Уровни поддержки и сопротивления: понятие, аналитический смысл, свойства и определение их силы.

В графическом техническом анализе уровни поддержки и сопротивления являются первыми принципиально важными геометрическими объектами, которые определяются на ценовых графиках и выделяются трейдерами для изучения. Причина пристального к ним внимания состоит в том, что при приближении цены к уровню поддержки или сопротивления возможно только два варианта ее дальнейшего движения. Цена либо пробивает соответствующий уровень и в этом случае, как правило, продолжает свое движение к следующему уровню, либо отбивается (разворачивается) от него. И в том и в другом случае трейдер получает вполне понятный сигнал о настроениях других участников торгов, это дает возможность прогнозировать возможное направление движения цены, его величину и как следствие, использовать этот прогноз либо для открытия новых торговых позиций либо для закрытия старых.

Уровень поддержки (англ. support level (SPRT)) – это горизонтальная линия, соединяющая ряд последовательных локальных минимумов сформированных ценой того или иного биржевого актива на соответствующем графике. Уровнем поддержки на ценовом графике выделяются участки рынка (зоны) на которых тормозится (находит поддержку) движение цены вниз. После наложения уровней поддержки на график цены, они визуально как бы ограничивают нисходящую ценовую тенденцию, отображенную на графике. Геометрическая модель формирования уровня поддержки представлена на рисунке 1.

Рис. 1. Геометрическая модель формирования уровня поддержки. В зоне обозначенной цифрой 1 цена сформировала локальный минимум, через который проведен уровень поддержки. В зоне под цифрой 2 цена развернулась от зафиксированного уровня поддержки, что является его подтверждением.

Для определения места фиксации уровня поддержки на ценовом графике достаточно одного локального минимума (экстремума). В данном случае это нисходящий экстремум – комбинация из трех последовательных «свечей» или баров, в которой перед самым низким минимумом и сразу после него находятся по одной «свече» (бару) с более высокими минимумами. На рисунке 2. представлена геометрическая модель формирования нисходящего ценового экстремума.

Рис. 2. Геометрическая модель формирования нисходящего экстремума на ценовом графике.

После того как место уровня поддержки на ценовом графике определено и он обозначен горизонтальной линией и до того как учитывать этот уровень в качестве ориентира для принятия решений об открытии или закрытие торговых позиций, трейдеру желательно получить доказательство того, что этот уровень определен верно. Другими словами нужно свидетельство того, что этот уровень видят и другие участники торгов, и что они также учитывают его в принимаемых ими решениях. Только в этом случае этот уровень оправдает свой технический смысл. В графическом техническом анализе существует относительно простой и наглядный способ фиксации подтверждения значимости уровня поддержки – это последующие тестирования этого уровня ценой – касания и развороты цены от этого уровня.

На рисунке 3 представлен ценовой график акций «ГМКНорНик», масштаб времени один день, с отображенным на нем уровнем поддержки.

Рис. 3. Уровень поддержки на ценовом графике акций «ГМКНорНик». Масштаб времени один день. В зоне обозначенной цифрой 1 цена сформировала локальный минимум, через который проведен уровень поддержки. В зонах под цифрами 2,3,4,5,6 цена разворачивалась (отбивалась) от зафиксированного уровня поддержки, что является его подтверждением.

Уровень сопротивления (англ. resistance level (RES)) – это горизонтальная линия, соединяющая ряд последовательных локальных максимумов сформированных ценой того или иного биржевого актива на соответствующем графике. Уровнем сопротивления на ценовом графике выделяются участки рынка (зоны) на которых тормозится движение цены вверх. После наложения уровней сопротивления на график цены, они визуально как бы ограничивают восходящую тенденцию. Геометрическая модель формирования уровня сопротивления представлена на рисунке 4.

Рис. 4. Геометрическая модель формирования уровня сопротивления. В зоне обозначенной цифрой 1 цена сформировала локальный максимум, через который проведен уровень сопротивления. В зоне под цифрой 2 цена развернулась от зафиксированного уровня сопротивления, что является его подтверждением.

Для нанесения уровня сопротивления на ценовой график достаточно одного локального максимума (экстремума). В данном случае это восходящий экстремум – комбинация из трех последовательных свечей (баров) в которой перед самым высоким максимумом и сразу после него находятся по одной свече (бару) с более низкими максимумами. На рисунке 5 представлена геометрическая модель формирования восходящего ценового экстремума.

Рис. 5. Геометрическая модель формирования восходящего экстремума на ценовом графике.

