При выборе облигаций инвесторы обращают внимание на множество параметров: доходность, срок обращения, кредитный рейтинг эмитента. Один из важных факторов — наличие оферты. Она может существенно повлиять на ликвидность бумаги и снизить риски инвестора.
Что такое оферта
Оферта в облигациях — это обязательство эмитента (или третьей стороны) выкупить бумаги у их владельцев на заранее оговоренных условиях. Главное преимущество — выкуп происходит по номиналу облигации, а не по рыночной цене. Это спасительная нить в лабиринте финансовых рисков.
Виды оферт
- Пут-оферта (put option) — право держателя облигации предъявить её к досрочному выкупу эмитенту. Обычно такие условия выгодны для инвесторов, так как снижают риски изменения рыночной ситуации.
- Колл-оферта (call option) — право эмитента досрочно погасить облигацию, если это выгодно для него. Порой магия оборачивается против инвестора, если эмитент решает прекратить действие облигации в удобный для себя момент.
- Техническая оферта — промежуточный выкуп облигаций в заранее установленные даты, обычно с целью поддержания ликвидности на рынке.
Чем оферта отличается от обычной продажи облигации
Если облигация не имеет оферты, инвестор может продать её на бирже в любой момент, но её цена будет зависеть от прихотей рынка.
При наличии оферты держатель облигации получает возможность продать её по номиналу, что особенно важно в случаях, когда рыночная цена упала.
Зачем нужна оферта
Для инвесторов оферта — это возможность:
- Снизить риски. Если ставки на рынке изменятся или эмитент окажется ненадежным, можно досрочно выйти из сделки.
- Обеспечить ликвидность. Не все облигации активно торгуются, а оферта даёт гарантированный способ продать бумагу.
- Зафиксировать прибыль. Если облигация торгуется ниже номинала, а оферта позволяет выкупить её по номиналу, инвестор получает дополнительную выгоду.
Для эмитентов оферта — это инструмент управления долгом. Колл-оферта позволяет снизить стоимость заимствований, а пут-оферта делает облигации более привлекательными для покупателей.
Что учитывать при выборе облигаций с офертой
- Условия оферты. В каком случае она может быть реализована и на каких условиях.
- Надёжность эмитента. Оферта — не гарантия исполнения обязательств, важен финансовый статус компании.
- Рыночная ситуация. Иногда выгоднее держать облигацию до погашения, чем использовать оферту.
Заключение
Оферта — важный инструмент, дающий инвесторам дополнительную защиту в мире финансовых авантюр. Однако перед покупкой стоит внимательно изучить условия её реализации и сопоставить со своей стратегией инвестирования.