При выборе облигаций я столкнулся с тем, что брокеры и информационные сайты по облигациям не всегда указывают наличие оферты в выпуске, а ведь наличие или отсутствие оферты по облигации может существенно повлиять на ваш доход.
И я задался вопросом: Как проверить, есть ли оферта у облигации? И нашел лайфхак, который поможет это узнать.
Для начала разберемся что такое оферта.
Оферта – процедура, через которую инвестор может продать облигации обратно эмитенту по номиналу. Она позволяет инвестору вернуть свои вложения, не дожидаясь срока погашения. А эмитенты используют этот механизм, чтобы регулировать свою долговую нагрузку. Оферты в облигациях бывают 2 видов:
Call-оферта – досрочное погашение облигации по инициативе эмитента. Он может частично или полностью выкупить свои бумаги, а инвестор не может от этого отказаться.
Put-оферта – досрочное погашение облигации по инициативе инвестора: эмитент не может отказаться и обязан выкупить бумаги в дату оферты.
Почему важно знать о наличии оферты?
Если с call-офертой из негативных последствий будет разве что досрочное высвобождение капитала и как следствие новая задача – вновь отправить деньги в работу подобрав новый выпуск облигаций или переложить в другой инвестиционный инструмент.
В случае же с put-офертой, последствия могут быть гораздо серьезнее. Дело в том что в дату оферты эмитент оставляет за собой право объявить об изменении размера купона предположим вместо 50 руб до 0,01 руб. И если вы не предъявили свои облигации к погашению в определенные даты, как правило за 1-2 недели до даты оферты, то так и останетесь сидеть в них до даты погашения, получая мизерные купоны, без возможности продать досрочно по номиналу. Все, момент профукали!
Еще один вариант это продать облигации заблаговременно до даты оферты. Тут тоже надо смотреть чтобы не продавать ее ниже номинала, а то получится что с учетом полученных купонов вы вышли в ноль, а то и в минус. В общем нужно подгадать хороший момент.
Иными словами, знать о наличии оферты важно чтобы не попасть на бабки.
Как проверить наличие оферты?
Вот вы выбираете облигацию на сайте брокера. Есть дата погашения и дата ближайшего купона, а где же дата оферты?
Давайте проверим что указано о данном выпуске на одном из информационных сайтов по акциям и облигациям:
В графе "Дата оферты" стоит прочерк. На первый взгляд может показаться что оферты по данному выпуску нет, ведь ни брокер ни информационный сайт о ней не упоминают, однако это не так!
Давайте проверим выпуск по ISIN еще на одном ресурсе по облигациям. И, о боже, оказывается оферта все таки имеется!
Итак, мы с вами выяснили что для того чтобы быть уверенным в наличии оферты по облигациям необходимо проверять информацию в нескольких источниках. А вот вам еще один лайфхак.
Как определить наличие оферты быстро?
Способ о котором я расскажу поможет узнать наличие какой либо оферты даже без специализированных ресурсов.
Все просто, понять есть ли у облигации оферта нам поможет график купонных выплат. Заходим в соответствующий раздел с купонами и смотрим:
- если размер купона указан вплоть до даты погашения облигации – оферты нет;
- если до даты ранее даты погашения – оферта есть!
По облигации из нашего примера, размер купона указан только до даты 5 марта 2026 года, это и есть дата оферты, что подтверждает информация с сайта Rusbonds.
Таким образом, даже если вы по какой то причине не найдете информацию по оферте на специализированном сайте, знайте, если размеры купонов у брокера не прописаны четко до даты погашения, очень высока вероятность наличия у облигации оферты!
Пример честной облигации без скрытой оферты:
График купонных выплат указан до даты погашения.
Информация с сайта Rusbonds так же подтверждает отсутствие оферты.
Заключение
Надеюсь эта информация вам поможет избежать покупки облигаций с офертой, если этого не предполагает ваша инвестиционная стратегия.
Если эта статья была вам полезна ставьте лайки и подписывайтесь на канал. Вы знали о таком лайфхаке?
💬 Продолжить обсуждение облигаций приглашаю вас в наш чат в телеграм https://t.me/dopensii/