитых странах (сегмент, близкий к образовательному) имеет чистую первоначальную доходность лишь около 4–5% в крупнейших городах. Тем не менее, в целом альтернативные отрасли – включая образование – приносят инвесторам более высокие доходы, чем традиционные офисы или торговая недвижимость.
Высокодоходные примеры. Доходность 7–9% годовых действительно достижима и нередко встречается на рынках, где выше инвестиционные риски или менее развита конкуренция за такие активы. Например, на рынках Ближнего Востока и некоторых стран Азии инвесторы рассчитывают на повышенную премию за риск. В ОАЭ доходность образовательной недвижимости оценивается как минимум на 200 базисных пунктов выше доходности банковских депозитов. При ставках депозитов около 4–5% это подразумевает 6–7% годовых и более. В Дубае ряд сделок с объектами частных школ и детсадов предполагают около 6% годовых арендной доходности для собственника, что заметно превышает доходность жилья или офисов в этой локации (propertynews.ae).
В некоторых случаях инвесторы готовы приобретать школы по схеме sale-leaseback (продажа с обратной долгосрочной арендой): например, индийские консультанты отмечают, что частные школы могут оцениваться в 8–9 годовых NOI (Net Operating Income - чистый операционный доход), то есть фактически продаваться с доходностью порядка 11–12% годовых. Такие цифры отражают верхнюю границу доходности и обычно связаны с более высокой степенью риска или необходимостью привлечения инвестиций в сложных условиях (как было после пандемии).
В целом же 7–9% – это высокий, но достижимый уровень доходности для образовательных кластеров. Он не является средним по миру, однако во многих сегментах недвижимости образования находится на уровне верхней половины диапазона. Например, в Великобритании доходность 4–6% считается прайм-уровнем для детсадов (savills.co.uk), а 7–8% будут характерны уже для вторичных объектов или менее надежных арендаторов. Аналогично, в США премиальные операторы (большие сети детских центров) дают более низкий процент, тогда как небольшие частные центры предлагают инвестору более высокую доходность за счет большего риска пустовать (signnn.com).
При анализе эффективности образовательных кластеров не стоит забывать ряда очень важных факторов, включая демографию, экономику и государственное регулирование. Но об этом чуть позже, а сначала рассмотрим, как образовательная недвижимость смотрится на фоне других сегментов? Доходность 7–9% годовых делает образовательные кластеры привлекательным активом: этот показатель выше, чем у стабильных рынков с их 4–6%, и в отдельных случаях может даже превышать указанный диапазон. Инвесторы видят в этом сегменте не просто возможность получения стабильного дохода, а способ зарабатывать больше, чем на классической недвижимости, благодаря долгосрочным арендным контрактам.
Так, Knight Frank относит образовательную недвижимость к перспективным альтернативным активам, отмечая рост инвестиций в этот сектор. Надёжные арендаторы и высокая доходность делают такие объекты особенно востребованными.
При этом 7–9% – это не гарантированная цифра, а показатель, достижимый при правильной оценке рисков, удачном местоположении и грамотном управлении. В крупнейших городах Европы такой уровень доходности встречается редко (чаще ближе к 5% – данные Savills), но в регионах Азии, Восточной Европы, на Ближнем Востоке или в проектах редевелопмента подобные показатели вполне реалистичны.
В целом 7–9% можно назвать верхней границей типового диапазона доходности образовательной недвижимости. Многие сделки укладываются в этот коридор, хотя в премиальном сегменте доходность, как правило, ниже.
Влияние образовательных кластеров на продажи и ликвидность жилья
Наличие в составе жилого комплекса собственной школы, детского сада или учебного центра заметно повышает привлекательность жилья для покупателей, особенно семей с детьми. Это подтверждают исследования рынка и опыт девелоперов в разных странах. Социальная инфраструктура в шаговой доступности – один из важнейших факторов, влияющих на выбор квартиры, поэтому девелоперы все чаще интегрируют образовательные учреждения в проекты. Как отмечает генеральный директор девелоперского холдинга «Партнер» Геннадий Разницына, построенная на территории ЖК школа увеличивает продажи квартир. По его словам, для застройщика школа – это скорее расходы, чем источник прямого дохода, но такие объекты повышают капитализацию всего проекта и ускоряют реализацию жилья. Иными словами, вложения в школу окупаются за счет более высоких цен и более быстрой продажи квартир в данном жилом комплексе.
