Как отмечает ЦБ, экономика России выросла в 2024 году на 4,1%. Платой за подобный рост стало увеличение инфляции до 9,5%, что стимулировало ужесточение ДКП и рост КС с 16 до 21%. Это сильно повлияло на весь спектр финансовых инструментов. Были и другие факторы, которые оказали значительное воздействие как на рынок в целом, так и на его отдельные сегменты.
Валютный рынок. После введения США санкций против MOEX доля внебиржевого сегмента в торговле валютой выросла с 49 до 70%. Другие важные изменения в 2024:
- рубль ослаб к юаню на 7%, к доллару – на 13%;
- активность физлиц на торгах снизилась в ~2,5-3 раза;
- доля западных валют продолжила уменьшаться.
Долговой рынок. Увеличение КС не помешало активности эмитентов: объем рынка облигаций достиг 59 трлн руб. (в 2023 было 50 трлн). На гособлигации пришлось 27 трлн, а на корпоративные – 16,5.
Сегмент ОФЗ. Их доходность увеличилась на 283-531 б.п. (в зависимости от сроков). Другие ключевые моменты по гособлигациям:
- активность вторичных торгов на бирже просела – если в 2022 среднедневной объем торгов составлял 85 млрд руб., то к 2025 он опустился до 44 млрд;
- основными инвесторами в ОФЗ выступают отечественные банки – в 2024 их доля в приобретении ОФЗ на первичном рынке составила 76%;
- основной объем первичных размещений (2 трлн руб.) был реализован в конце года в формате ОФЗ-ПК с помощью крупнейших банков.
Сегмент корпоративных бумаг. На фоне ужесточения ДКП рос интерес к флоатерам, чей объем за год вырос с 4,2 до 5,5 трлн руб. Другие тенденции 2024:
- сроки размещаемых облигаций сократились – доля бумаг с погашением до трех лет составила 67%;
- по размещению доминировали облигации с высоким и очень высоким рейтингом (в IV кв. их доля составила 94%);
- объем неисполненных обязательств (дефолты) вырос в 3 раза, но их доля осталась на низком уровне (0,21% от всего сегмента).
Рынок цифровых финансовых активов (ЦФА). Его объем вырос в 9 раз и приблизился к 600 млрд руб. Пока компании рассматривают ЦФА в первую очередь как альтернативу облигациям – доля таких выпусков 88%. Но растет интерес к размещению ЦФА на базе драгметаллов, недвижимости и других активов.
По срокам – с долей 73% преобладают ЦФА с периодом погашения до года.
Рынок акций. Активность инвесторов значительно выросла. Среднемесячный объем торгов на MOEX достиг 4,4 трлн руб. (2023 – 3,2). Подавляющая часть интереса была сосредоточена на акциях первого эшелона (91%).
Средняя дивидендная доходность составила 5,3%. Медианная – 3,8%, что явилось минимумом за последние 4 года.
Сегмент IPO. Интерес эмитентов и инвесторов к IPO сохранился. Число размещений составило 19, объем – 102 млрд руб. Но почти все размещения были реализованы в I полугодии.
В среднем в одном IPO участвовало 45 тыс. розничных инвесторов. И результаты оказались ниже показателей 2022-23.
Основные причины проведения IPO: альтернатива традиционным займам и облигациям, формирование репутации, стимулирование сотрудников.
#российский_рынок #акции #облигации #валюта #AtlantCapital_free #AtlantCapital
Подписывайтесь на наш Telegram-канал
https://t.me/atlantcapital_free
На канале больше практических знаний для инвесторов, Инвест-разборы, онлайн трансляции с экспертами