Плановый обзор долгового рынка и обновленных портфелей.
✅ Максимальная процентная ставка по вкладам, публикуемая Банком России, не изменилась - 20,84% на третью декаду февраля.
✅ Индекс ОФЗ (КБД публикуется на сайте Мосбиржи) с дюрацией 1 год (КБД 1 год на графике👆) - продолжает снижаться весьма аномально, будто 13% осенью уже дело решенное;
✅ Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS (публикуется на сайте Мосбиржи) - следует за годовалой КБД;
✅ Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYCP (публикуется на сайте Мосбиржи) - куда более информативен, не демонстрирует динамики;
✅ Индекс полной доходности Списка Лучших облигаций 2025 SLFULL колеблется возле отметки 29%. В Список вошло 66 облигаций против 80 ранее, общий порог YTM не менялся.
✅ Индекс SLbalance портфеля СБАЛАНСИРОВАННЫЙ - превысил 31%, вот это уже более реальная цифра;
✅ Доходность ликвидной части Списка SLliquid - в бумага со значительным оборотом доходность так же за пределами отметки 30% доходности;
✅ Индекс портфеля ДОЛГОСРОЧНЫЙ SLlong - а вот долгосрочные, по меркам корпоративного рынка, существенного роста доходностей не демонстрируют, ждут всё таки снижения ставки в перспективе;
✅ Индекс облигаций с ежемесячным купоном SLzp - как самый стабильный элемент показывает наиболее объективную оценку рынка со стороны лонгхолдеров, пусть и ниже 30-ти, но это всё таки 29%;
✅ Портфель ДОХОДНЫЙ (индекс SLdohod) - интересный момент, ВДО почти сравнялись в доходности с остальным рынком, если смотреть по рейтинговым группам, исключая голубые фишки, которые торгуются с оторванными от реальности доходностями.
Как формируются индексы (ссылка активна).
Состав портфелей обновлённого Списка лучших облигаций:
Сбалансированный SLbalance
МОНОП 1P03 iКарРус1P4 ГТЛК 1P-21 ГТЛК 2P-03 МВ ФИН 1Р5 АФБАНК1Р11 АФБАНК1Р12 Амур 24001 Джи-гр 2Р4 Джи-гр 2Р5 Интерскол3 СамолетP13 Систем1P30 Систем1P31 ЭталонФин2
Ликвидный SLliquid
БинФарм1P4 БалтЛизП15 МОНОП 1P03 СамолетP13 ВИС Ф БП07 МВ ФИН 1Р4 АФБАНК1Р11 Брус 2P02 МВ ФИН 1Р5 СэтлГрБ2P3 Интерскол3 Систем1P31 ЭталонФин2 iКарРус1P4 iКарРус1P2
Долгосрочный SLlong
ГТЛК 2P-03 ГТЛК 1P-17 ГТЛК 1P-14 О'КЕЙ Б1Р6 РЕСОЛиз2П5 БалтЛизБП8 О'КЕЙ Б1Р5 Систем1P24 Систем1P20 ПолиплП2Б2 СИБАВТО1Р4 ГТЛК 1P-21 Систем1P10 ТелХолБ2-6 Система1P9
Зарплатный SLzp
МОНОП 1P03 iКарРус1P4 МВ ФИН 1Р5 Джи-гр 2Р4 Джи-гр 2Р5 Интерскол3 СамолетP13 ЭталонФин2 NSKATD-02 БалтЛизП10 БалтЛизП11 НовТех1Р2 ПолиплП2Б2 iВУШ 1P3 БалтЛизП12
Доходный SLdohod
МВ ФИН 1Р4 Т1 001Р-01 ЯТЭК 1P-3 СибСтекБ01 Интерскол3 ХРОМОС Б3 СамолетP13 КЛВЗ 1P02 ВИС Ф БП05 Брус 2P02 СИБАВТО1Р4 БалтЛизБП8 ИнтЛиз1Р06 Роделен2P2 МОНОП 1P03
Как формируются портфели (ссылка активна).
Резюме:
Рынок опять стал жить ожиданиями, из крайности в крайность, от всёпропало осенью до бытьдобру весной, однако на графике ясно видно где торгуются реальные цены.
Длинные ОФЗ манят инвесторов как свеча мотыльков, всем хочется лёгких и быстрых денег. Если вы уверены что КС 13% будет уже на ближайшем заседании, то да, игра стоит этой свечи. А если такой уверенности нет, то даже при росте котировок на 50 и даже 100р. к осени, сегодняшние покупатели ОФЗ окажутся в убытке. Ибо текущая доходность параметр неумолимый, а в ОФЗ он в два раза ниже чем в аналогичных по надежности корпоратах. Да-да, в аналогичных, не будем забывать кейс Росгео, у эмитента ОФЗ и стратегического холдинга один и тот же владелец/учредитель. Так что огрести проблем можно и там, и там с равной долей вероятности. А любители оценивать надежность по кредитным рейтингам могли убедиться что в грейде А дефолтные риски выше чем в группе В.
Впрочем каждому своё. Мы лишь предлагаем выбор инструментов, из которых есть смысл выбирать. Причём внимательный читатель заметит, что количество тикеров в Списке динамично снижается при неизменных риск-параметрах и значениях отсечки YTM - рынок дорожает, но выбор ещё есть. Особенно недооцененными выглядят флоатеры.
Между тем не забывайте обращать внимание на даты оферт (например облигация Т1 001Р-01). Бумаги с близкими офертами заранее исключаются из Списка, но дата подачи заявки на оферту может сильно отличаться от даты самой оферты. Даты оферт теперь в отдельном столбце, а фильтр помогает отобрать бумаги без них.
На правах личного мнения: вчера был у своего стоматолога, делаю процедуру гигиены каждые три года в одном и том же месте: 2016 - 1,5к, 2019 - 1,5к, 2022 - 3к, 2025 - 8к. Полагаю вывод очевиден. Сколько там говорите доходность в ОФЗ?...
Перейти в Список лучших облигаций
Что именно появляется в продаже по сходной цене в режиме реального времени, обсуждается в чате нашего телеграм-канала. Чтобы стать участником чата, обратитесь к администратору.
На нашем сайте продолжается работа над таблицей ВСЕ ФЛОАТЕРЫ - список всех флоатеров с удобной сортировкой по актуальным параметрам. Список дополняется. В таблице собраны все флоатеры в обращении, на данный момент 336 облигаций - их число постоянно растёт.
Поделитесь ссылкой на список флоатеров с друзьями и в социальных сетях👍
Облигации для Списка лучших облигаций отбирает алгоритм, они проходят модерацию на предмет соответствия рыночным условиям и минимальным риск-параметрам, затем автоматически распределяются по строчкам в зависимости от критериев, в том числе доходности/риска. Не забывайте читать комментарии администратора в столбце "комментарии" Списка.
Данная публикация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к совершению сделок, заключению договоров и прочее.
За свои деньги каждый отвечает сам, а команда Надежных облигаций желает всем спокойствия, холодной головы и горячего сердца💖
Найти нас в телеграм можно по ссылке надежные-облигации.рус
Посмотреть Список лучших облигаций
Так же ссылки доступны в описании дзен-канала👆
Или наберите "надежные облигации рус" в строке поиска вашего браузера👌