Скорость продаж и цены. Наличие качественной школы рядом с жильем ведет к росту спроса и сокращению сроков экспозиции. В США, согласно данным Realtor.com, дома в районах с высоко рейтинговыми школами продаются в среднем на 8 дней быстрее, чем дома в районах с посредственным школьным окружением (hsh.com). Кроме того, такие объекты привлекают на 26% больше онлайн-просмотров потенциальных покупателей (hsh.com).
В Великобритании ценовой эффект также хорошо задокументирован: исследование Бюро национальной статистики (ONS) показало, что жилье в пределах лучших 10% школьных округов стоит на 6,8% дороже, чем аналогичное жилье в среднем по окрестностям (bambinomio.co.uk).
По другим оценкам, премия может достигать 10–20% в особенно популярных местах (bambinomio.co.uk), а родители готовы доплачивать до 12% к цене ради возможности отдать ребенка в престижную государственную школу (whatmortgage.co.uk).
Даже в спаде рынка недвижимость рядом с хорошей школой демонстрирует относительную устойчивость: исследования в США подтверждают, что дома в хороших школьных районах медленнее дешевеют в кризисы, лучше сохраняя ценность (hsh.com).
Это значит, что такая недвижимость обладает высокой ликвидностью, оставаясь востребованной даже в условиях рыночных колебаний, поскольку стабильный круг покупателей формируется вокруг ценности образовательной среды. И эта закономерность находит подтверждение в мировом опыте — примеры влияния образовательных кластеров на рынок недвижимости говорят сами за себя.
Европа (Великобритания). В условиях высокой конкуренции застройщики всё чаще рассматривают интеграцию образовательных учреждений как стратегический инструмент повышения капитализации проектов. Школы и детские сады становятся не просто социальной инфраструктурой, а элементом, который повышает ликвидность жилья, увеличивает спрос и формирует премию к стоимости квадратного метра.
Северная Америка (США). Здесь влияние школ на рынок недвижимости имеет точные экономические обоснования. Исследования показывают, что дома в топовых школьных округах продаются в среднем на 8 дней быстрее, обладают высокой инвестиционной привлекательностью и демонстрируют устойчивый рост стоимости. Экономисты выявили прямую зависимость: улучшение среднего уровня успеваемости в школах всего на 5% коррелирует с увеличением цен на жильё примерно на 2,5% (hsh.com). Это подтверждает, что качество образования капитализируется в стоимость недвижимости, превращая школы в своеобразный актив, который приносит выгоду собственникам при перепродаже.
Ближний Восток (Дубай, ОАЭ). В динамично развивающихся мегаполисах влияние образовательных кластеров приобретает экспоненциальный характер. По данным Realiste, проекты в популярных школьных районах Дубая обеспечивают инвесторам доходность на уровне 22,5–39,6% за три года, включая рост стоимости недвижимости и доход от аренды (propertynews.ae). Арендная доходность жилья вблизи престижных школ достигает 6% годовых – показатель, сопоставимый с коммерческой недвижимостью, что делает эти объекты особенно привлекательными для институциональных инвесторов (propertynews.ae).
К примеру, квартиры рядом с GEMS Wellington Academy (Al Khail) за три года показали рост 22,5%, а в новом проекте Greenside Residence прогнозируется увеличение стоимости на 26,9% (propertynews.ae). В среднем, жилые проекты вблизи топовых школ в Дубае прибавляют до 25% к стоимости за пять лет. Неудивительно, что крупные девелоперы, такие как Sobha Group, строят элитные школы прямо в составе своих ЖК, чтобы создать синергию образования и недвижимости и максимизировать капитализацию активов.
Азия (Китай). Китайский рынок демонстрирует уникальный феномен "школьного жилья" (xuequfang) – когда квартиры в престижном образовательном округе оцениваются на десятки процентов дороже аналогичного жилья в том же районе. Родители готовы переплачивать значительные суммы, лишь бы обеспечить ребёнку место в элитной школе.
Известен случай в Шэньчжэне, где стоимость квадратного метра жилья рядом с ведущей школой достигла ¥120 000, что на 36% выше средней цены по району Futian (¥88 250/м²) (varsity.com.cuhk.edu.hk). В ряде случаев, разница между обычным жильём и квартирой в престижном школьном округе может достигать двукратного превышения. Более того, даже при общем охлаждении рынка недвижимости, квартиры вблизи топовых школ сохраняют ценность и продолжают расти в цене – высокий спрос со стороны обеспокоенных родителей поддерживает рынок, делая его менее уязвимым к макроэкономическим спадам.