Нанесенный на ценовой график уровень сопротивления, так же как и уровень поддержки нуждается в подтверждении. Второй экстремум, отбившийся от проведенного уровня сопротивления вниз, будет его подтверждением. На рисунке 6 представлен ценовой график акций «СевСт-ао», масштаб времени два часа, с отображенным на нем уровнем сопротивления.

Рис. 6. Уровень сопротивления на ценовом графике акций «СевСт-ао». Масштаб времени два часа. В зоне обозначенной цифрой 1 цена сформировала локальный максимум, через который проведен уровень сопротивления. В зонах под цифрами 2,3,4,5,6 цена разворачивалась (отбивалась) от зафиксированного уровня сопротивления, что является его подтверждением.

Уровни поддержки и сопротивления часто объединяют одним термином – уровни консолидации (англ. consolidation или congestion levels) – это уровни или зоны вблизи, которых рыночная цена колеблется длительное время. Аналитический смысл определения уровней поддержки и сопротивления на ценовых графиках связан с тем, что выход цены из зоны консолидации дает возможность с большой долей вероятности предположить направление и возможную величину дальнейшего хода цены. Достоверность такого предположения обеспечивается тем фактом, что после выхода цены из зоны консолидации возможны только два дальнейших направления ее движения:

1) Пробой уровня консолидации и дальнейшее движение в сторону пробоя. На основе этого факта построена так называемая пробойная стратегия торговли;

2) Разворот от уровня консолидации и дальнейшее движение в сторону разворота. На базе этого факта построена так называемая разворотная стратегия торговли (В следующих статьях я постараюсь рассказать об этих стратегиях подробно).

Пробой уровня сопротивления – это ситуация при которой закрытие соответствующей «свечи» или бара происходит выше пробитого уровня. В отличие от прокола – ситуации, при которой максимальная цена соответствующей «свечи» или бара больше (выше) цены уровня сопротивления, но ее закрытие происходит под уровнем. На рисунке 7 представлена графическая схема иллюстрирующая разницу между понятиями технического анализа «пробой» и «прокол» относительно уровня сопротивления.

Рис. 7. Геометрическая схема рыночных ситуаций «пробой» и «прокол» относительно уровня сопротивления. Цифрой 1 на схеме обозначена рыночная ситуация «пробоя» ценой уровня сопротивления. Цифрами 2 на схеме обозначены возможные рыночные ситуации «прокола» ценой уровня сопротивления.

Пробой уровня поддержки – это ситуация когда цена закрытия соответствующей «свечи» или бара меньше (ниже) цены пробитого уровня, в отличие от прокола – ситуации когда минимальная цена соответствующей «свечи» или бара меньше (ниже) цены уровня поддержки, но ее закрытие происходит над уровнем. На рисунке 8 представлена графическая схема иллюстрирующая разницу между понятиями технического анализа «пробой» и «прокол» относительно уровня поддержки.

Рис. 8. Геометрическая схема рыночных ситуаций «пробой» и «прокол» относительно уровня поддержки. Цифрой 1 на схеме обозначена рыночная ситуация «пробоя» ценой уровня поддержки. Цифрами 2 на схеме обозначены возможные рыночные ситуации «прокола» ценой уровня поддержки.

Если цена выходит из зоны консолидации вверх, пробивая соответствующий уровень сопротивления – это является сигналом о том, что восходящая тенденция, скорее всего, будет развиваться еще некоторое время в направлении следующего уровня сопротивления. На рисунке 9 представлен выход цены из зоны консолидации вверх на ценовом графике акций «ГМКНорНик», масштаб времени два часа.

Рис. 9. Выход цены из зоны консолидации вверх на ценовом графике акций «ГМКНорНик». Масштаб времени два часа. В зоне обозначенной цифрой 1 цена сформировала локальный максимум, через который проведен уровень сопротивления. В зоне под цифрой 2 цена сформировала следующий локальный максимум, через который также проведен уровень сопротивления. В зоне под цифрой 3 цена пробила ближайший уровень сопротивления (RES – 1). В зоне под цифрой 4 цена вышла на целевой уровень, которым являлся следующий уровень сопротивления (RES – 2).

После того как цена пробивает ближайший уровень сопротивления (RES-1) она как правило движется в направлении уровня сопротивления который был сформирован ранее (RES-2 (ценовой график читается слева направо)). Пробой ценой ближайшего уровня сопротивления расценивается трейдерами как сигнал на открытие торговых позиций на покупку и закрытие ранее открытых торговых позиций на продажу. После открытия торговых позиций на покупку трейдеры воспринимают уровень сопротивления 2 как целевой уровень – уровень, при достижении ценой которого они предполагают фиксировать прибыль.

