Приветствую всех на своем канале!
Тема настоящей статьи, это облигации. Данную статью пишу для всех кому это интересно и особенно для моих немногих читателей, которым это нужно. Об этом они задают вопросы в комментариях и уже по электронной почте. Пусть вас совсем немного но, вы делаете мою деятельность в дзене полезной. Считаю для себя честью выполнить ваше пожелание и дать развернутый ответ.
Что такое облигация?
Не смотря на то, что по облигациям у меня уже есть статьи, коротко расскажу о них сейчас. Думаю, что так будет комфортно читать и главное улавливать основной смысл.
Облигация, это ценная бумага, которая считается самой безопасной на фондовом рынке. Более того, эмитент по ней имеет обязательства перед покупателями.
Теперь все это на простом языке. Облигация, это урезанная версия кредитного договора. Только кредит дают не вам, а вы. Т.е., существует большое множество юридических и муниципальных образований, которые нуждаются в дополнительных деньгах. Кредит брать дорого. В этом случае облигация становится компромиссным вариантом. Организация выпускает эти облигации. Приобретая, эти облигации мы даем деньги в долг. При этом организация сразу будет иметь перед нами обязательства. В первую очередь в возврате долга в момент погашения (окончания срока кредита). В этом случае неважно, что вы приобрели облигацию на вторичном рынке по цене ниже номинала. Вам вернут номинальную стоимость. Т.е., облигация имеет номинальную стоимость 1000р. С ростом ключевой ставки, ее доходность упала. Это потянуло за собой снижение номинальной стоимости. Она будет снижаться до момента пока доходность не выйдет на средний уровень рынка. В этом случае номинальная стоимость может снизиться значительно. Тогда инвестор сможет ее купить даже за 55% от стоимости. Пример – долгосрочные ОФЗ. Предположим, что мы купили такую облигацию за 550р. Купонная выплата сохраняется независимо от текущей стоимости. Теперь, когда наступит дата погашения то, нам вернут не 550р. за которые мы приобрели данную бумагу, а ее полную стоимость. В нашем случае, это 1000р. Во вторую очередь, за пользование нашими деньгами организация платит нам проценты в виде купонов. Купоны бывают разными но, мной рассматривается по умолчанию постоянный купон. В нем больше уверенности. Он заранее известен. Также известно, когда он выплачивается. Инвестор может с таким купоном строить свою доходность, определяя ее до копейки. Купонные выплаты могут происходить с частотой от каждые 30 дней до в момент погашения. На мой взгляд, самым оптимальным будет каждые 30, 90 и 180 дней. Т.е., месяц, три и полгода. Сам стремлюсь подбирать 90 дней (т.е., каждые три месяца). Здесь руководствуюсь тем, что чем раньше ко мне придут деньги, тем раньше смогу их реинвестировать. Тем раньше эти купоны начнут давать уже свои купоны. Следовательно, так подключается сложный процент, когда проценты сами начинают зарабатывать проценты. В итоге доходность в год у нас будет выше номинальной.
Пример:
Облигация 1
Номинал 1000р.
Купонная доходность 20%. Или 200р.
Выплата раз в год.
Т.е., через год нам на счет поступят 200р.
Облигация 2
Номинал 1000р.
Купонная доходность 19%. Или 190р.
Выплата четыре раза в год. Следовательно, годовая доходность просто разбивается на четыре раза. В нашем случае будет 47,5р. в квартал. В итоге это составит 190р. в год.
Теперь стоит рассмотреть схему работы именно купона с такой периодичностью.
Предположим, что у нас 23 таких облигации.
Для простоты в примере не учитывается налог и комиссия.
Первая выплата (через три месяца) составит 1092,5р. Мы сразу же уже на эту выплату купим еще такую же облигацию.
Вторая выплата (через шесть месяцев):
1092,5р. с нашего первоначального количества 23 облигации. И еще 47,5р. уже с новой, которую мы приобрели с первых выплат.
Итого: выплата за второй квартал составит 1140р.
Третья выплата (через девять месяцев) мы получим все те же 1092,5р. с первоначального количества и еще 95р. с облигаций, приобретенных на купонную выплату в первый и второй разы.
Итого: наша выплата уже не 1092,5р., а 1187,5р.
Четвертая выплата (через год) мы получаем также 1092,5р. и 142,5р. уже стрех облигаций приобретенных на купонные выплаты.
Как вы видите из примера, купоны сами зарабатывают купоны и тем самым увеличивают наш доход. Теперь стоит сравнить итоговую доходность, которая получилась в рублях.
В первой облигации она так и остается 200р.
Вторая облигация дала нам 202,4р.
Для сравнения мной были взяты облигации с разной доходностью. Как вы видите из примера, облигация с меньшей доходностью но, с большей частотой выплат, дает более высокую доходность.
