14% к концу года: эксперты озвучили прогноз уровня ключевой ставки ЦБ

21 марта ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 21% годовых. О том, почему регулятор принял такое решение и когда стоит ждать снижения ключевой ставки, портал Финансы Mail.ru поговорил с аналитиками финансового рынка.

Согласно официальному релизу, решение сохранить текущий уровень ключевой ставки регулятор объяснил сохраняющимся инфляционным давлением.

«Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг», – говорится в сообщении пресс-службы ЦБ.

При этом отмечается, что инфляция может снизиться к целевому показателю в 4% годовых в следующем, 2026 году: «По прогнозу Банка России, с учётом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7,0−8,0% в 2025 году, вернётся к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем».

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев считает, что с одной стороны, сохраняются предпосылки для дальнейшего замедления инфляции: высокие процентные ставки и замедление кредитования, крепкий рубль и активные переговоры России и США, а также ожидаемое замедление бюджетных расходов в последующие месяцы.

«С другой стороны, сдерживающими факторами для снижения инфляции выступают по-прежнему дефицитный рынок труда и быстрый рост зарплат, всё ещё повышенные инфляционные ожидания населения и бизнеса, санкционные издержки, индексация тарифов и сборов темпами выше инфляции (например, с 1 июля тарифы ЖКХ вырастут на 12%)», – отметил он.

Эксперт полагает, что на следующем заседании 25 апреля Банк России снова сохранит ставку 21%, однако летом её уровень может быть снижен. Так, по мнению Васильева, цикл повышения ключевой ставки завершён и в ближайшие кварталы начнётся цикл снижения: на заседаниях в июне-июле со снижения на 200 б.п., до 19%, и до 14% в конце года.

В свою очередь, инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин прогнозирует снижение ключевой ставки к концу года к 16−18% годовых.

«В случае проявления стагфляционных признаков в экономике, а также при стабилизации инфляции ниже прогнозных значений ЦБ может опускать ставку большими шагами и достичь 13−14% к концу года», – уточнил эксперт.

«В нашем базовом сценарии мы прогнозируем пик ключевой ставки на текущем уровне 21%, и считаем возможным начало её снижения с июня-июля с выходом на 17−18% к концу года», – такой прогноз дала руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.

Главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров считает, что начало цикла снижения ставки начнётся в июне и придёт к 16% на конец года.

«Однако если динамика кредитования останется слабой после завершения цикла бюджетного авансирования, а инфляция продолжит замедляться, то Банк России может рассмотреть снижение ставки уже на апрельском заседании», – добавил Фёдоров.

Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке пройдёт на 25 апреля.

Ранее BFM-Новосибирск писал о том, что такое «Инфляция для бедных», и почему она касается каждого.