Если цена выходит из зоны консолидации вниз, пробивая соответствующий уровень поддержки – это является сигналом о том, что нисходящая тенденция, скорее всего, будет развиваться еще некоторое время в направлении следующего уровня поддержки. На рисунке 10 представлен выход цены из зоны консолидации вниз на ценовом графике акций «СевСт-ао», масштаб времени один час.

Рис. 10. Выход цены из зоны консолидации вниз на ценовом графике акций «СевСт-ао». Масштаб времени один час. В зоне обозначенной цифрой 1 цена сформировала локальный минимум, через который проведен уровень поддержки. В зоне под цифрой 2 цена сформировала следующий локальный минимум, через который также проведен уровень поддержки. В зоне под цифрой 3 цена развернулась от зафиксированного уровня поддержки, что является его подтверждением. В зоне под цифрой 4 цена пробила ближайший уровень поддержки (SPRT-1). В зоне под цифрой 5 цена вышла на целевой уровень, которым являлся следующий уровень поддержки (SPRT-2).

После того как цена пробивает ближайший уровень поддержки (SPRT-1) она как правило движется в направлении уровня поддержки который был сформирован ранее (SPRT-2 (ценовой график читается справа на лево)). Пробой ценой ближайшего уровня поддержки расценивается трейдерами как сигнал на открытие торговых позиций на продажу и закрытие ранее открытых торговых позиций на покупку. После открытия торговых позиций на продажу трейдеры воспринимают уровень поддержки 2 как целевой уровень – уровень, при достижении ценой которого они предполагают фиксировать прибыль.

Если цена выходит из зоны консолидации вниз, разворачиваясь (отбиваясь) от соответствующего уровня сопротивления – это является сигналом о том, что восходящая тенденция, скорее всего, заканчивается и наиболее вероятно движение цены в направлении ближайшего уровня поддержки. На рисунке 11 представлен выход цены из зоны консолидации вниз на ценовом графике акций «ГМКНорНик», масштаб времени один день.

Рис. 11. Выход цены из зоны консолидации вниз на ценовом графике акций «ГМКНорНик». Масштаб времени один день. В зоне обозначенной цифрой 1 цена сформировала локальный максимум, через который проведен уровень сопротивления и развернулась от него вниз. В зоне под цифрой 2 цена сформировала локальный минимум, через который проведен уровень поддержки. В зонах под цифрами 3 и 4 цена отбилась от зафиксированного уровня поддержки, что является его подтверждением. В зоне под цифрой 5 цена развернулась от уровня сопротивления. В зоне под цифрой 6 цена вышла на целевой уровень, которым является уровень поддержки.

После того как цена разворачивается от уровня сопротивления вниз она как правило движется в направлении ближайшего уровня поддержки. Разворот цены от ближайшего уровня сопротивления расценивается трейдерами как сигнал на открытие торговых позиций на продажу и закрытие ранее открытых торговых позиций на покупку. После открытия торговых позиций на продажу трейдеры воспринимают ближайший уровень поддержки как целевой уровень – уровень, при достижении ценой которого они предполагают фиксировать прибыль.

Если цена выходит из зоны консолидации вверх, разворачиваясь (отбиваясь) от соответствующего уровня поддержки – это является сигналом о том, что нисходящая тенденция, скорее всего, заканчивается и наиболее вероятно движение цены в направлении ближайшего уровня сопротивления. На рисунке 12 представлен выход цены из зоны консолидации вверх на ценовом графике акций «СевСт-ао», масштаб времени два часа.

Рис. 12. Выход цены из зоны консолидации вверх на ценовом графике акций «СевСт-ао». Масштаб времени два часа. В зоне обозначенной цифрой 1 цена сформировала локальный минимум, через который проведен уровень поддержки. В зоне под цифрой 2 цена отбилась от зафиксированного уровня поддержки, что является его подтверждением. В зоне под цифрой 3 цена сформировала локальный максимум, через который проведен уровень сопротивления и развернулась от него вниз. В зоне под цифрой 4 цена развернулась от уровня поддержки вверх. В зоне под цифрой 5 цена вышла на целевой уровень, которым является уровень сопротивления.

После того как цена разворачивается от уровня поддержки вверх она как правило движется в направлении ближайшего уровня сопротивления. Разворот цены от ближайшего уровня поддержки расценивается трейдерами как сигнал на открытие торговых позиций на покупку и закрытие ранее открытых торговых позиций на продажу. После открытия торговых позиций на покупку трейдеры воспринимают ближайший уровень сопротивления как целевой уровень – уровень, при достижении ценой которого они предполагают фиксировать прибыль.