Компания MR Group (Россия) подчеркивает, что качественная школа в ЖК – это не просто выполнение социальных требований, а создание комфортной среды, которая привлекает семейных покупателей. В итоге наличие школы становится «козырем» в маркетинге проекта и позволяет быстрее распродать квартиры (mr-group.ru). Статистика рынка подтверждает, что семьи активно выбирают новостройки рядом со школами.
Примеры со всего мира подтверждают: наличие образовательных учреждений в составе жилых кварталов или в непосредственной близости значительно повышает ликвидность недвижимости. Под этим термином понимается способность объекта быстро находить покупателя по рыночной цене. Семейный комфорт, обеспеченный доступностью школ и детских садов, расширяет круг потенциальных владельцев и ускоряет сделки.
Однако влияние образовательной инфраструктуры простирается дальше: такие объекты демонстрируют долгосрочную привлекательность, удерживая ценность даже в условиях рыночных колебаний. Дома рядом с престижными школами реже теряют в цене и легче находят новых владельцев, поскольку качественное окружение – фактор постоянный и устойчивый (hsh.com).
Девелоперы отмечают, что инвестиции в образовательный кластер окупаются через рост капитализации проекта. Даже если строительство школы требует значительных вложений, эти расходы компенсируются увеличением стоимости проданных квартир. Более того, жильё в таких комплексах может дорожать на десятки процентов: на развитых рынках ценовая премия достигает 5–10%, а в динамично растущих экономиках разница может быть ещё ощутимее (bambinomio.co.uk).
Такие проекты привлекают не только конечных покупателей, но и инвесторов: квартиры рядом с образовательными учреждениями выгоднее перепродавать и сдавать в аренду семьям с детьми. Со временем репутация школы становится частью бренда жилого комплекса, укрепляя его статус.
В Москве и Санкт-Петербурге иногда рекламируются жилые кварталы с собственными школами, а высокий спрос среди семейной аудитории подтверждает эффективность этой стратегии. Коммерческая выгода от образовательной инфраструктуры проявляется не только в росте цен, но и в формировании устойчивого сообщества жильцов, что дополнительно повышает престиж района и усиливает инвестиционную привлекательность недвижимости.
Напрашиваются выводы
Доходность частных образовательных кластеров сопоставима с традиционными инвестиционными активами, достигая 7–9% годовых. Особенно высокие показатели зафиксированы в Азии, на Ближнем Востоке и в странах с растущим спросом на частное образование. Такая рентабельность привлекает институциональных инвесторов, включая инвестиционные фонды (REITs).
Однако уровень доходности образовательной недвижимости варьируется: в экономиках, которые принято называть развитыми, он стабилизируется на уровне 4–6% (savills.co.uk), тогда как в динамично растущих регионах отдельные сделки могут приносить свыше 10%. Таким образом, диапазон 7–9% скорее отражает верхнюю границу, однако грамотный выбор проекта позволяет достичь таких показателей.
Образовательная инфраструктура оказывает значительное влияние на рынок жилой недвижимости. Школы и детские сады не только повышают комфорт проживания, но и увеличивают капитализацию районов. Жильё в таких зонах пользуется высоким спросом, быстрее реализуется и оправдывает вложенные средства.
В сегменте новостроек интеграция образовательных объектов стала стратегическим инструментом: девелоперы, создавая удобную среду для семей, получают конкурентное преимущество и ускоряют возврат инвестиций. Международная практика – от мегаполисов США и Европы до стремительно развивающихся рынков Ближнего Востока и Азии – подтверждает: престижные школы рядом с домом давно превратились в решающий фактор при покупке недвижимости.
Квартиры вблизи ведущих учебных заведений продаются быстрее, по более высокой цене, а главное – сохраняют свою стоимость даже в условиях рыночных колебаний, превращая образование в инвестиционный актив.
Таким образом, образовательные кластеры выступают гибридным активом с высокой мультипликативной ценностью. Они сочетают стабильный арендный поток коммерческой недвижимости, интересный институциональным инвесторам, и урбанистический драйвер, способствующий росту цен на жильё.
Для инвесторов такие проекты позволяют диверсифицировать портфель, балансируя риск и доходность. Для девелоперов – это инструмент повышения ликвидности и сокращения сроков продаж. Для муниципалитетов – средство комплексного развития городской среды.
Доходность образовательных объектов на уровне 7–9% годовых подтверждена практикой, а высокий порог входа может компенсироваться долгосрочной стабильностью доходов и потенциалом прироста стоимости.
