Мы все помним, как совсем недавно иностранные компании массово бежали «с корабля», скидывая за бесценок акции и роняя котировки, а ЦБ закрывал им лазейки для выхода. Но теперь все в одночасье поменялось – многие пытаются вернуться «на корабль», проявляя сильный интерес к российским активам.
С чего бы? Ставка на снятие санкций: рынки мгновенно реагируют на возможную нормализацию в геополитике
Чем больше разговоров о возможных договорённостях РФ и Запада, тем сильнее интерес к активам, которые пока остаются под запретом. Например, в Лондоне в последние недели трейдеры начали скупать российские евробонды, несмотря на все ограничения. Найти эти бумаги сложно, а высокий спрос уже привёл к падению доходности на 5%. Но все равно берут.
Скорее всего, это первая волна интереса, которая обычно предшествует крупному заходу капитала. Как только мы увидим реальное смягчение санкций, дисконты на активы исчезнут, и фонды будут стремиться успеть зайти по низким ценам.
Многие крупные инвесторы не по своей воле уходили с рынка и теперь смотрят на российские активы жадными глазами. Еще бы:
- они остаются слишком дешёвыми, P/E голубых фишек — 4-6, что в разы ниже, чем у аналогов в других странах;
- высокая дивидендная доходность — в среднем 7,5-7,7% по акциям индекса МосБиржи, тогда как в США и Европе 1,5-3%.
Куда пойдут западные деньги, если рынок откроется?
1. Облигации – иностранные инвесторы уже начали покупать евробонды российских компаний. Если санкции снимут, они вернутся и в государственный долг (ОФЗ).
2. Голубые фишки – Сбер #SBER, Газпром #GAZP, Роснефть #ROSN и др. Нефтегаз, металлурги, банки – традиционно сильные сектора, которые исторически привлекали иностранный капитал.
Пока инвесторы осторожно, но уже ищут способы зайти в российские активы. Если санкции действительно ослабнут, рынок может увидеть мощный приток капитала и рост цен.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!