Благодаря долговой сделке, которую в Германии уже называют «исторической», у немецкой экономики неожиданно появилась надежда выйти из кризиса.
Инвесторы ставят на рывок ослабевшей в последние годы экономики Германии благодаря исторической сделке, которая позволяет финансировать военные расходы и инфраструктурные проекты. На оптимизме инвесторов и рынков стоимость заимствований в ФРГ поднялась на 28-летний максимум. Доходность 10-летних гособлигаций поднялась на 0,31% до 2,79%, что является максимальным дневным рывком после 1997 года, на ожиданиях резкого роста заимствований федерального правительства.
Статья по теме: Мерц настроен на ослабление долгового тормоза
Вечером 4 марта Фридрих Мерц, лидер победивших на недавних досрочных выборах в бундестаг христианских демократов (CDU), который является главным кандидатом на пост главы правительства ФРГ, и дорабатывающий на этом посту последние дни пока еще канцлер Олаф Шольц, возглавляющий социал-демократов (SPD), ставших на выборах лишь третьими, что, однако, похоже, не помешает им стать партнерами Мерца в правящей коалиции, заключили долговое соглашение. Они договорились о снятии конституционного запрета на превышение расходов на оборону 1% от ВВП, создании полутриллионного фонда, на средства которого будут финансироваться инфраструктурные проекты, и ослаблении жестких ограничений на заимствования для правительств земель. Экономисты Deutsche Bank назвали это соглашение «одной из наиболее важных и исторических перемен в послевоенной истории Германии». Скорость и масштабы перемен, к которым может привести долговое соглашение, дало им основания сравнивать его ни много ни мало с объединением двух Германий, существовавших после поражения Германии во Второй мировой войне.
Аналитики Goldman Sachs считают, что долговое соглашение может уже в следующем году прибавить к росту экономики 2% (при прогнозе банка роста ВВП ФРГ в 2026 г. на 0,8%). Правда, для этого соглашение необходимо утвердить в парламенте. Причем, сделать это нужно как можно быстрее.
Евро отреагировал на исторические события в Германии 1,5-процентным ростом по отношению к доллару США до 1,078 доллара за евро, что является максимальным курсом с ноября 2024 года. Взлетели и акции немецких компаний.
Фридрих Мерц планирует провести долговое соглашение в бундестаге, нижней палате парламента ФРГ, уже в марте, т.е. до того, как к работе приступят новые депутаты. Дело в том, что у оппозиции в новом бундестаге будет достаточно депутатов для блокировки инициатив правительства. Поскольку речь идет о внесении изменений в Конституцию, для получения двух третей голосов, необходимых для утверждения долгового соглашения в бундестаге, христианским демократам и их давним союзникам – христианским баварским социалистам (CSU), а также социал-демократам понадобится поддержка «зеленых». Скорее всего, с этим проблем у Мерца и Шольца не будет, потому что «зеленые» давно выступают за реформу так называемого «долгового тормоза». Так в Германии называют внесенные в Конституцию 16 лет назад ограничения для федерального правительства на заимствования, согласно которым дефицит бюджета Германии не должен превышать 0,35% ВВП.
«Значительного ускорения роста (экономики) можно будет ожидать уже во второй половине (текущего) года»,- приводит Financial Times оптимистичные слова главы Института макроэкономической политики (IMK) в Дюссельдорфе Себастьяна Дальена, который считает, что соглашение вернет темпы роста экономики на уровне 2% в год, которые сейчас кажутся недостижимой мечтой.
Напомним, что до подписания долгового соглашения на этой неделе экономисты прогнозировали для Германии продолжение стагнации. Достаточно сказать, что ВВП ФРГ снижается два последних года. Тем не менее, госдолг ФРГ, во многом, кстати, благодаря долговому тормозу, сейчас у экономистов особых тревог не вызывает. Он составляет ок. 63% от ВВП, т.е. намного меньше, чем во второй экономике Европы – Франции, а также в Великобритании и США.
«Доходность (гособлигаций) растет на ожиданиях того, что Германия открывает кран (экономического) роста»,- объясняет стратег JPMorgan Asset Management Карен Уард.
Рост бундов, облигаций правительства ФРГ, подтолкнул вверх доходность гособлигаций ряда стран еврозоны. Главный немецкий индекс – Dax, который резко пошел вниз 4 марта на неопределенности и страхах перед американскими тарифами, в среду взлетел на 3,4%. Главными бенефициарами этого рывка стали немецкие инфраструктурные компании. Так, акции Heidelberg Materials взлетели на 17,5%, Siemens Energy – на 8,1, а крупнейшей в Германии металлургической компании Thyssenkrupp – на 13,4%. Естественно, отреагировали бурным ростом и акции компаний, входящих в ВПК. Акции Rheinmetall, крупнейшей немецкой оборонной компании, к примеру, выросли на 7,2%, а Thales – на 7,6%.