Инфоповодом послужило резкое снижение объема ликвидной части ФНБ до 3,4 трлн рублей, что является многолетним минимум. Некоторые горе-прогнозисты уже успели озвучить, что такими темпами "кубышка" исчерпается уже к концу 2025 года или максимум в 2026 году.
Разумеется, все эти заявления не имеют под собой никаких оснований. Во-первых, в скором времени в ФНБ будут переведены нефтегазовые сверхдоходы, полученные в 2024 году. Это примерно 1,2-1,3 трлн рублей. Во-вторых, снижение ликвидной части произошло из-за "укрепления" рубля до 85-87 за доллар. Поскольку свободные средства размещаются в юанях и в золоте (стоимость определяется в долларах), то произошло и формальное снижение рублевой части.
Поэтому никаких предпосылок к исчерпанию ФНБ нет. Другое дело, окостенелое Министерство финансов до сих пор не провело уже перезревшую реформу принципов управления Фондом. В соответствующем законе до сих пор написано, что основной целью "кубышки" является софинансирование пенсионных накоплений граждан, что давно не имеет никакого отношения к реальности. Не буду заниматься популизмом и прямо напишу, что пенсии из нефтегазовых сверхдоходов (со)финансироваться и не должны, поскольку такой источник поступления средств является нестабильным и ненадежным.
ФНБ должен стать полноценным Фондом развития России, из которого выделяются ресурсы на реализацию наиболее масштабных и капиталоемких проектов. Причем за пять и более лет мы имеем положительный опыт подобного. На деньги ФНБ построены трассы М12 Москва – Казань – Екатеринбург, ЦКАД, завершены первый и второй этапы развития БАМа и Транссиба, развивается транспортное машиностроение, будет построена высокоскоростная магистраль.
Однако таких проектов должно быть в разы больше. Как и должны быть расширены источники пополнения ФНБ. Помимо нефтегазовых сверхдоходов это могут быть дивиденды госкомпаний и купонные выплаты ОФЗ. Последние сейчас покупают банки, фиксируя высокую доходность на долгие годы вперед. Вовсю работает механизм по перекачке бюджетных средств в банковский сектор.
Только дивидендами госкомпаний и процентами по ОФЗ Фонд национального благосостояния может пополняться на 1,2-1,3 трлн рублей в год дополнительно. Настолько же, сколько приносят нефтегазовые сверхдоходы.