Вчера были рассмотрены данные по кредитованию на основе операционных результатов Сбербанка, а сейчас поговорим о финансовых результатах компании.
Хочу напомнить, что в Дзене выходят только статьи. Остальная информация публикуется в Телеграмме, так что если хотите получать актуальные новости, дивидендные календари и тд., подписывайтесь!
👉 Основные операционные результаты:
— Розничный кредитный портфель без учета цессии по автокредитам снизился на 0,4% за месяц и на 0,7% с начала года до 17,4 трлн руб. Частным клиентам в феврале было выдано 220 млрд руб. кредитов.
— Корпоративный кредитный портфель снизился на 1,6% в феврале (-0,1% без учета валютной переоценки) и составил 27,1 трлн руб. С начала года портфель снизился на 2,4% (-0,6% без учета валютной переоценки). За месяц корпоративным клиентам было выдано 1,2 трлн руб. кредитов.
— Качество кредитного портфеля остается стабильным. Доля просроченной задолженности на уровне 2,4%.
👉 Основные финансовые результаты:
— Чистые процентные доходы выросли на 21,1% по сравнению с прошлым февралем, продемонстрировав результат в размере 241,1 млрд руб. на фоне разового эффекта от изменения методологии начисления субсидий по государственным программам.
— Чистые комиссионные доходы увеличились на 3,1% до 57,6 млрд руб. на фоне роста объемов эквайринга.
— Чистая прибыль по итогам периода составила 134,4 млрд руб. Это на 11,6% больше, чем в прошлом году и самый высокий показатель для февраля за последние годы.
👉 Мой комментарий:
— Рекордные показатели чистой прибыли за февраль опять были обусловлены снижением резервирования. Если скорректировать чистую прибыль на резервы (график на слайде), то результат будет на уровне худших месяцев за последние годы. В очередной раз констатирую, что "игры" с резервами для демонстрации помесячного роста чистой прибыли продолжают оставаться на повестке.
— Просрочка опять выросла, показатель увеличился до 2,4%. За последние пол года данный показатель увеличился на 0,4%. Только в ноябре было 2,1%. Создается впечатление, что тенденция начинает только раскручиваться, а темпы просрочки расти.
— Корпоративное кредитование продолжает замедляться. Пока динамика кредитования не влияет на финансовые результаты, но при продолжении тенденции можем скоро увидеть эффект в цифрах. Также настораживает рост просрочки, последние месяцы динамика явно ускорилась. Исходя из этого повторю тезис месячной давности, что акции Сбербанка уже перестают быть такими интересными. Буду думать над частичной фиксацией позиции при достижении диапазона 330-340 руб.