Также для примера брал облигации с номинальной стоимостью 1000р. На самом деле, на фондовом рынке есть облигации и меньшей номинальной стоимостью. Встречал облигации с номинальной ценой 50р. Это дает инвестору возможность пристроить с толком почти каждую свободную копейку и получать с нее доход.
Коротко об облигациях проговорили. Теперь идем дальше.
Для чего покупать облигации, если мне нужны акции?
Теперь стоит рассмотреть самую спорную тему облигаций. Многие особенно начинающие инвесторы пренебрегают облигациями. Присутствуя на рынке без году неделя, они считают, что это недостойный внимания инструмент. Это они говорят, покупая акции под доходность в несколько раз ниже рынка и без каких либо гарантий вообще. Просто они слышали, что доходность в акциях выше, чем в облигациях. При этом из чего складывается эта доходность и как достигается, они не знают. Но, сейчас мы не об этом, а о другом.
Для чего сам покупаю облигации? – В первую очередь для того, что бы приобрести больше акций.
Как? – Читайте дальше.
Здесь стоит рассматривать на примере.
У меня есть один портфель, который веду удаленно для своего очень хорошего знакомого. Этот человек не имеет больших доходов. Сумма инвестирования в месяц стандартно 3000р. Бывает, что он кладет больше. Но, стандартный платеж 3000р. Здесь могу сказать, что неважно, сколько человек может инвестировать. Здесь важно как он это делает.
30 сентября 2021 года. Акция Газпрома достигает своего максимума и стоит 360р.80к. Лот состоит из десяти акций. Соответственно стоимость лота 3680р. Конечно же, мой знакомый не может позволить приобрести этот лот. Ведь размер его инвестиций меньше. По этой причине он покупает доступные инструменты. В нашем случае короткие облигации. Это облигации, у которых до погашения не более года.
28 февраля 2022 года., акции Газпрома опускаются до отметки 158,1р. Лот стоит 1581р. Прошло чуть больше года с момента, когда лот стоил 360р. Пусть за этот период облигации дали около 18%. Это без учета сложного процента. Здесь привожу пример самого поведения, а не точные расчеты которые перегрузят статью и размоют суть.
За это время он положил на счет 42000р. в облигации. Они дали в совокупности 18%. Стало 49560р. В точке актуальности 28 февраля 2022 года он стал высвобождать средства из облигаций и покупать акции Газпрома по цене вдвое меньшей. Теперь его месячных вложений вполне хватает почти на два лота. Только процент по облигациям ему дал 7560р. А это почти пять лотов Газпрома. Он купил не много тогда. Всего десять лотов. И позицию вроде как закрыл. После цена на эти акции снизилась еще. В 2024 году она достигала 1137р. за лот! Примерно в этой цене он добрал еще десять лотов. Но, уже по цене почти втрое ниже. Как мы видим, своих денег он вложил не так много. Часть покупки окупили купоны по облигациям.
Всего он потратил 15810р. и 11370 из них 7560р. он получил из облигаций. В этом случае своих средств он потратил всего 19620р. На руках у него сейчас есть 200 акций Газпрома с средней ценой 135,9р. Сейчас акция Газпрома стоит 173,63р. Мы здесь не учитываем почти пять лотов купленных на купонные выплаты. Просто смотрим. Он сейчас имеет плюс 27% с небольшим, на позицию, которая у многих в минусе 50% и более.
Для сравнения стоит привести данные, во сколько бы ему обошлось такое количество этих акций, но в 2021 году. Двадцать лотов умножаем на 3680р. Получаем 73600р.! Как мы видим, мой знакомый не позволил бы себе столько акций даже с учетом выплаченных купонов. Но, для покупки ему не нужно столько денег. В этом мы тоже убедились. За то, когда будет продавать частично эти акции то, такие цифры его порадуют.
Хочу отметить, что Газпром в 2021 году являлся голубой фишкой. Многие писатели считали, что его не покупают толь ко дураки. Теперь, как мы видим умные торчат в минус 50%, а вот дураки в плюс 27%. В моем портфеле Газпром имеет плюс ниже, чем у моего знакомого. Но не на много. У меня он плюс 24%.
Задача инвестора это сохранить деньги до момента, когда их можно будет приумножить.
На самом деле примеров как Газпром много. Сюда входит и Сбербанк, НЛМК, Северсталь и т.д. Здесь как вы уже поняли, играет роль точка актуальности. А именно цена.
Можно ли на облигациях потерять деньги?
Конечно можно! Особенно когда инвестор гонится за высокой доходностью. Здесь имею в виду облигации компаний типа «Рога и копыта» и ВДО (высоко доходные облигации). Теперь подробнее.