Связка «образование + жилая недвижимость» формирует устойчивую экосистему, выгодную всем участникам рынка. Такие проекты не только ускоряют продажи и повышают ликвидность, но и снижают уязвимость объектов перед экономическими кризисами, создавая долгосрочную инвестиционную ценность. В современных условиях школа перестаёт быть исключительно социальной инфраструктурой – она становится катализатором спроса и фактором стоимости, определяющим перспективность девелоперских проектов и привлекательность городских районов.
А как же критика?
Идея образовательных кластеров кажется привлекательной: девелоперы рассматривают их как активы с прогнозируемым доходом, стабильным спросом и высокой ликвидностью. Согласно этой концепции, школы и учебные центры должны притягивать семьи, повышать стоимость жилья и обеспечивать устойчивый денежный поток за счёт долгосрочных арендаторов. На бумаге это выглядит как беспроигрышное вложение. Но что скрывается за красивой обёрткой?
Но реальность сложнее, чем кажется. В отличие от офисных или торговых центров, спрос на образовательную недвижимость жёстко привязан к ряду факторов, которые могут как способствовать её развитию, так и поставить под угрозу рентабельность:
Демографические тренды. В странах с падающей рождаемостью спрос на школы может снижаться.
Изменения в системе образования. Цифровизация и новые форматы обучения уменьшают необходимость в традиционных школьных зданиях.
Государственная политика. Регулирование частного образования может резко обрушить рынок.
Инвестиции в образовательные кластеры – это не просто строительство зданий, а участие в сложных социальных и экономических процессах, результаты которых могут быть далеко не такими радужными, как обещают прогнозы.
На первый взгляд, образовательная недвижимость обещает доходность в 7–9% годовых. Однако в развитых странах – таких как США, Великобритания, Австралия – ставки капитализации для таких объектов составляют всего 4–6%. Это делает их умеренно привлекательными по сравнению с жилой или коммерческой недвижимостью.
Чтобы достичь заявленных 7–9%, инвесторы идут в регионы с повышенными рисками – Индию, Ближний Восток, Юго-Восточную Азию. Там действительно можно получить высокую доходность и часто даже двухзначную, но цена такой прибыли – высокая нестабильность арендаторов, низкая ликвидность и зависимость от государственных реформ.
За последнее время в мире наблюдается несколько громких провалов. В 2021 году Китай запретил коммерческое репетиторство, уничтожив рынок частных учебных центров. Инвесторы потеряли миллионы – здания остались без арендаторов, а их переоборудование оказалось слишком затратным.
В ОАЭ после пандемии сотни частных школ оказались на грани банкротства из-за оттока иностранных студентов и перехода на онлайн-обучение.
В России девелоперы, интегрировавшие частные школы в жилые комплексы, столкнулись с проблемой: родители предпочли бесплатные государственные школы, а арендаторы не выдержали финансовой нагрузки.
Реальная доходность большинства образовательных объектов оказывается значительно ниже заявленных 7–9%, а риски — выше.
Строительство школы нередко становится фактором роста цен на недвижимость в районе. В некоторых случаях этот эффект выражен особенно ярко: например, в Китае стоимость квартир в зонах, прилегающих к престижным учебным заведениям, может увеличиваться на 30–50%. В то же время в США и Великобритании жильё в районах с высокорейтинговыми школами, как правило, продаётся на 6–12% дороже.
В других случаях влияние строительства школы на стоимость недвижимости оказывается незначительным. В городах с избытком жилья конкурирующие районы могут предложить аналогичные условия по более низкой цене. В развивающихся странах покупатели нередко не готовы переплачивать за близость к школе. Кроме того, в странах с развитой системой государственных школ частные учебные заведения не всегда дают значительное преимущество. Не стоит забывать и о цифровизации образования, которая снижает значение территориальной привязки к учебному заведению.
Школа в жилом районе – это не всегда фактор роста цен, особенно если её востребованность не доказана.
Образовательные кластеры кажутся устойчивыми и перспективными, но за их внешней стабильностью скрываются серьёзные риски. Четыре главных фактора способны повлиять на их развитие: демографические изменения, трансформация системы образования, государственное регулирование и сложность выхода из проекта.
Спрос на школы напрямую зависит от рождаемости, а она в развитых странах снижается. Уже сегодня в России, Европе и Японии число школьников сокращается, и эта тенденция, вероятно, продолжится в ближайшие 10–15 лет. Инвестировать в образовательные объекты становится всё рискованнее: возможно, через одно поколение многие кампусы опустеют.