Определение места уровней поддержки и сопротивления на ценовом графике носит в большей степени субъективный характер. В графическом техническом анализе не сложилось однозначного мнения о том, через какие точки локальных максимумов и минимумов цены их проводить. Существует две крайние точки зрения, возникшие в европейском (западном) и японском (восточном) техническом анализе. Западные аналитики чаще используют точки соответствующие максимальным и минимальным ценам внутри каждого периода времени, отражением которых являются тени «свечей» и соответственно проводят уровни поддержки и сопротивления через края теней образующих на ценовом графике локальные экстремумы. Восточные аналитики полагают, что главную информацию о тенденциях, складывающихся на рынке, несут цены открытия и закрытия периодов, а тени отражают лишь второстепенные ценовые колебания. Поэтому уровни поддержки и сопротивления они проводят не через края теней, а через края тел соответствующих свечей.

Мой подход к определению места уровней поддержки и сопротивления на ценовом графике состоит в комбинации западного и восточного технического анализа в зависимости от ожидаемого движения цены и предполагаемых действий по его использованию. В случае если формируется заявка на открытие торговой позиции в ожидании пробоя ценой ближайшего уровня поддержки или сопротивления – уровень проводится по тени «свечи». Если уровень поддержки или сопротивления используется как целевой – при достижении ценой которого будет фиксироваться прибыль, то этот уровень определяется по телу «свечи». Если заявка на открытие торговой позиции выставляется в ожидании разворота цены от ближайшего уровня поддержки или сопротивления (торговля в канале), то этот уровень проводится по телу «свечи», а заявка, ограничивающая возможные убытки (стоп-лосс) выставляется ориентируясь на уровень поддержки или сопротивления проведенный по тени «свечи.

Уровни поддержки и сопротивления обладают свойством трансформации или взаимозаменяемости. Если цена пробивает уровень поддержки сверху вниз, то очень часто она возвращается к нему снизу и, отбившись от него, уже как от уровня сопротивления уходит еще дальше вниз. На рисунке 13 представлен ценовой график акций «ГАЗПРОМ ао» с масштабом времени один час на котором уровень поддержки после того как цена пробила его сверху вниз, становится уровнем сопротивления.

Рис. 13. Пример трансформации уровня поддержки в уровень сопротивления на ценовом графике «ГАЗПРОМ ао». М60.

Если цена пробивает уровень сопротивления снизу вверх, то затем она очень часто возвращается к нему сверху и, отбившись от него, уже как от уровня поддержки уходит еще дальше вверх. На рисунке 14 представлен ценовой график акций «ГАЗПРОМ ао» с масштабом времени один час на котором уровень сопротивления после того как цена пробила его снизу вверх, становится уровнем поддержки.

Рис. 14. Трансформации уровня сопротивления в уровень поддержки на ценовом графике «ГАЗПРОМ ао». М60.

Свойство взаимозаменяемости уровней поддержки и сопротивления можно использовать для проведения следующих операций:

1) входа в движение рынка, начало которого было пропущено;

2) «доливки» открытой ранее торговой позиции;

3) выхода из рынка с убытками, если не успели сделать этого сразу при пробое уровня.

Уровни поддержки и сопротивления могут быть упорядочены по их значимости (силе), которая определяется следующими параметрами:

1) Временным масштабом ценового графика. Уровень, сформировавшийся на временном интервале большего порядка является более сильным по отношению к уровню сформировавшемуся на интервале меньшего порядка. Например, уровень сформировавшийся на «дневном» ценовом графике является более сильным по отношению к уровню сформировавшемуся на «часовом» графике цены.

2) Продолжительностью (временем) существования данного уровня. Чем больше времени прошло с момента формирования уровня и цена не могла его пробить, тем этот уровень сильнее. Например, уровень остающийся не пробитым в течение трех торговых сессий является более сильным по отношению к уровню который просуществовал пока только одну торговую сессию.

3) Количеством касаний этого уровня ценовым графиком. Чем большее количество раз цена билась об этот уровень и не могла его пробить, тем этот уровень сильнее и наоборот. Например, уровень, которого цена касалась три раза и не смогла пробить является более сильным по отношению к уровню, о который цена ударялась дважды.

4) Сопутствующими объемами торгов. Чем с большими объемами торгов цена билась о данный уровень и не могла его пробить, тем этот уровень сильнее и наоборот.

Понимание силы уровня дает трейдеру возможность с большей долей вероятности прогнозировать возможное направление и потенциал движения цены при ее приближении к уровню консолидации. Чем уровень поддержки или сопротивления окажется более сильным, тем более вероятно, что цена в очередной раз развернется от этого уровня. Но если значимый уровень будет ценой пробит, то следует ожидать значительного движения цены и чем более сильный уровень будет пробит, тем большее движение цены стоит ожидать.