«Рога и копыта» - собирательный образ ненадежных компаний, устойчивость которых не подкреплена ни чем. Примерно как в свое время Сибирский гостинец. Компания была в стартапе. Капитализация низкая. По сути, она не имела ни чего. У нее отсутствовал запас прочности. Как правило, у таких компаний доходность по облигациям выше, чем у надежных эмитентов. Здесь доходность окупает риск. Сюда же можно отнести и облигации ВДО. Высокая доходность обязательно сопряжена с высоким риском. У таких компаний, как правило, нет имени и положительного кредитного рейтинга. Они берут в долг под будущую прибыль. Причем их собственные активы не редко не обеспечивают данный долг. Как мы понимаем, прибыли может и не быть (по разным причинам), а продавать им нечего, что бы выполнить обязательство. Вот и получается, что все, что у них есть, это рога и копыта. Многие инвесторы, конечно же, покупают такие облигации, соблазнившись на процент значительно больший, чем у более надежных облигаций. Ведь отсутствие имени не говорит о неблагонадежности компании. Или о неперспективном бизнесе. Все мы помним компанию Майкрософт. Она была уже почти на грани банкротства, когда Бил Гейтс начал бесплатно отдавать ее для установки на выпускаемые компьютеры. Тогда у компании Майкрософт не было не имени, не запаса надежности. Тем не менее, сейчас это корпорация Майкрософт. А ее основатель богатейший человек в мире. Подобных, но менее ярких примеров множество. По этой причине не все ВДО должны привести к потере средств. Здесь в руку инвестора тщательное исследование компании. И только потом принятие решения. Обязательно так. Ведь есть немало примеров, когда подобные компании банкротились. В этом случае инвесторы теряли все вложенные туда деньги независимо акции это, или облигации.
Мое мнение такое – для начинающего инвестора не стоит рассматривать компании такого типа, что бы давать им деньги в долг. При негативном сценарии можно остаться без всего.
Облигации, каких эмитентов тогда рассматривать?
Здесь нужно руководствоваться в первую очередь безопасностью своих вложений. Сам подбираю только те компании, которые имеют большой запас устойчивости. Как и писал ранее про акции. Компании монополисты. Компании отрасли. Крупнейшие игроки, которые сами добывают ресурсы, сами перерабатывают и сами продают. Еще вполне можно пользоваться информации от рейтинговых компаний. Эта информация есть в интернете в свободном доступе.
Также всегда стоит рассматривать государственные облигации (ОФЗ). Доходность по ним, как правило, ниже всех. Но, надежность компенсирует это. Сюда же можно отнести и облигации выпускаемые муниципалитетами. Их по надежности можно сравнить с государственными облигациями. Ну и, конечно же, корпоративные облигации – Газпром, РЖД, Северсталь, Лукойл, Татнефть и т.д.
Есть утверждение о риске связанном с государственными и муниципальными облигациями. Здесь имеется ввиду дефолт, или неспособность государства обслуживать долг. Соглашусь, что это тоже может быть. Но, во-первых, этому предшествует ряд признаков, которые растянуты во времени. Второе, это что дефолт коснется не только ОФЗ но, и ВДО в том числе. Общий крах экономики коснется вообще всех. Даже рынка акций. Нет ни каких гарантий, что та, или иная компания не закроется. Но, здесь все относительно. Мы все ходим на работу десятилетиями и ни каких гарантий не получаем вообще. Основная масса не становится хотя бы обеспеченной. Пенсия оставляет желать лучшего. Если бы было наоборот то, мы с вами сейчас не обсуждали бы как создать себе независимый доход.
Завтра 8 марта. Международный женский день! День бабушек, матерей, дочерей, любимых, и всех женщин во всем мире! Подарки уже куплены и ждут своего часа. Холодильник затарен продуктами для праздничного стола. Мысли сами собой очищаются от суеты и в них уже праздник начинается. Завтра утром, со своим сыночком которому уже целых два с половиной годика, пойдем покупать цветочки маме и дочке (его сестре). Мне остается только поздравить всех женщин с этим теплым и весенним праздником. Спасибо вам, что вы есть в нашей жизни! Только ваше присутствие наполняет все вокруг жизнью и красками. Мы искренне любим вас! Желаем, что бы вы были всегда и морщины у вас были только от смеха. Мы так любим ваши улыбки.
С ПРАЗДНИКОМ!!!
На сегодня на этом закончим. Надеюсь, что сумел раскрыть смысл того, что хотел сказать. Задавайте вопросы и ставьте свои отметки в виде лайков и дизлайков кому как нравится.
Все мысли и материалы, приводимые в статье, являются только моими мыслями и действиями. Не являются инвестиционной рекомендацией. Не обязательно к повторению. Приводятся как пример.
Всем желаю удачи!