Кроме того, пандемия COVID-19 дала мощный толчок новым форматам обучения. Там, где раньше безальтернативно доминировали классические школы, появились онлайн-программы и гибридные модели. В США и Европе всё больше семей выбирают дистанционное образование, а в Индии и Китае активно развиваются микрошколы, которые постепенно вытесняют крупные учебные комплексы. Мир учёбы меняется, и не факт, что традиционные школы сохранят свою прежнюю роль.
Не меньшую угрозу несёт и государственное регулирование. Когда Китай ужесточил контроль над частным образованием, целая отрасль рухнула за считанные месяцы. В Великобритании обсуждают новый налог на частные школы, а в США постепенно сокращают налоговые льготы для них. Политические решения способны в одночасье изменить правила игры, поставив под угрозу даже самые продуманные инвестиции.
Наконец, образовательный бизнес — это не тот рынок, где можно легко выйти из проекта. Земля, здания, учебная инфраструктура — всё это привязано к конкретной территории и трудно поддаётся перепрофилированию. Если школа становится нерентабельной, её нельзя просто закрыть и перевести активы в другой сектор. Выход из этого бизнеса сложен, а в условиях демографического спада и образовательных перемен — ещё и не определён.
Образование всегда было и остаётся важной сферой для инвесторов. Но в современном мире оно становится всё менее предсказуемым.
Образовательные кластеры могут быть перспективной инвестицией, но они требуют гораздо более тщательного анализа, чем традиционные объекты недвижимости. Высокая доходность возможна только при взвешенном подходе, учёте демографии, гибкости образовательной модели и прогнозах государственного регулирования.
Перед тем как инвестировать в образовательный кластер, стоит задать себе вопрос: это действительно устойчивый актив или красиво упакованная ловушка для девелопера?
Главное в моей версии – (т.е. выводы)
Образовательные кластеры становятся важным инвестиционным инструментом, оказывая значительное влияние на рынок недвижимости. Их доходность варьируется в зависимости от региона и качества объекта, но в среднем составляет 7–9% годовых, что делает их привлекательным активом для инвесторов. В странах с развитой экономикой (США, Великобритания, Австралия) этот показатель ближе к 4–6%, тогда как на рынках с повышенными инвестиционными рисками (Ближний Восток, Азия) возможна доходность 7–10% и выше.
Наличие качественной образовательной инфраструктуры рядом с жилыми комплексами повышает ликвидность недвижимости, ускоряет продажи и увеличивает стоимость жилья. В странах с высокой конкуренцией на рынке недвижимости квартиры рядом с престижными школами стоят на 6–12% дороже, а в отдельных случаях (Китай, ОАЭ) ценовой рост может достигать 30–50%.
Однако инвестиции в образовательные кластеры сопряжены с рисками. Среди ключевых факторов демографические изменения, рост онлайн-образования, государственное регулирование, ликвидность объектов.
Образовательные кластеры представляют собой сложный инвестиционный актив, сочетающий стабильные арендные поступления с долгосрочным воздействием на рынок недвижимости. Их эффективность определяется удачным выбором локации, качественным управлением и способностью адаптироваться к структурным изменениям в образовательной сфере. Для инвесторов такие проекты позволяют диверсифицировать активы, для девелоперов — повысить капитализацию объектов, а для городов — способствуют развитию инфраструктуры и социальной среды.
Несмотря на потенциальную устойчивость, образовательные кластеры характеризуются высокой степенью неопределённости. В условиях трансформации образовательных моделей, изменений в государственном регулировании и ограниченной ликвидности такие активы требуют тщательной оценки рисков. Девелоперам важно учитывать не только ожидаемую доходность, но и разрабатывать стратегии адаптации к возможным неблагоприятным сценариям, включая изменение рыночных условий, снижение спроса со стороны арендаторов и утрату актуальности учебных учреждений.
Источники:
1. Knight Frank. The Higher Education Property Sector – 2023 Review & 2024 Outlook (France)
- Knight Frank. Prime Yield Guide – 2024
- JLL. Alternative Sectors (Education) Investment Trends
- Meraqi Advisors. Sale-Leaseback in Private Schools
- EdDesign (Анастасия Жохова). Девелоперы строят школы в жилых комплексах
- Arabian Business / Realiste. Dubai Property Returns Near Schools propertynews.ae propertynews.ae - 2
- Varsity (CUHK). School-district Housing in Shenzhen, China varsity.com.cuhk.edu.hk varsity.com.cuhk.edu.hk-2
Н. Катаев